營收大增136%，新能源汽車能成恒大健康新引擎嗎？

“恒大造車”是近年來中國新能源汽車領(lǐng)域的重大事件之一，這家公司也交出了進軍新能源汽車領(lǐng)域一年后的第一份年報。

3月22日，恒大健康集團發(fā)布2018年全年業(yè)績公告，多項核心指標實現(xiàn)大幅增長，其中會員消費額34.6億，同比大增139%；營業(yè)額31.33億，同比大增136%；毛利潤11.45億，同比增長35.3%。

大健康業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展

恒大健康營業(yè)額大幅增長主要原因是恒大?養(yǎng)生谷的收入從2017年人民幣13.13億元上升到人民幣31.24億元，增幅達137.89%；醫(yī)療美容手術(shù)及健康管理收入則減少至860萬元，比2017年的人民幣1510萬元下降43.03%。

經(jīng)過5年調(diào)研和探索，恒大健康重點打造的養(yǎng)生養(yǎng)老拳頭產(chǎn)品“恒大養(yǎng)生谷”深受市場追捧，是公司業(yè)績實現(xiàn)大幅增長的重要原因。截止12月底，恒大健康已在三亞、?；◢u、西安、鄭州、鎮(zhèn)江、湘潭、南京、云臺山、重慶、沈陽、梧州、呼和浩特等12個宜居勝地落地恒大?養(yǎng)生谷。

恒大養(yǎng)生谷通過整合一流的醫(yī)療、健康管理、養(yǎng)生、養(yǎng)老、保險、旅游等資源，搭建會員制平臺。無論是老人、年輕人還是小孩，都可在養(yǎng)生谷獲得多層次分級醫(yī)療服務(wù)、全齡化養(yǎng)生服務(wù)、高精準健康管理服務(wù)和多元化養(yǎng)老服務(wù)。恒大養(yǎng)生谷會員費增長驚人，2018年度會員消費額為人民幣34.6億元。

通過獨創(chuàng)的頤養(yǎng)、長樂、康益、親子四大園，恒大養(yǎng)生谷提供全周期、高品質(zhì)、多維度的867項健康管理服務(wù)，滿足會員的全方位需求，填補國內(nèi)空白。恒大健康董事會主席時守明稱，恒大養(yǎng)生谷項目已經(jīng)實現(xiàn)標準化，并計劃在將來的規(guī)劃、設(shè)計、建設(shè)、運營各方面可以大規(guī)模復(fù)制。

不過，伴隨著養(yǎng)生谷的擴張，恒大的銷售成本也在上升。據(jù)報告披露，恒大健康的銷售及營銷費用從2017年的7050萬元上升到本年度的2.66億元，增幅為277.08%。主要因為“恒大·養(yǎng)生谷”的市場推廣費用增加，與合約銷售有關(guān)的銷售傭金增加。時守明對此表示，在健康產(chǎn)業(yè)方面，“短期內(nèi)，我們今年可能是要上15個以上的項目，今年的市場銷售、消費額將達到100億以上?！?/p>

恒大健康業(yè)績受累投資FF

根據(jù)業(yè)績快報，公司新能源汽車業(yè)務(wù)部分預(yù)計虧損17億元，公司預(yù)計凈利潤3億元，總體預(yù)計虧損14億元。錄得凈虧損主要由于新能源汽車部分預(yù)計在2018年度有大約17億元凈虧損，由于該集團通過權(quán)益法核算承擔了2018年投資SmartKingLtd．（恒大健康的聯(lián)營公司）后其所錄得的虧損以及需承擔有關(guān)貸款利息支出等費用。

恒大健康2018年6月25日曾發(fā)公告稱以67.46億港元收購Season Smart Limited（香港時穎公司）100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權(quán)，成為公司第一大股東。恒大高調(diào)宣布正式入主Faraday Future（簡稱FF）。不久之后，原股東賈躍亭提出時穎的8億美元已基本用完，要求時穎再提前支付7億美元。時穎為了最大限度支持合資公司的發(fā)展，與賈躍亭簽訂了補充協(xié)議，同意在滿足支付條件的情況下，提前支付7億美元。

隨后賈躍亭利用其在合資公司多數(shù)董事席位的權(quán)利操控合資公司，在沒達到合約付款條件下，要求時穎付款，并以此為借口于2018年10月3日在香港仲裁中心提出仲裁，要求剝奪恒大作為股東享有的有關(guān)融資的同意權(quán)，并解除所有協(xié)議。在2018年10月至12月期間，雙方關(guān)系開始惡化且矛盾不斷升級。其間FF多次申請緊急仲裁，要求剝奪時穎公司的融資同意權(quán)和資產(chǎn)抵押權(quán)。

在過去一年，恒大健康市值大漲。入股FF之前，恒大健康股價4.35港元，最高曾漲超過17.7港元；截至3月7日收盤，股價為11.58港元，漲幅達到2.66倍，市值增加約600億元港幣。值得注意的是，在與FF“分手”時，恒大健康還獲得了FF在廣州南沙拿下的土地。

“南沙那塊地屬于恒大健康投資FF的一部分，屬公司前期投資所得的資產(chǎn)。”上述恒大相關(guān)負責人表示，此次恒大健康虧損的17億元與南沙基地的價值無關(guān)。由此也可以看出，盡管恒大健康的業(yè)績受累于投資FF表現(xiàn)得并不理想，但從公司投資角度來看，恒大在這次交易中并沒有看上去那么吃虧。

汽車板塊成為業(yè)績增長新引擎

FF和恒大健康的矛盾，并沒有減緩恒大健康布局新能源汽車的步伐。縱觀恒大的種種舉措，雖然入局新能源汽車行業(yè)晚，但并不妨礙它的快速增長，恒大的每一步都是在新能源汽車領(lǐng)域補強競爭籌碼。從產(chǎn)品研發(fā)、核心零部件制造，再到整車制造、營銷售后，不管是研發(fā)、制造還是流動，恒大造車的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)呼之欲出，高科技之路邁得堅定而穩(wěn)健。

自2017年宣布進軍高科技產(chǎn)業(yè)以來，恒大在新能源汽車領(lǐng)域積極部署“兵力”建立新的城池。比如去年9月，恒大入股擁有全球最大汽車經(jīng)銷商廣匯。隨后，恒大繼續(xù)擴大汽車業(yè)務(wù)版圖。其實，回顧恒大造車進程可以發(fā)現(xiàn)，在去年年底與賈躍亭控制的FF“和平分手”后，其在2019年短短的兩個半月時間內(nèi)，已經(jīng)投入超過80億元。

今年1月15日，恒大健康斥資9.3億美元收購瑞典電動汽車公司NEVS 51%的股權(quán)；此后的1月29日，恒大健康以1.5億歐元入股瑞典超跑公司柯尼塞格。這兩筆投資一舉奠定了恒大的技術(shù)優(yōu)勢，讓恒大具備了世界級的電動車研發(fā)、制造、量產(chǎn)能力。

1月24日，恒大健康全資子公司恒大新能源動力（深圳）有限公司以10.59億元入主上海卡耐新能源，讓恒大擁有了先進的動力電池技術(shù)，這很大程度上也決定了恒大新能源汽車產(chǎn)業(yè)的核心競爭力，標志著恒大已完成新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈布局，將通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同占領(lǐng)行業(yè)制高點。

上周，恒大健康再度發(fā)布公告，公司和天津天海同步集團有限公司、湖北泰特機電有限公司及湖北泰特機電有限公司董事長呂超訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司以5億元收購泰特機電有限公司70%股份。該公司持有荷蘭e-Traction公司的全部股權(quán)，這使得恒大引入了全球最先進的輪轂電機驅(qū)動技術(shù)。

至此，通過買買買的方式，恒大健康在新能源汽車整車研發(fā)、電池、充電樁、銷售網(wǎng)絡(luò)布局上已經(jīng)基本搭建完，曲曲折折用時7個多月。根據(jù)公開的信息粗略算下來，這些費用加起來已經(jīng)超過了350億元。如果200億元是造車的資金門檻，那么恒大健康所花費的已經(jīng)遠超過這一數(shù)字。

在造車方面，恒大健康表示目前已完成布局新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，目標運用3–5年時間成為全球其中一間規(guī)模最大、品牌最響、品質(zhì)最好的新能源汽車集團。有市場人士認為，在技術(shù)優(yōu)勢和全產(chǎn)業(yè)鏈布局的加持下，恒大新能源汽車有望快速成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，成為恒大健康在大健康產(chǎn)業(yè)外的又一重要增長引擎。

恒大健康的汽車布局還有兩大挑戰(zhàn)

從點到面，恒大只花了不到一年的時間便有條不紊的完成全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，不僅彰顯了恒大在布局新能源汽車的決心和執(zhí)行力，也映射出其在進軍新能源汽車業(yè)務(wù)之前就已經(jīng)具有系統(tǒng)的戰(zhàn)略思考與清晰的投資邏輯。

恒大健康做汽車也存在不少明面上的優(yōu)勢，一方面，廣匯旗下的龐大經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)若能為恒大服務(wù)，將會給其的銷售帶來極大的便利。另一方面，造車非常燒錢，恒大健康背靠恒大集團，最不缺的就是錢。只要恒大健康發(fā)展，并且決意好好造車，舍得往造車上投入資源，那么資金自然不是問題。

但從眼下來看，恒大健康的新能源汽車布局仍然存在兩大挑戰(zhàn)：

首先，從外部環(huán)境來看，新能源汽車市場早已是一片紅海。

恒大的入場，可以說踩在了新能源汽車正盛的風口浪尖上。在資金的推波助瀾下野蠻生長，恒大可以大量圈地建廠，短短幾年時間就完成從研發(fā)到上市的全過程。看起來，新勢力用幾年的時間就完成傳統(tǒng)車企幾十年技術(shù)與經(jīng)驗的積累，但這中間問題多如叢生的雜草，產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)時常被人們詬病。

2018年以來，沃爾沃、標致雪鐵龍、捷豹路虎、奔馳等制造商紛紛加入了全面電動化的陣營，這進一步激化新能源市場的競爭；北汽新能源、比亞迪、榮威新能源、廣汽新能源、吉利新能源等國內(nèi)主力傳統(tǒng)車企，已在新能源領(lǐng)域推出多代產(chǎn)品，在技術(shù)、渠道還是產(chǎn)品力、品牌力等方面，都有很深厚的積累，遠非一般的新造車勢力可比擬。

今年下半年9-3X的推出將是NEVS的一個重磅，恒大能否依靠NEVS打響進軍汽車市場的“第一槍”至關(guān)重要，這將決定一個品牌的生存和長久生存的機會，而以目前進展相對較快的造車新勢力為例，蔚來目前首款車ES8已經(jīng)完成1萬輛交付目標，第二款車ES6也已上市，計劃今年3月開始交付；威馬汽車首款車EX5已于2018年9月28日，開啟交付，其第二款車威馬EX6計劃于今年9月上市；小鵬汽車首款車G3已經(jīng)上市，并開始交付。

其次，從內(nèi)部環(huán)境來看，恒大整合收購企業(yè)存在不小挑戰(zhàn)。

不可否認，經(jīng)過一系列并購，恒大已經(jīng)完成了從生產(chǎn)到銷售的閉環(huán)，但擺在恒大面前的挑戰(zhàn)，還有很多。但回望恒大汽車的快速擴張，它似乎在復(fù)制恒大俱樂部的成名之路，然而汽車是一個技術(shù)經(jīng)驗累積的行業(yè)，它與體育行業(yè)大相徑庭，每一個環(huán)節(jié)幾乎都會影響成敗。

通過收購，占有一家整車制造商或者電池企業(yè)的最大股權(quán)，并不意味著所有的設(shè)備等都是現(xiàn)成的。比如說，NEVS痛快地出讓控股權(quán)，實則是因為囊中羞澀，難以負擔新車研發(fā)以及建廠投產(chǎn)的巨大資金需求。恒大作為NEVS的最大股東，可能需要對NEVS現(xiàn)有的架構(gòu)或者生產(chǎn)線等進行進一步的升級改造。

再比如，恒大與科尼塞克公司合作成立合資公司，就像國內(nèi)傳統(tǒng)的合資廠商一樣，核心專利技術(shù)必然不會拱手相讓，恒大也不應(yīng)開心過早。以收購沃爾沃的吉利為例，在100%控股的情況下，吉利花費了5時間在整合、引進、消化以及吸收沃爾沃的技術(shù)上，恒大要想從科尼塞克項目上看到成效并收獲成果，非立竿見影之事。

總結(jié)來看，資金是造車新勢力的入局門檻，但事實上，有了資金并不意味著萬事大吉。買買買看似是造車的捷徑，但根本上，捷徑一點也不快，產(chǎn)品力、戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)等是市場檢驗必不可少的環(huán)節(jié)。恒大的競爭對手不僅僅是造車新勢力，更多的還是傳統(tǒng)汽車制造商。所以，汽車市場的競爭形勢并不比房地產(chǎn)要寬容緩和。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。