22家知名股東從鏈家地產(chǎn)大撤資？背后真實原因揭秘

原標(biāo)題：22家知名股東從鏈家地產(chǎn)大撤資？背后真實原因揭秘

作者：丹青

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

3月25日，企查查顯示，北京鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司于3月20日發(fā)生了注冊資本、管理層及投資人股權(quán)變更。

萬科、融創(chuàng)、騰訊、百度、高瓴等22家股東從鏈家撤出投資，公司注冊資本由2054.02萬元變更至1355.82萬元，注冊資本減少33.99%。企業(yè)類型由有限責(zé)任公司（外商投資企業(yè)與內(nèi)資合資）變更為有限責(zé)任公司（自然人投資或控股）。

一時市場嘩然。這是怎么了？股東為什么要集體撤資？

根據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)的統(tǒng)計，變更前的鏈家一共就只有37個股東，這下一次跑了22個股東。值得注意的是，本次退出的22家投資方均為近年來入股鏈家的外部投資者。為什么會有這樣的異常舉動呢？

融資受阻，脫胎換“股”

首先從2018年說起，去年鏈家的融資情況進展的并不是很順利。

2018年9月，華平投資集團覺得鏈家估值過高，擔(dān)心存在泡沫問題，華平投資確認不參與鏈家20億美元融資計劃。

雖然自成立以來，鏈家一直是資本的寵兒，但是截至去年9月新一輪融資前，鏈家已進行了包括Pre-A輪在內(nèi)的七輪融資。鏈家的投資人名單中不乏騰訊、百度等知名企業(yè)旗下的投資基金，也不乏融創(chuàng)中國、萬科集團等房地產(chǎn)巨頭。

其實中國的房地產(chǎn)市場早已由黃金時代步入白銀時代，甚至是青銅時代。慘淡的二手房交易市場也使得往年熱鬧非凡的“金九銀十”如今熱度不再。

在此光景下，以萬科為首的房地產(chǎn)龍頭都僅以“活下去”為目標(biāo)，依靠租賃和二手房交易維生的些許房屋中介又還能有幾許風(fēng)光呢？

另外由于房地產(chǎn)中介行業(yè)存在的不規(guī)范性、政策監(jiān)管層面等制約，A股市場基本已對房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)關(guān)上了大門。

而在海外上市則是“畫大餅、賣前景”，無論盈利還是虧損，只要投資人接受你的經(jīng)營模式，市場即可容納。

于是面對大本營融資受阻，國內(nèi)上市擱置。索性來了個金蟬脫殼，讓外部投資者退出大本營，直接參與貝殼找房，完成海外上市，于是就出現(xiàn)了開始的一幕。

3月25日午間，貝殼找房對此事件進行回應(yīng)稱，“鏈家本次減資目的在于企業(yè)發(fā)展所需，原投資方在鏈家的股份將通過協(xié)議鏡像平移到貝殼找房。同時，貝殼找房已經(jīng)啟動D輪融資，截止目前，D輪融資正在進行中?！?/p>

貝殼找房的主體公司為天津小屋信息科技有限公司，實際控制人為左暉，法定代表人彭永東，注冊資本1000萬元，注冊時間為2017年11月14日。其中，左暉持股比例94.38%，單一剛持股比例5.62%。

野心不止于此，帶著腳鐐“跳舞”

對于貝殼找房的出現(xiàn)，鏈家方面表示，鏈家在2014年創(chuàng)辦鏈家網(wǎng)向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型時，就有了做行業(yè)開放平臺的想法。但是當(dāng)時行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施和公司內(nèi)部的調(diào)動與整合資源的能力都還不成熟。于是鏈家先在自有體系內(nèi)推動互聯(lián)網(wǎng)化，創(chuàng)辦鏈家網(wǎng)。

2018年4月，脫胎于鏈家網(wǎng)的居住服務(wù)平臺貝殼找房成立，并被賦予極高的戰(zhàn)略地位。鏈家將大量的技術(shù)和管理團隊注入貝殼找房，原鏈家網(wǎng)CEO彭永東入主貝殼，擔(dān)任CEO。此外，鏈家、德佑、自如等“鏈家系”品牌也入駐貝殼，成為平臺上眾多品牌之一。

貝殼找房作為平臺公司，一度成為“鏈家系”旗下最重要的品牌，而鏈家地產(chǎn)開始出現(xiàn)明顯弱化，其實鏈家的野心遠不止于此。

2018年11月，貝殼大中華南區(qū)COO張海明曾向媒體透露，“未來上市主體是貝殼，而不是鏈家。而鏈家則會作為貝殼旗下的品牌之一，類似京東自營和其他（商家）的關(guān)系?！?/p>

2018年12月28日，貝殼找房的主體公司天津小屋信息科技有限公司更新了兩條股權(quán)出質(zhì)信息。

信息顯示，左暉和鏈家聯(lián)合創(chuàng)始人單一剛將持有的全部貝殼找房股份出質(zhì)給金貝（天津）技術(shù)有限公司，分別質(zhì)押943.828萬元和56.172萬元。

GPLP犀牛財經(jīng)通過股權(quán)穿透發(fā)現(xiàn)，金貝天津是貝殼投資（香港）有限公司的全資子公司，另一家子公司叫銀貝。股權(quán)質(zhì)押背后的意圖顯示，左暉正在加緊運作公司海外上市。

事實上，左暉瘋狂擴張背后，也是帶著腳鐐跳舞，他同投資方簽訂過對賭協(xié)議。2016年B輪融資時，鏈家承諾若公司未能在B輪交割日后5周年內(nèi)完成IPO，投資人有權(quán)在該情形發(fā)生后的任何時間要求回購?；刭弮r格為基本投資價格＋每年8%（單利）的回報。

如今三年過去，距離對賭的最后期限還剩兩年，IPO的壓力也是左暉急于讓擁有“互聯(lián)網(wǎng)公司”基因的貝殼出海的原因之一。

和我愛我家等其他房地產(chǎn)中介相比，鏈家源于互聯(lián)網(wǎng)思維下的貝殼找房，可以說拿了一手好牌，比如騰訊微信錢包九宮格中還為其特設(shè)了一個獨立入口。但在目前整個行業(yè)的不利形勢下，鏈家起手的好牌，是會送它上去還是下去猶未可知。

雖然在房地產(chǎn)中介這一行業(yè)中，鏈家已經(jīng)算是老字號了。但它的門店遍地開花，也不過是最近幾年的事。當(dāng)?shù)禺a(chǎn)形勢發(fā)生變化，政策的矛頭也向投機客擲來時，首當(dāng)其沖受到影響的并不是價格，而是交易量。這說明，即便前方就是懸崖，房屋中介也得比房地產(chǎn)商先行一步。

對于當(dāng)下的房屋中介領(lǐng)頭羊鏈家來說，更是如此。

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