保單暴增、盈利反降：眾安保險(xiǎn)財(cái)報(bào)背后的逆向發(fā)展

原標(biāo)題：保單暴增、盈利反降：眾安保險(xiǎn)財(cái)報(bào)背后的逆向發(fā)展

一份財(cái)報(bào)一場(chǎng)風(fēng)云，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)再掀波瀾。

2019年3月25日，作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)巨頭企業(yè)之一的眾安保險(xiǎn)發(fā)布了2018年第四季度和全年財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，眾安保險(xiǎn)2018年以112.6億元的保費(fèi)收入首次突破百億元大關(guān)，保費(fèi)同比增長(zhǎng)89%；按保費(fèi)規(guī)模計(jì)，眾安保險(xiǎn)位列全國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)第12位，較2017年提升6位。

但在眾安保險(xiǎn)在迎來(lái)新突破喜悅的同時(shí)，些許焦慮也撲面而來(lái)。財(cái)報(bào)顯示，僅2018年一年，眾安保險(xiǎn)凈虧損就達(dá)到17.96億元，相比2017年凈虧損9.96億元，虧損竟增加8億元，且綜合成本率仍高達(dá)120.9%。

解讀財(cái)報(bào)可知，背靠三座大山的眾安保險(xiǎn)雖在光環(huán)的籠罩下獲得了快速的“成長(zhǎng)”并成功在市場(chǎng)中占領(lǐng)一席之地，但其卻在虧損的泥潭中越陷越深。

保單暴增、盈利反降，眾安難安

仔細(xì)對(duì)比眾安保險(xiǎn)歷年來(lái)的保單總收入與凈利潤(rùn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)其正陷入一個(gè)“怪圈”：眾安保險(xiǎn)的保單總收入雖然在逐年高漲，但企業(yè)的盈利卻大幅度下滑，頗有保單量與盈利八字不合的意思。簡(jiǎn)而言之就是，眾安保險(xiǎn)越強(qiáng)大，企業(yè)與盈利間的關(guān)系就越陌生。

梳理企業(yè)近年來(lái)的財(cái)報(bào)會(huì)發(fā)現(xiàn)，眾安保險(xiǎn)2014年至2018年的保費(fèi)總收入分別為：7.941億元、22.83億元、34.08億元、59.54億元、113億元。另眾安保險(xiǎn)2013年至2018年的凈利潤(rùn)分別為：-0.3億元、0.27億元、0.44億元、0.09億元、-9.96億元和-17.96億元。

從以上兩組數(shù)據(jù)可看到，眾安保險(xiǎn)持續(xù)攀升的保單收入對(duì)應(yīng)的不是攀升的凈利潤(rùn)，而是大幅度下滑的虧損，此發(fā)展走勢(shì)顯然已給眾安保險(xiǎn)帶來(lái)了巨大的壓力。

畢竟，深受眾安保險(xiǎn)近年來(lái)持續(xù)擴(kuò)大虧損面積的影響，資本們對(duì)企業(yè)的耐心值正在直線(xiàn)下滑，為保證投資收益率，資本們趨于逐利心理正陸續(xù)逃離股市，眾安保險(xiǎn)的市值受此影響正在蒸發(fā)。

據(jù)悉，眾安保險(xiǎn)披露2018年的財(cái)報(bào)僅11天，截至4月15日，企業(yè)的收盤(pán)價(jià)僅為29.5港元，較59.7港元的發(fā)行價(jià)已腰斬，與股價(jià)頂峰時(shí)的97.8港元相比，市值更是已跳水近七成。缺少資本的助力，眾安保險(xiǎn)無(wú)論是在市場(chǎng)規(guī)模上，或是在發(fā)展步伐上都被限制，企業(yè)的焦慮不言而喻。

為此，眾安保險(xiǎn)為穩(wěn)住資本之“心”，以維持和提高資本對(duì)企業(yè)的青睞度，就其虧損問(wèn)題做出了解釋?zhuān)骸俺斜Ｌ潛p增加、科技投入加大、權(quán)益市場(chǎng)下行導(dǎo)致投資收益較低，是導(dǎo)致眾安在線(xiàn)整體虧損的三大主因”。

如若從眾安保險(xiǎn)所闡述的三大主因來(lái)看，去年企業(yè)的承保虧損3.1億元、技術(shù)輸出虧損4.531億元（其中包含眾安國(guó)際凈虧損1.129億元）以及總投資收益減少3.320億元，這三方面虧損值的加總的確能完全覆蓋去年新增加的8億元虧損值，這個(gè)解釋的確合情合理。

但從另一個(gè)角度來(lái)看，眾安保險(xiǎn)的降本能力并未有明顯的提升，其依舊深陷于成本難降的困境中。財(cái)報(bào)顯示，在科技賦能下，企業(yè)的在線(xiàn)服務(wù)人力成本大幅下降了63.7%，且眾安保險(xiǎn)的綜合成本率由2017年的133.1%下降至去年的120.9%。

很顯然，眾安保險(xiǎn)的成本雖有下降的幅度，但就營(yíng)收角度而言，成本與虧損目前呈現(xiàn)的關(guān)系是反比關(guān)系，而非正比關(guān)系。企業(yè)通過(guò)輸出科技實(shí)現(xiàn)降本并未取得顯著的效果?？梢哉f(shuō)，眾安保險(xiǎn)的降本能力亟待提升。

簡(jiǎn)單而言，眾安保險(xiǎn)2018年的虧損幅度再度擴(kuò)大，成本難降是其無(wú)法實(shí)現(xiàn)規(guī)模、盈利雙豐收的一大原因。但伴隨著眾安保險(xiǎn)的細(xì)心澆灌，消費(fèi)金融這片被呵護(hù)出來(lái)的“沃土”，也正發(fā)生著變化。

消費(fèi)金融初露頭角，眾安虧中有盈

盡管深耕于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)已有5年多的眾安保險(xiǎn)至今在虧損的“沼澤”內(nèi)掙扎，但作為由螞蟻金服、騰訊和平安銀行三大巨頭企業(yè)領(lǐng)投的國(guó)內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)企業(yè)，自2013年“出生”以來(lái)其就備受市場(chǎng)關(guān)注，現(xiàn)更是已經(jīng)成功俘獲了4億用戶(hù)的“心”。巨額流量的孵化，為眾安保險(xiǎn)發(fā)展消費(fèi)金融奠定了殷實(shí)的基礎(chǔ)。

繼針對(duì)消費(fèi)金融場(chǎng)景生態(tài)推出的信用保證險(xiǎn)、花豹VIP、馬上金、馬上花等產(chǎn)品后，獲得相關(guān)金融牌照的眾安保險(xiǎn)便開(kāi)始舉兵進(jìn)入消費(fèi)金融市場(chǎng)這片大地，并于2017年11月成立了重慶眾安小貸公司。此舉無(wú)疑是眾安保險(xiǎn)將作為企業(yè)五大場(chǎng)景之一的消費(fèi)金融，進(jìn)一步擴(kuò)容的實(shí)屬性戰(zhàn)略。

值得一提的是，眾安保險(xiǎn)旗下的眾安小貸進(jìn)入消費(fèi)金融市場(chǎng)的時(shí)間恰是行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的開(kāi)始，備受合規(guī)等因素的限制，互金平臺(tái)的存活率正直線(xiàn)下降。眾安小貸選擇此時(shí)入局，其能在市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟的難度系數(shù)自然也在直線(xiàn)上升。

但好在，眾安小貸依托于眾安保險(xiǎn)多年積累的4億用戶(hù)流量和“三馬”的默認(rèn)式背書(shū)效應(yīng)，成功獲取了用戶(hù)的信賴(lài)，以及眾安保險(xiǎn)多年來(lái)為打招“保險(xiǎn)+科技”而大力投入的科技，為風(fēng)控的建設(shè)添了不少助力。

在眾安保險(xiǎn)的大力支撐下，眾安小貸開(kāi)始長(zhǎng)大，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模不僅達(dá)到了33.4億，其更是在去年的互聯(lián)網(wǎng)金融寒潮中傳來(lái)了盈利的喜訊。顯然，眾安小貸的長(zhǎng)大也反哺了眾安保險(xiǎn)的消費(fèi)金融生態(tài)體系的建設(shè)。

財(cái)報(bào)顯示，眾安保險(xiǎn)旗下的眾安小貸2018年?duì)I收2107萬(wàn)元，凈利潤(rùn)704萬(wàn)元。其中，發(fā)放貸款的利息收入達(dá)1988萬(wàn)元。

可以看到，眾安小貸在消費(fèi)金融市場(chǎng)中完成了流量變現(xiàn)，取得了突破性進(jìn)展，成功地點(diǎn)燃了眾安保險(xiǎn)多年來(lái)一直渴望的“盈利”之火。

這意味著，消費(fèi)金融為眾安保險(xiǎn)注入了一劑可破解“虧損”困境的強(qiáng)心劑，同時(shí)也直接證明了眾安保險(xiǎn)能激發(fā)金融的高造血力效應(yīng)，用以治愈企業(yè)的虧損之痛。誠(chéng)然，在飽受虧損幅度加大的陣痛中，嘗到盈利果實(shí)甜味的眾安保險(xiǎn)，也必將會(huì)開(kāi)啟新的發(fā)展階段。

星火可燎原亦可自焚，且行且謹(jǐn)慎

其實(shí)，無(wú)論是眾安保險(xiǎn)先前推出的馬上花、花豹、速貸寶、馬上金的多款消費(fèi)金融產(chǎn)品，或是其近期剛注冊(cè)了新的金融公司，亦或是在今年3月27日，其成功獲得了香港金融管理局發(fā)放的首批虛擬銀行牌照。眾安保險(xiǎn)持續(xù)不斷地在消費(fèi)金融市場(chǎng)中加大布局力度，都透露出了它的“金融”野心。

從布局戰(zhàn)略的角度看來(lái)，眾安保險(xiǎn)在消費(fèi)金融市場(chǎng)中再次提速既是企業(yè)發(fā)展重心的偏移，也是其對(duì)昔日消費(fèi)金融市場(chǎng)戰(zhàn)略的再次拔高，這對(duì)于眾安保險(xiǎn)進(jìn)一步瓜分金融市場(chǎng)份額具有重大的促進(jìn)意義。

可以預(yù)見(jiàn)的是，眾安保險(xiǎn)的數(shù)據(jù)、技術(shù)、場(chǎng)景等優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)“保險(xiǎn)+金融+科技+...”生態(tài)體系鏈條的完善，而伴隨著多元化業(yè)務(wù)的完善，造血力與日俱增的企業(yè)也會(huì)慢慢擺脫虧損所帶來(lái)的焦慮。

不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，嗜血力十足的金融雖能為眾安保險(xiǎn)輸血，但也會(huì)反噬企業(yè)。例如，互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)百度旗下的度小滿(mǎn)雖憑借百度具備的巨額流量、場(chǎng)景、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)快速地在金融市場(chǎng)中占據(jù)了重要的一席之地，但百度也因金融業(yè)務(wù)的影響，被惠譽(yù)等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)了評(píng)級(jí)。

因此，如何用好這把金融“刀”成為眾安保險(xiǎn)想要順?biāo)浦蹖?shí)現(xiàn)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)大幅度盈利的一項(xiàng)重要技能考核。

畢竟，眾安保險(xiǎn)的金融布局方式與眾多曾在互聯(lián)網(wǎng)金融中“受過(guò)傷”的平臺(tái)有不少相似之處，他們都是扮演著資金供給方的角色，而不是為機(jī)構(gòu)和借款人搭建資金獲取橋梁的“第三方”。這樣的方式，實(shí)際上也讓眾安保險(xiǎn)埋下了杠桿率、年化利率、壞賬率等合規(guī)隱患。如何權(quán)衡金融與風(fēng)險(xiǎn)間的平衡關(guān)系，已然已成為眾安保險(xiǎn)需要長(zhǎng)久調(diào)整之事。

但不管怎樣，金融業(yè)務(wù)已成為眾安保險(xiǎn)的一大重要業(yè)務(wù)，也是其繼保險(xiǎn)這面護(hù)城墻外，想要筑起的另一面護(hù)城墻。畢竟，提高企業(yè)綜合實(shí)力，鞏固生態(tài)體系，眾安保險(xiǎn)才能早日實(shí)現(xiàn)盈利，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

就目前情況來(lái)看，眾安保險(xiǎn)的確有能撐起金融的根基，但想要讓這項(xiàng)任務(wù)成為企業(yè)的“造血器”，其還應(yīng)權(quán)衡好金融業(yè)務(wù)帶來(lái)的利弊問(wèn)題以及對(duì)癥下藥治愈企業(yè)綜合成本率高居不下的病根。只有多管齊下減少企業(yè)病痛的眾安保險(xiǎn)，才會(huì)讓跨越“虧損坎”變成水到渠成之事。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財(cái)經(jīng)

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。