文/覃雪元

編輯/孫鵬飛

Deadline綜合征：一拖再拖，不臨近截止日期，就如同沒有動力和效率。無論是交方案，還是交作業(yè)，Deadline被笑稱為“第一生產(chǎn)力”。

A股市場，也是如此。

4月30日，是A股上市公司2018年年報披露的最后一天。這一周盡管只有兩個工作日，但卻是上市公司發(fā)布年報最密集的日子。

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月29日和4月30日，兩市分別有246家和113家上市公司披露年報，合計359家，占到上市公司總數(shù)約一成。

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鋅財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿，目前兩市還有*ST毅達、*ST新億、*ST長生、*ST東南和*ST華澤等5家上市公司還未披露年報。堪稱拖延癥最強5虎。

而對于未能如期披露年報的拖延癥患者，有著不同“拖”的理由。甚至有股民起了*ST長生沒錢，*ST毅達沒人，*ST華澤請了審計卻付不起錢的段子。

甩鍋前高管和財務

*ST毅達是未能如期披露年報大本營的?？?。

2018年，*ST毅達（彼時簡稱為中毅達）曾表示，因會計事務所變更，進場較晚，財務部門對審計工作不配合、不執(zhí)行。而下屬公司及控股公司日常資料未及時上報，審核歸檔，令上市公司日常財務資料檔案混亂。

更離奇的一幕，發(fā)生在那一年的董事會上。3票同意，3票反對，2票棄權(quán)，2017年度年報和2018年一季報未獲得董事會通過。

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反對的原因，不外乎上市公司實控人尚未核實，原財務部工作人員被解聘，無法對財務數(shù)據(jù)的真實性和完整性進行確認等。

這份本該在去年4月30日前披露的年報，一直拖到了2018年8月30日才姍姍來遲。2017年全年，*ST毅達虧損11.29億元，同比下降242倍！

而今年*ST毅達的拖延故事，更是跌宕起伏。這一次，*ST毅達沒有將延期披露年報的責任歸咎于財務部門，而是甩鍋給了前高管。

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根據(jù)上交所數(shù)據(jù)，*ST毅達本該在今年4月30日披露財報。但*ST毅達公告稱，因前任管理層處于失聯(lián)狀態(tài)，公司的營業(yè)執(zhí)照原件（正副本）、公章、財務章、其他由相關(guān)主管機關(guān)頒發(fā)或備案的證照印章等以及公司會計憑證、財務賬簿等財務會計資料下落不明，無法按時披露2018年年度報告和2019年第一季度報告。

鋅財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，直至今年4月22日，*ST毅達才取得了此前遺失的部分文件資料。

管理混亂，無法準時披露財報。相似的故事再度上演，顯然*ST毅達仍未吸取教訓。

為此，4月29日，上交所發(fā)出了一封監(jiān)管工作函。從4月30日起，*ST毅達被停牌，若停盤滿兩個月后未能披露財報，*ST毅達將被實施退市風險警示。若此后2個月內(nèi)無法披露財報，*ST毅達將面臨暫停上市的結(jié)局。

沒錢審計和需要數(shù)據(jù)校對

連續(xù)兩年未能按時披露年報的上市公司，除了*ST毅達，還有*ST華澤。

*ST華澤連續(xù)兩次拖延的理由，均是沒錢支付審計費用。2017年年報難產(chǎn)，*ST華澤向前三大股東求助，最終由大股東墊付了審計費。

不知這一次，大股東是否還會再自掏腰包。

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雪上加霜的是，*ST華澤因2015年度至2017年度連續(xù)三年虧損，已被暫停上市。按照深交所相關(guān)規(guī)定，*ST華澤還將面臨著終止上市的風險。

相比于*ST華澤，*ST長生的境遇則更令人唏噓。去年鬧得沸沸揚揚的長生生物假疫苗案件，令其全部銀行賬戶被司法凍結(jié)。這家公司已經(jīng)沒有錢來支付年報審計機構(gòu)的審計費用。

目前*ST長生甚至還沒能找到年報審計的會計事務所。

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鋅財經(jīng)查閱此前公告后發(fā)現(xiàn)，除了去年年報和今年一季報，*ST長生連去年的三季報都未能披露。

因此從今年3月15日起，*ST長生暫停上市。6個月后，深交所將作出是否終止上市的決定。

或許，*ST長生和*ST華澤這對難兄難弟，將相約在退市之路上。

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*ST新億的拖延原因，則多了一份“強迫癥”的味道。*ST新億原本應在4月27日披露財報。彼時公司稱，因數(shù)據(jù)重錄及校對需要時間，因此將披露時間推遲到了4月30日。

但在3天后，年報和一季度報依舊難產(chǎn)。上交所在4月30日發(fā)出工作函，并對*ST新億和相關(guān)責任人啟動公開譴責程序。

鋅財經(jīng)注意到，*ST新億已經(jīng)3年多沒有專職董秘，董秘一直由董事長黃偉兼任。這是否解釋了這家公司核對數(shù)據(jù)的“效率”？

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而*ST東南的拖延理由是“年報編制有關(guān)的個別重大事項尚在落實中”。這似乎給人一種憋大招的感覺。實際上，這家公司已經(jīng)連虧兩年，去年5月2日起就被深交所實施退市風險警示。

若今年未能扭虧，剩下的，只有暫停上市之路。

拖字訣背后的秘密

好學生會更愿意表現(xiàn)自己，早交卷便是其中之一。但壞學生交白卷，后果不外乎“停課”和“退學”。

而根據(jù)滬深交易所規(guī)定，對于未在法定期限內(nèi)公布年度報告的企業(yè)，將會在披露期限屆滿后次一交易日被強制停牌，如果停牌兩個月仍未披露年報將被退市警示，如果到了這個階段還不交年報將會被暫停上市……

而創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則更為強硬。創(chuàng)業(yè)板上市公司未能在法定披露期限內(nèi)披露年報，自期限滿2個月內(nèi)仍未披露年報，將被強制停牌。深交所將于停牌后15個交易日里決定是否暫停上市。若此后一個月內(nèi)仍未披露年報，公司將被終止上市。

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明知道后果，為什么拖延5虎將還是逾期不交呢？

“年報延期這種情況的出現(xiàn)，一般是審計出報告遇到了問題，往往一般會是影響業(yè)績的問題，大多是不利因素，如果能如期披露是不會有人想延期的。”宜信財務分析師洋宇告訴鋅財經(jīng)。

某曹姓律師也向鋅財經(jīng)表示，如果上市公司出現(xiàn)特殊情況，比如存在審計工作量大或者新增子公司，或者經(jīng)營中出現(xiàn)問題，會導致披露延期。

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除了逾期不交，上市公司還出現(xiàn)了多次推遲披露年報的奇葩現(xiàn)象。

以陜西金葉為例，這家公司首次預約3月23日披露年報，此后分別因要召開臨時股東大會、年報工作未完成多次推遲，直至推遲在4月30日披露。

遲遲不交卷的另一個原因，則是陜西金葉的業(yè)績變臉，凈利潤增長率從此前的-8.28%下調(diào)至-22.48%。

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與其相似的，還有歐菲光。年報披露時間從3月26日推遲到4月26日，業(yè)績增速也從此前預計的同比增長123.64%變臉成為同比下降163.10%。

這家公司甚至還在深交所互動易平臺還聲明“公司不會對業(yè)績預告區(qū)間進行修正”。

只是打臉，不期而至。

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有業(yè)內(nèi)人士告訴鋅財經(jīng)：“目前在年報披露的問題不僅僅體現(xiàn)在及時性與否上，還有審查過程以及法律法規(guī)規(guī)定的不夠嚴謹，內(nèi)能部的審計及監(jiān)督不夠，信息披露不充分等問題。”

或許從某種程度上，這也解釋了，拖字訣背后那個藏著掖著的秘密。

“一般年報披露早的公司，其ROE（凈資產(chǎn)收益率）會比較高，盈利能力也較好,經(jīng)常推遲披露的一些公司往往在經(jīng)營上存在一些問題,但具體問題需要具體分析，謹慎投資。”上述曹姓律師補充道。

監(jiān)管亂象

據(jù)鋅財經(jīng)統(tǒng)計，截止到5月4日，今年深交所在年報披露期間已向上市公司發(fā)布90封年報問詢函，主板上市公司16份，中小企業(yè)板43份，創(chuàng)業(yè)板31份。

上千個問題，刨根問底，直指疑惑。

針對這些問詢和監(jiān)管，深交所早在2018年年報披露前表示，已經(jīng)開始積極推動主動式、預防式監(jiān)管，并開始從業(yè)務規(guī)則、披露模版、交流培訓等方面來促進提升上市公司年報信息披露質(zhì)量。

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新湖財富總裁助理郭劍認為，今年大家覺得年報問題特別多，是執(zhí)法力度加強的結(jié)果。這也是信息披露等制度進一步完善和嚴格的過程。

他表示，我們的證券市場是學習西方的經(jīng)驗發(fā)展起來的，最重要的就是三公原則，以及嚴格執(zhí)法，比如集體訴訟制度，舉證倒置等?！斑@些問題的完善，對資本市場可以起到大的推動作用。”

而另一邊，即將到來的科創(chuàng)板，對信披監(jiān)管，有了更嚴格的規(guī)定。

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上海市政協(xié)委員、普華永道亞太及大中華區(qū)主席趙柏基曾表示，要吸引好的企業(yè)、有能力也愿意承擔風險的投資人參與到科創(chuàng)板市場中，必須要將信息披露作為科創(chuàng)板市場建設(shè)的核心，可以避免水平高低不齊的企業(yè)一哄而上，防止早期市場爆炒，后期缺乏流動性的現(xiàn)象出現(xiàn)。

“高質(zhì)量的信息披露能幫助企業(yè)更加清楚地展示其商業(yè)模式，讓投資者看懂和了解企業(yè)?！彼鴮γ襟w說。

監(jiān)管加嚴，加之科創(chuàng)板更嚴苛的信披制度即將上線，這意味著A股市場的信披問題，正被整治和完善。

或許，A股的拖延癥，終會成為歷史。

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