小鵬蓋房 恒大造車 靠譜嗎？

原標(biāo)題：小鵬蓋房 恒大造車 靠譜嗎？

作者：房星

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

地產(chǎn)商跨界造車已有兩年多時(shí)間，現(xiàn)在看來情況并不太妙。

“汽車這個(gè)事情太復(fù)雜，門檻太高，這還不是一般人能做得了的。允許各行各業(yè)去到別的行業(yè)瞎胡鬧，可是危險(xiǎn)的地方別去，造車這個(gè)事情我覺得比較危險(xiǎn)?！比ツ臧嗽?，地產(chǎn)大佬潘石屹當(dāng)著比亞迪的王傳福這樣說道。

潘石屹說這番話的時(shí)候，他的同行許家印剛剛向法拉第未來注資8億美元，不覺得造車復(fù)雜，更不覺得創(chuàng)辦法拉第未來的賈躍亭危險(xiǎn)。即便在那之前，賈躍亭已經(jīng)讓另一位地產(chǎn)大佬孫宏斌因投資失敗而傷心地落了淚。

其實(shí)許家印并非地產(chǎn)商中第一個(gè)吃螃蟹的人，比他更早下手的，是曾經(jīng)磨刀霍霍想要入主萬科的寶能集團(tuán)姚振華，此后也不乏萬達(dá)集團(tuán)王健林、華夏幸福王文學(xué)等地產(chǎn)大佬。

到目前為止，地產(chǎn)商涉足的造車事業(yè)并不順利，出現(xiàn)了觀致汽車集體投訴不斷、銀隆艾菲反響平平、合眾新能源車換帥等多種狀況。與此同時(shí)，許多互聯(lián)網(wǎng)人轉(zhuǎn)型的造車新勢(shì)力已經(jīng)將量產(chǎn)車推向市場(chǎng)，市場(chǎng)格局將很快成型。

告別黃金歲月

過去十年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)上演幾番波折。

受政策影響很大的房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷反復(fù)起落后，最終由萬科、恒大等借政策東風(fēng)實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)的地產(chǎn)商拿下江山。

不過，目前房地產(chǎn)的發(fā)展速度再度由鼎盛時(shí)期不斷放緩。萬科董事會(huì)主席郁亮直言，中國(guó)房?jī)r(jià)單邊快速上漲的時(shí)代已經(jīng)過去了，如果地產(chǎn)商還是有地就買、不看價(jià)格，那么之前怎么賺錢現(xiàn)在就怎么賠。

稍顯不同的是，汽車市場(chǎng)表現(xiàn)得一路高歌，伴隨著逐年增長(zhǎng)的汽車銷量，傳統(tǒng)車企開始不斷發(fā)展壯大，與合資品牌的差距正在逐漸縮小。

問題是，如今的汽車市場(chǎng)銷量增速同樣進(jìn)入了緩增長(zhǎng)階段。汽車數(shù)據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Jato Dynamics分析稱，2018年將成為內(nèi)燃機(jī)汽車銷量有史以來最好的一年，預(yù)計(jì)從2019年開始需求將出現(xiàn)下滑。

當(dāng)順風(fēng)順?biāo)l(fā)展時(shí)，汽車與房地產(chǎn)各有一套玩法和產(chǎn)品周期，基本上很少發(fā)生關(guān)系。一旦日子不好過了，才有了窮極思變下的跨界。眼下，地產(chǎn)商正在忙著多元化轉(zhuǎn)型，汽車行業(yè)同樣在摒棄原來的汽車制造商身份，向出行服務(wù)商的賽道轉(zhuǎn)型。新能源車讓雙方走到了一起。

實(shí)際上，對(duì)于車企與地產(chǎn)商來說，賣房和賣車均有著可觀的毛利率。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，去年汽車自主品牌的毛利率大多在15%上下浮動(dòng)，最高可以達(dá)到24.35%。與此同時(shí)，房地產(chǎn)公司的毛利率大多可以超過30%，最高甚至能達(dá)到74.69%的水平。

造車?yán)顺敝械谝淮纬霈F(xiàn)地產(chǎn)商身影是在2016年11月，當(dāng)時(shí)，董明珠拉上王健林用個(gè)人名義對(duì)珠海銀隆進(jìn)行投資，金額達(dá)到10億，一舉成為珠海銀隆的第二大股東。但與后來的汽車行業(yè)投資相比，10億元并非大數(shù)目。

2017年12月，寶能集團(tuán)與奇瑞汽車、Quantum(2007)LLC（量子公司）宣布，將共同支持觀致汽車的發(fā)展。根據(jù)協(xié)議，接下來三方將共同為觀致增資65億。交易完成后，寶能集團(tuán)、奇瑞汽車和Quantum(2007)LLC的持股比例分別為51%、25%和24%。

在此期間，華夏幸福、萬達(dá)、碧桂園、綠地集團(tuán)和恒大地產(chǎn)等分別進(jìn)入汽車行業(yè)，要么直接涉足汽車制造，要么間接進(jìn)入新能源電池生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，成為造車新勢(shì)力中的一個(gè)特別存在。

“恒大認(rèn)為汽車產(chǎn)業(yè)未來5年10年20年是全世界幾十萬億的大產(chǎn)業(yè)，選定這個(gè)產(chǎn)業(yè)后我們有幾個(gè)問題要解決。恒大的做事風(fēng)格是要么不做，要么做大做強(qiáng)做成?！痹S家印在公司2018年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)表示。

其他地產(chǎn)商大佬同樣躊躇滿志，希望抓住時(shí)機(jī)吃下新能源車的紅利。

造車難

從現(xiàn)有情況看，地產(chǎn)商與車企進(jìn)行跨界融合，至今尚未有成功的案例出現(xiàn)。

資料顯示，寶能入股的觀致汽車正陷入供應(yīng)商和經(jīng)銷商的集體維權(quán)。退一步說，對(duì)于有著巨額負(fù)債的觀致汽車而言，寶能入股帶來的數(shù)十億元或許能填補(bǔ)好資金缺口，想要對(duì)后續(xù)的汽車產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)起到作用還需更多的資金進(jìn)入。

最新銷量數(shù)據(jù)中，今年4月份觀致汽車的銷量?jī)H為30輛，同比下降99%，讓人們對(duì)這家品牌的發(fā)展充滿擔(dān)憂。

其他地產(chǎn)商的造車事業(yè)也不順利。在退出合眾新能源汽車大股東傳聞后，華夏幸福董事長(zhǎng)王文學(xué)如今已卸下合眾新能源汽車董事長(zhǎng)身份，目前持股比例不詳。王健林被董明珠拉來投資的新能源汽車銀隆，目前也僅僅推出了一款銀隆艾菲新能源專用車，且在參數(shù)和設(shè)計(jì)上均顯得中規(guī)中矩，市場(chǎng)反應(yīng)平平。恒大則直接在投資法拉第未來受挫后更迅猛地轉(zhuǎn)向新能源車的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

值得注意的是，許家印是地產(chǎn)商中造車力度最大的一員。

2019年之后，恒大在汽車產(chǎn)業(yè)鏈上布局迅速，分別以9.3億美元收購(gòu)總部位于瑞典的電動(dòng)汽車公司NEVS的51%股權(quán)，接著以10.6億元入獲得動(dòng)力電池企業(yè)卡耐新能源的58%股權(quán)。之后又通過子公司NEVS與柯尼塞格將組建成立合資公司，獲得使用柯尼塞格的技術(shù)專利和品牌的權(quán)利。不過，恒大造車成功與否仍要通過市場(chǎng)來檢驗(yàn)。

有趣的是，反倒是一些車企如海馬等，由于早期跨界涉足了房地產(chǎn)項(xiàng)目，現(xiàn)在竟可以賺到一筆可觀利潤(rùn)，甚至能在公司發(fā)展不順時(shí)賣掉房子用于補(bǔ)充現(xiàn)金流。公告顯示，海馬汽車此前擬處置的401套房產(chǎn)預(yù)計(jì)資產(chǎn)處置金額3.34億元，預(yù)計(jì)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.7億元。

作為一家上市公司，海馬汽車在2017年和2018年累計(jì)虧損高達(dá)26.3億元，企業(yè)面臨連續(xù)三年虧損必須退市的風(fēng)險(xiǎn)。虧損背后自然是不斷下滑的銷量，截至今年4月，海馬汽車?yán)塾?jì)銷量?jī)H為8284輛，同比下滑79.17%，且接連幾個(gè)月的銷量數(shù)據(jù)均低于去年同期水平。與其他自主品牌相比，海馬汽車并未進(jìn)入新能源車的快車道。

不過，賣房終歸不是長(zhǎng)久之計(jì)，最終還是要回歸到賣車的核心業(yè)務(wù)上來。

5月16日，海馬汽車董事會(huì)會(huì)議公告顯示，選舉景柱為公司董事長(zhǎng)。GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解到，曾創(chuàng)辦海馬的景柱提出的方案是，海馬汽車將重點(diǎn)開發(fā)強(qiáng)動(dòng)力智能SUV、高安全智能MPV和可變平臺(tái)純電動(dòng)汽車。在深混與插混、純電與增程、燃電與增程、智能互聯(lián)、自動(dòng)駕駛五個(gè)技術(shù)方向，由公司最高層分別領(lǐng)軍創(chuàng)新。

現(xiàn)在看，這些做法符合當(dāng)下趨勢(shì)，但最終能否將企業(yè)拉出泥潭有待觀察。

難以成全的背后

車企賣房之所以迅速引起輿論關(guān)注，究其原因，一定程度上與當(dāng)前不太景氣的汽車市場(chǎng)有關(guān)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月狹義乘用車銷量為150.8萬臺(tái)，同比下降16.9%，環(huán)比下降13.8%。這讓車企的任何異常動(dòng)作均受到關(guān)注。

近日，造車新勢(shì)力中的小鵬汽車成立肇慶鯤鵬房地產(chǎn)開發(fā)有限公司就是一例。

公開資料顯示，這家新公司成立于今年5月，注冊(cè)資本4.74億元，法人為小鵬汽車創(chuàng)始人兼總裁夏珩。即便小鵬汽車方面很快回應(yīng)稱小鵬汽車無意進(jìn)軍房地產(chǎn)，成立這個(gè)公司是為將來肇慶工廠日常運(yùn)營(yíng)做準(zhǔn)備，但也掀起一番熱議，出現(xiàn)了是否要通過房地產(chǎn)迅速拿錢等猜測(cè)。

事實(shí)上，地產(chǎn)商和互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入造車后的遭遇是不同的。得益于新能源車與智能網(wǎng)聯(lián)、自動(dòng)駕駛等能夠天然結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)人轉(zhuǎn)型造車后可以勉強(qiáng)推進(jìn)，畢竟軟件層面是他們擅長(zhǎng)戰(zhàn)場(chǎng)。

但即便如此，想要從無到有創(chuàng)建一個(gè)汽車品牌，多達(dá)數(shù)十億乃至上百億元的投資也是必不可少的。以造車新勢(shì)力頭部公司蔚來為例，這家公司目前仍處于虧損狀態(tài)，其2019財(cái)年一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，總收入為16.31億元，環(huán)比下降52.5%；凈虧損26.23億元，環(huán)比減少25.1%，同比增長(zhǎng)71.4%。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，截至3月底，蔚來在257個(gè)城市交付了15337臺(tái)ES8。今年第一季度，蔚來汽車銷售額15.352億元，環(huán)比降54.6%；汽車毛利率為負(fù)7.2%，去年四季度為3.7%。這與蔚來創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)李斌此前提出的“20%的毛利率”理想狀態(tài)仍有很大差距。

地產(chǎn)商和車企難以彼此成全的背后，在于地產(chǎn)商能夠?yàn)檐嚻筇峁┑闹饕谴罅抠Y金，真正涉及到汽車產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的東西少之又少。

觀察地產(chǎn)商選擇的車企對(duì)象發(fā)現(xiàn)，大多被入股的汽車品牌在市場(chǎng)上只能用發(fā)展平平來形容，一些如法拉第未來、觀致汽車等在被入股時(shí)甚至正在陷入債務(wù)危機(jī)。在這種情況下，解決燃眉之急后雙方能做到多大程度的融合充滿未知數(shù)。

如果從投資的角度看，資金雖然是造車過程中最緊缺的東西，但一旦與未來潛力無限的智能網(wǎng)聯(lián)、自動(dòng)駕駛等概念掛鉤，資本進(jìn)入的熱情便會(huì)被迅速點(diǎn)燃。

此前已有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，資本市場(chǎng)對(duì)于造車新勢(shì)力的投資已經(jīng)超過千億元的規(guī)模。近日，蔚來汽車宣布將獲得由北京亦莊國(guó)際投資發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“亦莊國(guó)投”）提供的100億元新融資，并將尋求于北京自建工廠。

這意味著，被許多人視為左右造車生死的資金因素仍具有騰挪空間。而地產(chǎn)商提著錢袋入場(chǎng)后，能否在汽車市場(chǎng)造車廣受歡迎的產(chǎn)品才是關(guān)鍵。

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