收購(gòu)強(qiáng)身藥業(yè)失敗 滴眼液下滑 “莎普愛(ài)思”出路何在？

原標(biāo)題：收購(gòu)強(qiáng)身藥業(yè)失敗 滴眼液下滑 “莎普愛(ài)思”出路何在？

作者：瘋兔子

審校：一條輝

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2017年12月，“丁香醫(yī)生”發(fā)布了一篇文章《一年狂賣(mài)7.5億的洗腦神藥，請(qǐng)放過(guò)中國(guó)老人！》這則消息讓莎普愛(ài)思成為萬(wàn)眾矚目的焦點(diǎn)。

然后一年半之后，該公司一直沒(méi)有走出困頓的泥潭，相繼在收購(gòu)當(dāng)中敗北，而且，在向中成藥領(lǐng)域拓展的過(guò)程中，莎普愛(ài)思的中成藥毛利率也沒(méi)能守住。

曾經(jīng)的“醫(yī)藥神話”莎普愛(ài)思何以自此？

“7.5億”神藥 莎普愛(ài)思的瘋狂

2016年，是莎普愛(ài)思最瘋狂的一年，也是讓全中國(guó)百姓記住它的一年。自2014年7月在上交所掛牌上市以來(lái)，滴眼液便成為公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的主要來(lái)源。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年，滴眼液的產(chǎn)銷(xiāo)量逐年遞增，到2016年實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)量2818.35萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)4.46%；銷(xiāo)售量2825.03萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)13.13%。尤其在2016年，該產(chǎn)品的營(yíng)收達(dá)到高峰的7.54億元，占總營(yíng)收比重的77.03%。同時(shí)，莎普愛(ài)思的凈利潤(rùn)更是大幅度攀升，三年分別同比增長(zhǎng)26.12%、34.10%、56.63%。一時(shí)間，“7.5億”神藥的瘋狂神話傳遍了神州大地，莎普愛(ài)思也成為了大眾眼中治療“白內(nèi)障”藥品佳話。

一路走來(lái)，莎普愛(ài)思并不容易。

據(jù)其招股書(shū)顯示，這是一家頗有歷史的企業(yè)——自1978年建廠以來(lái)，該公司經(jīng)歷了從“國(guó)營(yíng)浙江平湖制藥廠”轉(zhuǎn)制成“浙江平湖制藥廠(股份合作)”到“浙江平湖莎普愛(ài)思制藥有限公司”，再到“浙江莎普愛(ài)思制藥有限公司”，2008年12月15日，公司更名為“浙江莎普愛(ài)思藥業(yè)股份有限公司”。2013年度廣告費(fèi)投入16089萬(wàn)元。公司先后聘請(qǐng)過(guò)影星文興宇、謝芳和藝人康伯、康嬸為莎普愛(ài)思代言，2013年6月又聘請(qǐng)國(guó)家女排主教練郎平擔(dān)任形象代言人，加強(qiáng)了公司品牌的知名度。2014年7月2日上午，莎普愛(ài)思首次公開(kāi)發(fā)行股票上市儀式在上海證券交易所隆重舉行，成為平湖市第二家上市企業(yè)。

不過(guò)，瘋狂的日子沒(méi)有多久，“丁香醫(yī)生”來(lái)了。

2017年12月，“丁香醫(yī)生”發(fā)布了一篇文章《一年狂賣(mài)7.5億的洗腦神藥，請(qǐng)放過(guò)中國(guó)老人！》。這則消息猶如晴天霹靂，重重的劈在了莎普愛(ài)思的身上。文中稱(chēng)，宣傳其滴眼液能預(yù)防和治療白內(nèi)障的說(shuō)法為無(wú)稽之談。

受此影響，莎普愛(ài)思股價(jià)連續(xù)下跌9個(gè)交易日，其中兩天出現(xiàn)跌停。在“神藥”風(fēng)波后，公司開(kāi)始了自己的公關(guān)自救之路。董事長(zhǎng)陳德康計(jì)劃通過(guò)自有資金增持；公司的股東和高管承諾不減持所持公司無(wú)限售條件流通股股份，不斷地進(jìn)行廣告的改整，進(jìn)行了一系列的廣告停播等。但依舊挽救不了滴眼液銷(xiāo)量及上市公司業(yè)績(jī)。

2017年年報(bào)顯示，莎普愛(ài)思滴眼液生產(chǎn)量同比減少7.55%，為2605.57萬(wàn)支；銷(xiāo)售量同比減少12.48%，為2472.48萬(wàn)支。2018年，莎普愛(ài)思滴眼液銷(xiāo)量較2017年進(jìn)一步下跌了51.52%，僅為1199.02萬(wàn)只，銷(xiāo)售收入3.25億元，較2017年減少52.58%。

頻碰壁 莎普愛(ài)思尋求出路未果

“眼藥”銷(xiāo)量的繼續(xù)下滑，這使得莎普愛(ài)思公司不得不謀求新的出路。

這個(gè)時(shí)候的莎普愛(ài)思想到了2015年，自己以3.46億元的高價(jià)，從吉林省東豐藥業(yè)手中買(mǎi)下的100%股權(quán)的強(qiáng)身藥業(yè)。強(qiáng)身藥業(yè)是一家以中成藥為主打產(chǎn)品的公司，其產(chǎn)品包括十全大補(bǔ)丸、鎖陽(yáng)固精丸、四子填精膠囊、復(fù)方高山紅景天口服液等在收購(gòu)時(shí)，東豐藥業(yè)曾對(duì)強(qiáng)身藥業(yè)未來(lái)三年的業(yè)績(jī)做出過(guò)承諾，并與莎普愛(ài)思就未來(lái)三年的利潤(rùn)補(bǔ)償作出了約定。這成為莎普愛(ài)思尋求自救的一步棋。

然而，事與愿違，在莎普愛(ài)思希望通過(guò)這一步棋翻身的時(shí)候，卻沒(méi)想到卻是竹籃打水一場(chǎng)空。據(jù)莎普愛(ài)思2018年年報(bào)顯示，強(qiáng)身藥業(yè)本期期末總資產(chǎn)3.17億元，凈資產(chǎn)2.39億元，凈利潤(rùn)虧損739.81萬(wàn)元。截至2018年12月31日，強(qiáng)身藥業(yè)相關(guān)資產(chǎn)組可回收價(jià)值為1.36億元，結(jié)合評(píng)估報(bào)結(jié)果，莎普愛(ài)思對(duì)收購(gòu)強(qiáng)身藥業(yè)股權(quán)形成的商譽(yù)計(jì)提減值損失1.78億元。

此外，在向中成藥領(lǐng)域拓展的過(guò)程中，莎普愛(ài)思的中成藥毛利率也沒(méi)能守住。其2018年年報(bào)顯示，莎普愛(ài)思中成藥行業(yè)毛利率僅為16.88%，同比減少46.40個(gè)百分點(diǎn)。東豐醫(yī)藥的業(yè)績(jī)承諾似乎成了一張廢紙，一張空頭支票。

這還不是最終結(jié)果。

屋漏偏逢連夜雨，在強(qiáng)身藥業(yè)的這些補(bǔ)藥賣(mài)的并不好，東豐藥業(yè)未兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的時(shí)候，2019年年3月，國(guó)家有關(guān)部門(mén)要求各級(jí)廣播電視播出機(jī)構(gòu)停播相關(guān)版本的“強(qiáng)身牌四子填精膠囊”廣告，產(chǎn)品宣稱(chēng)內(nèi)容存在違規(guī)，又重蹈了眼藥的覆轍。

這讓莎普愛(ài)思欲哭無(wú)淚。

2018年，公司營(yíng)收和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為6.07億元和-1.26億元，分別下降35.30%和186.42%。2019年一季度末，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為1.48億元和1943萬(wàn)元，同比分別下降21.10%和52.42%。

或許股東們?cè)缫研岢鑫兜溃瑴p持撤退大戲拉開(kāi)帷幕。2019年1月24日，第三大股東上海景興以自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃需要，擬減持645萬(wàn)股，減持時(shí)間為2月22日至8月20日。

截止2019年5月22日，上海景興已減持41.06萬(wàn)股，套現(xiàn)318.15萬(wàn)元，當(dāng)前持股比例為8.93%。

2019年1月16日，公司公告原第四大股東王泉平從2018年11月2日起實(shí)施減持，截至2019年3月31日，累計(jì)減持892.83萬(wàn)股，現(xiàn)持有公司股份比例2.34%。

另外，公司第八大股東何士明已減持5.6萬(wàn)股。

此前，控股股東陳德康亦祭出減持動(dòng)作。2018年12月24日，公司公告，陳德康將所持3115.41萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給上海養(yǎng)和，轉(zhuǎn)讓價(jià)格2.6億元。截止2019一季度末，陳德康持股比例降至28.97%。

路漫漫其修遠(yuǎn)兮，莎普愛(ài)思自救的路在何方？

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