云游控股巨虧謀轉(zhuǎn)型，“拖油瓶”簡理財被拆分

原標題：云游控股巨虧謀轉(zhuǎn)型，“拖油瓶”簡理財被拆分

作者：夏天

編輯：遠風

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

云游控股（00484.HK）已經(jīng)等不到互金備案到來的那一天，就迫不及待地處理燙手的簡理財。

2018年再次虧損的云游控股宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，游戲業(yè)務升級，進軍電競領(lǐng)域，將其金融科技業(yè)務板塊的核心組成部分簡理財，從集團業(yè)務體系中拆分，簡理財進行獨立運營的同時也將引入新的戰(zhàn)略投資者。

簡理財不僅從云游業(yè)務體系中拆分出去，還包括其原有股東銀客集團等，從簡理財股權(quán)結(jié)構(gòu)中完全退出。其中云游控股所持有的簡理財約55%股份，分別由外資投資基金B(yǎng)lue Whale和AP China Unicorn Fund基金接手，其中簡理財管理團隊會通過Blue Whale回購部分股份，而AP China Unicorn Fund基金作為新的戰(zhàn)略投資者入局。

簡理財并入云游控股不到兩年的時間，原本是在金融科技領(lǐng)域中的重要一個棋子，但不到兩年就被“拋棄”，這背后的原因是什么？將簡理財拆分出去的云游控股會輕松嗎？下一個接盤俠又能堅持多久呢？

簡理財變“拖油瓶”

云游控股也是互金行業(yè)的追風者。成立于2009年的云游控股，是一家移動及網(wǎng)頁游戲研發(fā)和發(fā)行商，2013年赴港上市，發(fā)行價位每股51港元，市值最高達到85億港元。截至6月20日，云游控股股價為每股4.92港元，市值僅為6.75億港元，距最高峰跌去95.59%。

不僅股價市值慘淡，其實云游控股的凈利潤多年虧損，2016年凈虧損3.97億港元，2015年公司凈虧損1.3億港元。

連年虧損的云游控股，在2017年將目光放到了互金行業(yè)，于是謀求向活躍度較高的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進軍，并通過與簡理財母公司銀客集團簽訂對賭協(xié)議，僅用3億元就輕松換取了銀客集團旗下互金平臺簡理財55%的股份。

確實，在2017年簡理財強勁的營收能力讓云游控股嘗到了甜頭，但有句話怎么說，占小便宜吃大虧，天底下哪有這么便宜的買賣。

隨著互金行業(yè)政策的收緊，簡理財?shù)奈C開始顯現(xiàn)。

云游控股稱，在2017年8月16日，公司完成收購簡理財，并以注銷本金額3億元的可換股債券作為代價。然而，在行業(yè)巨變及行業(yè)監(jiān)管收緊所帶來的流動性緊張的前提下，作為金融信息服務代理的簡理財決定調(diào)整其業(yè)務模式，于2018年7月主動下線“理財計劃”類產(chǎn)品并逐步減少其存量，導致收益逐步減少。同時，上線新的標準化資產(chǎn)產(chǎn)品。

簡理財收益不能滿足云游控股的期待。從發(fā)布的2018年的財報顯示，云游控股2018年實現(xiàn)營收3.24億元，同比減少6.4%；實現(xiàn)毛利2.38億元，同比增長7.2%，相比2017年大幅放緩；虧損3.20億元。事實上，簡理財?shù)牟⑷朐尮驹?017年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤6865萬元，其中金融科技業(yè)務的營收占比也大幅增至47%。

值得注意的是，云游控股虧損的原因就出在簡理財身上，年報顯示，云游控股2018年計提了大額無形資產(chǎn)減值，一是對收購金融科技業(yè)務產(chǎn)生的商譽及可辨認無形資產(chǎn)計提減值3.49億元，二是對出售聯(lián)營公司股權(quán)后剩余無法收回的應收款項計提減值3940萬元。

這種景象在網(wǎng)貸行業(yè)很正常，少了之前的喧囂與熱鬧，隨著互金備案到來的那一天，有人歡喜有人憂，對于云游控股來說，恐怕都沒想到這一天來得這么快。

游戲業(yè)務乏力，轉(zhuǎn)戰(zhàn)電競

生命在于折騰，但是做企業(yè)要是折騰過了頭或許就會把自己折騰沒了。

對于云游控股來說，除了簡理財成為它的累贅之外，作為它的老本行游戲業(yè)務板塊表現(xiàn)也不佳。2018年財報顯示，云游控股游戲收入僅有9088.6萬元，相比2017年的1.83億元減少50%，其占總營收比也從2017年的53%下滑至28%。

對于游戲業(yè)務收入的減少，云游控股表示，因幾款主要游戲已進入生命周期的成熟階段。

“斷臂”簡理財?shù)脑朴慰毓捎终业搅诵碌姆较?，進軍電競業(yè)。在2019年3月，云游控股花費2259.89萬元收購天津聯(lián)盟電競19.99%的股權(quán)，4月又花費1.3億元收購北京西瓜互娛科技有限責任公司62.3%股權(quán)。

電競賽事屬于小眾的體育項目，雖然大家對電競的認知提升了，但是真正能夠盈利的規(guī)模還沒有起來，連王思聰?shù)男茇堉辈ザ嫉归]了，可見光有資本沒有商業(yè)模式是走不了多遠的。

再加上國內(nèi)電競主流游戲高度集中，目前電競館所能承接的商業(yè)方向是非常狹窄的，這個產(chǎn)業(yè)確實有很大的發(fā)展，但是沒有場景連接，那就落不了地，無法落地最終必然會失敗。

云游控股還表示，未來將繼續(xù)密切關(guān)注包括VR、區(qū)塊鏈在內(nèi)的游戲及科技金融新技術(shù)，在合適時機對未來進行投資。

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