特稿：產(chǎn)業(yè)基金躁動 活生生的人生百態(tài)

原標題：特稿：產(chǎn)業(yè)基金躁動 活生生的人生百態(tài)

作者：何寧

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

在產(chǎn)業(yè)基金的大潮當中，N多上市公司在融資了一大筆錢之后，按捺不住花錢的欲望，都想在產(chǎn)業(yè)基金躍躍一試。

當然，在募資難的當下，早有缺錢至極的GP蠢蠢欲動，想著怎么幫助創(chuàng)始人花這筆錢，當然，還有更多的人想抱住大腿，希望錢花到自己身上。

于是，圍繞著花錢，上市公司、消金窟（被投企業(yè)）和運作人（基金公司）。對應衍生出了紛繁復雜的服務行業(yè)（FA、咨詢顧問、營銷師）等等，構成了一幅活生生的人間百態(tài)。

……

未來，這些基金的走勢如何呢？

GPLP犀牛財經(jīng)曾經(jīng)如數(shù)暢想，然而見了無數(shù)產(chǎn)業(yè)基金之后，GPLP犀牛財經(jīng)也就淡然了，但愿結局一片美好，只是，這只是幻想，真實的產(chǎn)業(yè)基金并不是看起來那么好。

金主爸爸與GP兒子

懵懂的企業(yè)被手上的現(xiàn)金燙的發(fā)熱，不知所措，猶如一個暴發(fā)戶一時拿到了巨款之后不知道怎么花一樣，世間還有如此好事情？

于是，早就就餓狼般的GP拼命的撲了上去。

要知道，自從2018年下半年開始，他們早就彈盡糧絕，募資艱難，看到了眼前的肥肉，焉有不吃的道理？

如何捕獲這個獵物呢？

自然，GP有系列組合拳。

簡單而言，那就是培訓先上，咨詢跟進，投行加速，投資最終實現(xiàn)。

“重賞之下，必有勇夫”

GP的執(zhí)行力是不用說的，一聲令下，公司的全部人馬開始騷動起來，開干！哦耶哦耶。

只是，最后一刻，問題出現(xiàn)了，怎么樣和上市公司建立聯(lián)系呢？

于是，團隊當中有個聰明的人出了這樣一個主意，那就是通過投資者交流會混進去。

老大一聽，靠譜，就這么辦了。

于是，GP團隊人員看到上市公司投資者交流會的信息后就會自動上門坐在底下，等到交流時候就上前發(fā)名片。

或許大家會問他們怎么會進得去？

“世上無難事，只怕有心人。”

首先，很多時候交流會報名都是虛的，根本不會核驗信息，提著包就進來了。

關于這個拎包就進的故事，GPLP君早有耳聞，佩服地五體投地。

比如，曾經(jīng)有這么一個GP。

該GP走到會場門口，保安要求微信簽到，于是，該此君鎮(zhèn)定自若打開微信，連試幾次，當然是“查無此人”。

他皺皺眉頭問保安：“你好，你看看這是怎么回事？”

新上市的公司對投資者交流會有一種莫名其妙的興奮感，保安也沒見過這么多人，于是面無表情的擺擺手說：進去吧。

“反正也不是我自己的事情，何必多此一舉?！北０残南?。

于是，就是這么個信息差，雙方就接觸上了。

接下來該怎么辦呢？雙方如何交流呢？

GP不愧是GP，妥妥的學霸，智商過人。

那就是變客場為主場。

在交流會上，我們且看這家GP在現(xiàn)場提問環(huán)節(jié)的時候侃侃而談，似乎這是他的主場。

他的提問是這么開始的：

“行業(yè)趨勢+過往行業(yè)案例+自己基金的行業(yè)資源”，于是，就這樣15分鐘過去了，全場非常安靜，上市公司也非常地不耐煩但是不好打斷。

最后，此GP來了一句“貴公司有考慮上市公司+PE模式成立基金么？”

上市公司負責人很有涵養(yǎng)回答：“我們會回去給管理層反饋的?！?/p>

通常而言，作為剛上市的小白鼠，初入資本市場猶如劉姥姥進了大觀園，門都摸不清楚，人也不認識幾個，更對各類資本神仙來頭不甚明了，因此勢必小心翼翼，深怕得罪了哪路神仙自己吃不了兜著走。

于是，他們就很容易被各種概念誘惑。

一個“培訓+咨詢+投行（FA）+投資”模式，似乎很完美，于是就這么干起來了。

依靠這種“中國式接地氣”的做法，該GP成功與兩家上市公司發(fā)起了基金，還撮合了一家企業(yè)并購新三板同行業(yè)。

GPLP君姑且稱該基金為銀盤資本（化名，純屬虛構，請勿對號入座）

只是，很快，銀盤資本遇到了重大挫折。

曾經(jīng)，銀盤資本說“派遣專業(yè)團隊入駐上市公司，為其制定資本戰(zhàn)略、開展行業(yè)調研和分析、尋找優(yōu)質投資并購項目，并開展盡調、談判和投資并購協(xié)議落地、投后管理等工作?！?/p>

且架不住銀盤資本并不那么專業(yè)。

當然，另外一方面，上市公司的自我學習進化能力很強。

于是，短時間內，上市公司就從剛開始的懵懂到后來的了解，再進入了恍然大悟的狀態(tài)。

“你小子，敢騙我？”

“我在行業(yè)干了幾十年，你懂得的都是從我網(wǎng)上發(fā)言上抄下來的，你就敢在關公面前耍大刀？”很快，銀盤資本就遇到了外包投資團隊與內部協(xié)調的常見問題。

至于項目資源，哪個老板不是一呼百應，更何況上市公司，他們每天都有應付不過來的項目資源：看到A官員，A會介紹。看到B領導，B 也來問問。還有千方百計要到微信毛遂自薦的，好不熱鬧。

上市公司老板缺乏的是能夠系統(tǒng)幫助他找到項目的人，而并不是缺啥項目啊。

而招聘這個人才能花多少錢？年薪一百萬？那么他們?yōu)樯兑贸鰩装偃f甚至幾千萬組啥什么產(chǎn)業(yè)基金，然后雇傭一批人來指手畫腳呢？

“我看公司拿50萬，找2個專業(yè)的人，能夠做的很好，銀盤資本根本不靠譜啊，也不解決問題！”上市公司老板終于想明白了。

合作了1年后，銀盤資本沒有再促成過項目，而與兩個上市公司發(fā)起設立的基金業(yè)無疾而終，沒有實質性進展，漸漸湮滅了。

或許產(chǎn)業(yè)公司紛紛自己設立投資公司，從一些示范性很強的公司里流出了相當一批懂產(chǎn)業(yè)+懂投資的復合型人才，他們很快四散開真正的產(chǎn)業(yè)資本才是真正的產(chǎn)業(yè)資本。

不過，這些人多半是這些上市公司的老板。

爸爸與媒婆發(fā)生沖突了：產(chǎn)業(yè)FA與上市公司捉迷藏的故事

如果說上市公司是金主爸爸，項目公司是兒子的話，那么顯然，F(xiàn)A就是媒婆，這個從古以來就有的職業(yè)。

FA的專業(yè)名稱為財務顧問，俗稱“拉皮條的”，其業(yè)務模式可謂是“靠一張嘴一本萬利”，可謂是“空頭套白狼”的典型。

這么好的生意，又不用下本金，當然誰都愿意做，因此，在中國的市場上最不缺的就是FA，而且可謂是大量的FA混雜其中。

傳言，2018年的時候，一線知名基金都當過FA，對他們的被投企業(yè)提供類似融資服務，當然還要收費，這讓創(chuàng)業(yè)者著實迷糊了，這到底是股東，F(xiàn)A，還是投資人？

于是，在這個市場上，有的人高聲說：我是專業(yè)拉皮條的！

也有人回應說：我是專業(yè)投資的，但是呢，拉拉皮條！

甚至還有人說：我絕對是搞投資的，但是干的都是拉皮條的事。

確實，產(chǎn)業(yè)里的人不知為何對FA有一些過度敏感，導致FA有時候也過度敏感了，往往不得不把自己包裝一下再和你對接。

比如，在一些微信群當中，有一些人往往加微信通過之后如此自我介紹，“我們是XXX美元基金，投Pre-IPO多一些，去年投了1.5億美金新美大，也投了寧德時代、閱文集團、小米等。另外也做了一些后期的投行FA?！?/p>

當然，我們不能否認，F(xiàn)A與投資的距離就是一步之遙，很多FA入行的目的是做投資的，做投資的目的就是為了賺錢。

這是一個真實的場景。

有一次，GPLP君在現(xiàn)場親眼看到這樣一個故事：

某上市公司董秘在綜合判斷對方表達的信息之后，問：“你們是FA么？為什么不讓我們直接接觸項目方。”

對方暴跳如雷：“我們不是FA！我們不是FA！”

然而，其實，他們就是FA。

甚至某些美元基金的投資經(jīng)理也會如此。

董秘問到了項目的時候，剛開始肅然起敬，然后職業(yè)性的又追了一句：“您們是哪個主體投資的，我怎么沒查到？”

他順手點開了股東信息。

該美元基金的投資經(jīng)理心里一驚，臉上稍微變了一下臉色，然后就立刻正常了，老油條必然是老油條，立刻回復說，“不是我們這個主體投了，是另外一個主體?！?/p>

董秘：“那就不是你們投的了？”

美元基金的投資經(jīng)理：當然是我們投資的了。

于是，接下來，大部分的時間里，該美元基金的投資經(jīng)理就會隔三差五發(fā)一些行業(yè)項目，問董秘是否感興趣。

甚至后來還陸續(xù)介紹了一些項目說愿意聯(lián)合盡調、聯(lián)合投資。

董秘架不住其熱情相邀，于是安排時間在項目現(xiàn)場呆了半天。

美元基金投資事后發(fā)微信說：“你們對這個項目感興趣么？”

董秘：“對不起，如果你們有做盡調報告可以分享給我們，我們以你們的報告為參考依據(jù)。”美元基金投資經(jīng)理：“你們走后，盡調就停掉了?！?/p>

董秘：“你們也要投資，為什么我們走了就停掉盡調了呢？”

……

顯然，他這是FA動作，幫企業(yè)融資是真，聯(lián)合投資是假，只不過以聯(lián)合投資的名義把各個資金方引薦過來是。

套路果然深啊，真深！

GPLP君穿插一句：

GPLP君并沒有鄙視FA的意思，專業(yè)的FA是極為讓人敬佩的，作用也很明顯，比如，真正的FA是能夠了解產(chǎn)業(yè)、了解企業(yè)、了解資金要什么的人。所以很多FA之前都是非常優(yōu)秀的投資人，無意之間變成FA的。

而且，他們還能夠解決非常多不信任、信息不對稱的問題，但是偽裝成投資人的角色做FA，是不能夠解決問題的。反而讓人覺得行事透露出許多不理解的地方。

有一天，爸爸也沒錢了

繁榮總是一瞬間的事情，猶如“曇花一現(xiàn)”，市場轉瞬即逝，由繁榮轉向了另外一個方向。

爸爸有一天也突然發(fā)現(xiàn)，公司居然沒錢了。

這該怎么辦呢？

沒辦法，那種不把錢當錢好日子過完了之后，接下來他們也要精打細算，勒緊褲腰帶過日子了。

于是，爸爸開始自己親自動手，操盤投資業(yè)務。

只是，投資從來沒有一帆風順的事情。

比如，在A股市場就有這樣一家上市公司，上市后大肆擴張——一段時間內，他們見到項目就投，在自家的微信號上留下聯(lián)系方式，導致投資經(jīng)理每天都要接40多個項目電話。也算業(yè)內首創(chuàng)，告訴大家我有錢，來找我的。

當然，這也算業(yè)內首創(chuàng)，告訴大家我有錢，來找我吧！

過了半年，激情退卻之后，他們開始了冷靜思考，要防范風險。

于是，開始進入第二個階段：四處找資金方一起聯(lián)合投資，每天迎來送往。

他們告訴資金方，我們愿意在項目成熟后裝入上市公司，你們的投資肯定是不會虧的！

接下來，當資金開始日趨緊張的時候，他們也開始了苦日子的第三個階段。

在這個階段，每個員工背著融資指標四處找錢，財務總監(jiān)在辦公室內緊急學習IRR和NPV之間的區(qū)別，最后投資業(yè)務停頓。投資的企業(yè)開始巨額虧損，不停要求資金注入，甚至本體運營都受到影響，迫不得已不停質押融資，借舊換新。

不過，伴隨著情況的惡化，很快，他們又開始了第四個階段。

在這個階段，上市公司四處兜售所投企業(yè)打折出售。投資團隊整天安撫被投企業(yè)，保證給予援助、賦能被投企業(yè)，轉頭又去尋找出售機會，焦頭爛額。

輝煌過后 一地雞毛

“裝逼從來都是被雷P的”。

上市公司如今也體味到了其中的酸甜苦辣。

這家公司是產(chǎn)業(yè)第一次接觸到資本后的悸動，深受其害。

自己IPO成功后，感覺自己可以“賦能”給其他企業(yè)，然而，折騰一圈下來才發(fā)現(xiàn)是一地雞毛。

最經(jīng)典的是這個場景：

某一天，上市公司老板拍著被投企業(yè)老板說“上市無非是把書都翻一遍，不懂就翻第二遍。我們聯(lián)合起來賦能給你，你也可以的！”

被投企業(yè)被這樣的自信折服，腰躬地跟蝦米一樣給他敬酒。

然而，365天之后，上市公司老板找到被投企業(yè)，“兄弟，慢慢來，別著急，你要自力更生。”其實，他們也沒錢了。

每一個產(chǎn)業(yè)都有自己的特性，產(chǎn)業(yè)資本的誕生、發(fā)展、蓬勃都是美麗的故事，只是，故事的另外一面并沒有那么美妙，期待每個公司都能夠更加理性投資，用投資做大主業(yè)，而不是危害主業(yè)。

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