壽險(xiǎn)“老大”舉牌“老三” 中國(guó)人壽年內(nèi)四次舉牌為哪般？

原標(biāo)題：壽險(xiǎn)“老大”舉牌“老三” 中國(guó)人壽年內(nèi)四次舉牌為哪般？

作者：七聲

審校：一條輝

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保險(xiǎn)行業(yè)的“老大”中國(guó)人壽（601628.SH/02628.HK）又雙叒叕舉牌了，此次舉牌對(duì)象是保險(xiǎn)行業(yè)排名第三的中國(guó)太保（601601.SH/02601.HK）。

8月7日，中國(guó)人壽在中保協(xié)官網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，7月31日、8月1日通過(guò)港股二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)買(mǎi)入中國(guó)太保H股股票，持股比例由4.87%增加至5.04%，構(gòu)成舉牌。

7月31日股權(quán)變動(dòng)

8月1日股權(quán)變動(dòng)

雖然國(guó)壽集團(tuán)此次并未參與增持，但國(guó)壽集團(tuán)作為中國(guó)人壽實(shí)際控制人，并持有中國(guó)太保0.04%的H股股份，國(guó)壽集團(tuán)已構(gòu)成中國(guó)人壽一致行動(dòng)人，中國(guó)人壽集團(tuán)整體（包括中國(guó)人壽和國(guó)壽集團(tuán)）合計(jì)持有中國(guó)太保5.08%的H股股份。

“舉牌王”年內(nèi)4次舉牌

2019年以來(lái)，中國(guó)人壽頻頻舉牌，是名副其實(shí)的“舉牌王”。4月29日，國(guó)壽集團(tuán)舉牌申萬(wàn)宏源（000166.SZ/06806.HK），交易完成后國(guó)壽集團(tuán)將持有申萬(wàn)宏源H股總股本的6.9052%%的股份。7月25日，中國(guó)人壽通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入中廣核電力（01816.HK）800萬(wàn)股，加上一致行動(dòng)人持股，共持有中廣核電力5.019%的股份。此前，中國(guó)人壽還曾兩次舉牌萬(wàn)達(dá)信息（300168.SZ），中國(guó)人壽及其一致行動(dòng)人通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持萬(wàn)達(dá)信息5497.25萬(wàn)股，累計(jì)持股占比達(dá)5.0117%。而中國(guó)太保已經(jīng)是被中國(guó)人壽舉牌的第四家上市公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月31日，中國(guó)人壽權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)賬面余額為5937.23億元，在總資產(chǎn)中的占比高達(dá)17.84%。

中國(guó)人壽稱(chēng)，此次買(mǎi)入中國(guó)太保股票的資金來(lái)源為保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，交易完成后，中國(guó)人壽會(huì)將此次投資納入股權(quán)投資管理。

險(xiǎn)企舉牌為哪般？

早前也有許多保險(xiǎn)公司鐘愛(ài)交叉持股，手握巨資的險(xiǎn)企在資本市場(chǎng)上掃貨并非什么新鮮事。但是和當(dāng)初險(xiǎn)企扎堆舉牌不同的是，此次舉牌事件中，參與雙方中國(guó)人壽和中國(guó)太保都是壽險(xiǎn)企業(yè)中數(shù)一數(shù)二的巨頭。

大型險(xiǎn)企舉牌往往出于多方面的考慮。保險(xiǎn)股屬于優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)，分紅多，股息率高，本來(lái)就備受青睞。

此外，不少業(yè)內(nèi)人士也指出， 新版會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也起到了推波助瀾的作用。根據(jù)IFRS9（國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)-金融工具）新規(guī)，舉牌至重大影響可計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資，在會(huì)計(jì)操作上采取權(quán)益法核算，按照持股比例和凈利潤(rùn)的乘積計(jì)提投資收益，這導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)對(duì)投資收益的影響變小。

值得注意的是，IFRS9于2018年正式生效，在目前上市險(xiǎn)企中，只有中國(guó)平安一家于2018年1月1日開(kāi)始實(shí)施，其他A股和H股上市險(xiǎn)企將于2021年1月1日開(kāi)始實(shí)施。

新一輪“舉牌潮”或來(lái)臨

不僅中國(guó)人壽，中國(guó)平安（601318.SH）近期舉牌也頗為活躍。

7月26日，中國(guó)平安委托平安資管香港與中化香港、中國(guó)金茂簽署了《配售及認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，以每股4.8106港元，合計(jì)現(xiàn)金85.97億港元受讓中國(guó)金茂股份，使中國(guó)平安對(duì)中國(guó)金茂的持股比例由0.02%上升至15.22%。

中保協(xié)官網(wǎng)顯示，2018年有9家上市公司被險(xiǎn)資舉牌，包括華安財(cái)險(xiǎn)舉牌精達(dá)股份，中國(guó)平安舉牌華夏幸福、中國(guó)中藥、天安人壽舉牌奧馬電器、國(guó)壽資產(chǎn)舉牌通威股份……

2018年10月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)聲鼓勵(lì)險(xiǎn)資投資優(yōu)質(zhì)上市公司“紓困”股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金入市具有正面作用。下半年，險(xiǎn)資企業(yè)有望加大舉牌力度，新一輪的“舉牌潮”悄然而至。

近期發(fā)生的舉牌事件大多以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、參與定增為主，這與2015年從二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)買(mǎi)入有所區(qū)別，而且此輪舉牌的交易目的多以長(zhǎng)期價(jià)值投資為主，更加理性。

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