10年未盈利，復(fù)宏漢霖在港交所上市

原標題：10年未盈利，復(fù)宏漢霖在港交所上市

來源：華牛原創(chuàng) 作者：李梅

導(dǎo)讀

2019年9月25日，復(fù)宏漢霖-B正式在香港聯(lián)交所敲鐘上市，股票代碼“2696.HK”。

作為備受市場矚目的IPO事件，復(fù)宏漢霖-B發(fā)行價定為49.60港元/股，開盤以47.45港元/股的價格出現(xiàn)破發(fā)，此后雖一路上揚，收盤前一小時甚至出現(xiàn)了5%左右的暴力拉升，但最后依舊收綠，報49.45港元/股，市值定格于267億港元，全天亦未能翻紅。

港交所上市

復(fù)宏漢霖于2010年由復(fù)星醫(yī)藥及海外科學(xué)家團隊合資組建，主要專注于單克隆抗體藥物的開發(fā)，產(chǎn)品覆蓋腫瘤與自身免疫性疾病等領(lǐng)域。

9月25日，生物醫(yī)藥公司復(fù)宏漢霖(HK：02696)在港交所掛牌上市，共發(fā)行6469.54萬股，每股49.6港元。

復(fù)宏漢霖發(fā)布的發(fā)售價及配發(fā)結(jié)果公告顯示，預(yù)期自全球發(fā)售收取的合計所得款項凈額將約為30.96億港元。

其中，約40.0%將用于撥付持續(xù)進行的核心產(chǎn)品的臨床試驗、監(jiān)管備案及注冊；約15.0%將用于撥付持續(xù)進行的其他候選生物類似藥(包括HLX12、HLX11及HLX14)的臨床試驗、監(jiān)管備案及注冊；約35.0%將用于撥付持續(xù)進行的生物創(chuàng)新藥的臨床試驗、監(jiān)管備案及注冊以及開發(fā)免疫腫瘤聯(lián)合療法；約10.0%將分配至營運資金及一般企業(yè)用途。

10年未盈利

公開資料顯示，復(fù)宏漢霖成立于2010年，主要從事單克隆抗體產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。目前，復(fù)宏漢霖已有1個產(chǎn)品成功上市，2個產(chǎn)品獲得新藥上市申請受理，13個產(chǎn)品、6個聯(lián)合治療方案在全球范圍內(nèi)開展20多項臨床試驗。截止目前，成立近十年復(fù)宏漢霖尚未取得盈利。

據(jù)招股書顯示，2017年、2018及截至2019年3月31日止三個月，分別虧損3.84億、5.05億、1.58億元。與之對應(yīng)的整體研發(fā)開支(包括資本化及費用化研發(fā)成本及開支)分別為6.37億、9.73億、2.25億元。

在面臨風(fēng)險一欄，復(fù)宏漢霖坦言，存在將繼續(xù)產(chǎn)生虧損并可能一直無法盈利或保持盈利能力的風(fēng)險；投資者面臨 H 股投資大幅虧損的風(fēng)險；臨床開發(fā)過程漫長且耗資不菲，且無法保證結(jié)果。

與此同時，復(fù)宏漢霖還面臨無法就臨床試驗中的候選產(chǎn)品取得有利結(jié)果，亦無法保證任何目前開發(fā)中的候選藥物將獲得監(jiān)管批準，從而可能阻礙研發(fā)或令研發(fā)終止等風(fēng)險。

截至目前，港股B類上市公司中，市值最高者為信達生物B（1801.HK），市值288億港元，其次便為復(fù)宏漢霖。

在2010年2月，全球生物制藥巨頭安進公司質(zhì)量總監(jiān)劉世高與姜偉東、復(fù)星醫(yī)藥(25.690, -1.27, -4.71%)聯(lián)手成立復(fù)宏漢霖。成立伊始，便致力于單克隆抗體生物類似藥、生物改良藥以及創(chuàng)新型單抗的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

所謂生物類似藥，是在藥效、安全性方面與已獲準注冊的原研藥具有相似性的生物制品。不同于化學(xué)仿制藥，生物藥的分子結(jié)構(gòu)更復(fù)雜，研發(fā)成本也更高。

2016年至2018年，復(fù)宏漢霖分別實現(xiàn)營收3810.9萬元、3391萬元、742.1萬元，分別實現(xiàn)毛利3293.7萬元、1889.1萬元、202.3萬元，營收與毛利都呈逐年下降趨勢。

同時并不給力的業(yè)績曲線，或許是其上市首日股價破發(fā)重要原因。

結(jié)語

上市前，復(fù)宏漢霖歷經(jīng)三輪融資，融資金額共計3.66億美元。最新一輪融資于去年7月完成，截至目前，復(fù)宏漢霖尚未取得盈利。招股書數(shù)據(jù)顯示，復(fù)宏漢霖2017年、2018年、2019年第一季度分別虧損2.71億元、4.94億元、1.58億元。

有媒體分析，自從香港股市允許虧損醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)上市之后，幾乎沒有任何一家公司逃避一個命運，那就是破發(fā)。未來，隨著多款競爭產(chǎn)品的上市，激烈的價格戰(zhàn)恐難避免，如何保障自身盈利將成為復(fù)宏漢霖的一個挑戰(zhàn)。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。