服裝行業(yè)不景氣，海瀾之家轉(zhuǎn)讓愛居兔“過冬”？

原標題：服裝行業(yè)不景氣，海瀾之家轉(zhuǎn)讓愛居兔“過冬”？

來源：華牛原創(chuàng) 作者：孫麗

導(dǎo)讀

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年服裝銷售量是540.6億件，相比2017年的719.1億件，足足減少了178.5億件，人們越來越不愛買衣服了。在今年上半年，人均衣著支出同比下跌2%至1156元，看起來服裝行業(yè)不太景氣。

有業(yè)內(nèi)人士表示，從行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境看，在當(dāng)前消費升級的背景下，民眾對于審美、時尚、文化方面的消費需求不斷增加，各領(lǐng)域企業(yè)都需要重新調(diào)整聚焦，以適應(yīng)新時代的消費結(jié)構(gòu)變化。

盈利能力持續(xù)走弱

根據(jù)2018年年報，海瀾之家不論是在總市值還是凈利潤的排名上，都穩(wěn)坐紡織服裝行業(yè)的龍頭位置。但就是這么一個行業(yè)的老大哥，也被這個寒冬所困擾了。

海瀾之家的總營收增長率已經(jīng)從4年前的72.56%下跌至4.89%?？鄯菤w母凈利潤的增速為-0.63％，是多年來首次出現(xiàn)負值。

盡管海瀾之家憑借較為成熟的發(fā)展，將毛利率依舊維持在40%左右，但是由于較差的外部環(huán)境、以及行業(yè)內(nèi)的激烈競爭，引起了費用率的提高從而擠壓了利潤空間，導(dǎo)致凈利率出現(xiàn)連續(xù)三年的下滑，截止到2018年底僅剩18.10%。

不難看出，在這場經(jīng)濟和服裝行業(yè)的寒風(fēng)席卷之下，連龍頭企業(yè)也被凍的“渾身哆嗦”。

在2018年經(jīng)濟形勢不樂觀的情況下，公司卻沒有停下擴張的步伐，其門店數(shù)量從4503家增長至5097家。

但步子跨得太大總是伴有隱患的，平均每個店面的每日營收已經(jīng)從11073元降至10261元，同比下降7.3%，出現(xiàn)了負增長。

激進的策略同樣出現(xiàn)在了海瀾之家的生產(chǎn)上。逐年上升的T恤衫銷量導(dǎo)致公司快馬加鞭地進行生產(chǎn)，從而導(dǎo)致2018年T恤衫的產(chǎn)量為4.4億件左右，同比增長1035萬件，增幅為30.5%。但T恤衫的銷量同比提升僅為5.37%。

那么剩余的商品就被自然而然的堆積了起來成為了庫存。年報顯示T恤衫的庫存增加了703萬余件，這也意味著增產(chǎn)的70%的衣服都被“打入冷宮”，等待跌價處理。同時2018年海瀾之家的存貨跌價準備合計飆升至4.38億元，是2017年的兩倍之多。

轉(zhuǎn)讓愛居兔

公告顯示海瀾之家品牌管理有限公司將手中百分之百的股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓，其中的66%作價2.52億元轉(zhuǎn)讓予趙方偉，作價5736.49萬元的15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給得合管理，剩余19%作價7266.22萬元轉(zhuǎn)讓至全資子公司海瀾投資。通過這次交易將為海瀾之家?guī)?.56億元的投資收益，同時愛居兔的財務(wù)在9月份后不再并表核算，將直接減少虧損造成的影響。

首先，愛居兔受制于國內(nèi)大眾女裝市場整體低迷，且多次品牌定位調(diào)整，經(jīng)營業(yè)務(wù)未達預(yù)計。根據(jù)公司披露的單體報表（非合并報表）今年1-8月雖實現(xiàn)營收11.48億元，但產(chǎn)生2536.38萬元虧損，合并報表預(yù)計虧損更大，轉(zhuǎn)讓股權(quán)有助于減少愛居兔對公司未來整體業(yè)績的拖累，同時產(chǎn)生0.56億元的一次性投資收益，且有助于公司減少資源的低效投入，將資源集中投向發(fā)展勢頭更好市場空間更大的新品牌，如OVV（中淑女裝）、海瀾優(yōu)選（家居生活）、男生女生童裝（童裝）、英氏嬰童（童裝）等。

其次，涉及愛居兔項目共計14.34億元的募集資金用于補充流動資金，有助于提高資金使用效率。最后，交易方趙方偉是愛居兔董事兼總經(jīng)理，有助于對愛居兔核心管理人及經(jīng)營團隊產(chǎn)生更強的激勵，另外公司尚間接持有愛居兔19%的股權(quán)，如未來愛居兔業(yè)績有所起色，公司也可受益，轉(zhuǎn)讓愛居兔，集中資源過冬？

結(jié)語

衣食住行、吃穿用度，服裝是最基礎(chǔ)的消費之一。但是，數(shù)據(jù)顯示，服裝和布的銷量近年來均有明顯下降，面臨全國重點大型零售企業(yè)服裝零售量的下滑趨勢。

隨著全國企業(yè)服裝零售量遭遇下滑趨勢，海瀾之家剝離愛居兔和整頓耗資業(yè)務(wù)，集中資源過冬，加大對現(xiàn)有新品牌的培育力度，在清理占線的同時，把好鋼用在刀刃上，不斷提升資源配置效率，進而增強公司的品牌競爭力和盈利能力。

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