質(zhì)疑重營銷輕研發(fā)，養(yǎng)元飲品業(yè)績增長乏力

原標題：質(zhì)疑重營銷輕研發(fā)，養(yǎng)元飲品業(yè)績增長乏力

來源：華牛商業(yè)評論

作者：趙玲

近日，養(yǎng)元飲品發(fā)布了2019年第三季度報告，2019年前三季度，養(yǎng)元飲品實現(xiàn)營業(yè)收入約為48.81億元，與去年同期57.57億元相比，降幅在15%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近17.31億元，相較于2018年前三季度約為17.41億元，降幅為0.59%。

據(jù)公開資料顯示，養(yǎng)元飲品成立于1997年，主營以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括標注“養(yǎng)元”商標，及“六個核桃”商標的植物蛋白飲料核桃乳。具體品種有養(yǎng)元精品型六個核桃乳，養(yǎng)元智匯養(yǎng)生六個核桃核桃乳和養(yǎng)元精研型六個核桃核桃乳等。

同比下滑0.59%

據(jù)《2018-2023年中國飲料行業(yè)市場前景及投資機會研究報告》數(shù)據(jù)顯示：近幾年來中國飲料的增速有所減小。具體來看，從2014年開始增速下跌至10%以下，并一直保持下滑趨勢，2017年甚至是變?yōu)樨撛鲩L。

市場增長乏力，而飲料企業(yè)的規(guī)模和集約化程度都在不斷提高，每年上市的食品飲料新品也在不斷地增加，競爭也越發(fā)激烈。

據(jù)2019年上半年業(yè)績報告，公司上半年年銷售額34.6億元，凈利潤12.7億元。養(yǎng)元飲品報告稱，今年上半年，公司加大了市場投入，但并未帶來相應的業(yè)績增長。

相反，2019年上半年，在2018年短暫復蘇后，公司收入較去年同期再次下降16.98%至34.6億元。2019年第二季度，公司收入較上年同期加速下降26.64%至9.62億元，達到單季度最高降幅。

近日，養(yǎng)元飲品發(fā)布的2019年第三季度報告：2019年初至報告期末：營業(yè)收入為48.81億元，比上年同期下滑15.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.31億元，比上年同期下滑0.59%。

繼上半年營收下滑16.98%后，養(yǎng)元飲品未能扭轉(zhuǎn)頹勢，三季度營收持續(xù)負增長。

養(yǎng)元飲品方面透露，因為公司主流銷售模式下的經(jīng)銷商要提前在市場鋪貨，所以公司春節(jié)旺季一般會從次年春節(jié)前三個月啟動，之后逐漸升溫，越臨近次年春節(jié)銷量越大，但節(jié)日后銷售會迅速回落。

質(zhì)疑重營銷輕研發(fā)

據(jù)了解，養(yǎng)元飲品成立于1997年，早在2010年，公司就籌劃登陸A股市場，歷經(jīng)四次IPO，才于去年2月12日在上交所主板掛牌交易。重營銷輕研發(fā)，被輿論詬病最多的弊端。

今年上半年，公司銷售費用為5.32億元，較去年同期的4.78億元增加了0.54億元，增幅為11.30%。其中，廣告費2.15億元、市場推廣費0.88億元，去年同期為1.32億元、0.80億元，分別增加0.83億元、0.08億元，合計增加0.91億元，增幅為42.92%。合計3.03億元的宣傳推廣費，是當期研發(fā)支出的24.24倍。

在廣告營銷上，養(yǎng)元飲品一直都非常大方。據(jù)統(tǒng)計，從2014年至去年上半年，養(yǎng)元飲品已累計投入近20億元用于廣告營銷。相比之下，養(yǎng)元飲品對研發(fā)的投入就顯得十分寒磣了，2017年才達到千萬級。

鋪天蓋地的廣告顯然起了很大的作用，受廣告語“經(jīng)常用腦，多喝六個核桃”影響，很多人都覺得六個核桃有補腦益智的作用。

養(yǎng)元飲品的增長高速期結(jié)束于2015年，后面三年營收再無突破。2016年和2017年，該公司的營業(yè)收入分別錄得89.0億和77.4億。2018年5月，養(yǎng)元飲品宣布明星王源成為新的代言人，但也未能拯救下滑的業(yè)績。

2018年雖然有所好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)營業(yè)收入81.4億元，但與2015年相比仍有差距。在競爭激烈的大背景下，養(yǎng)元飲品似乎還想著靠單一的大單品從核桃乳行業(yè)中突圍。

面對銷量下降，廣告營銷手段失效，產(chǎn)品質(zhì)疑等問題，養(yǎng)元飲品似乎還在堅守“大單品”戰(zhàn)略，依然以核桃乳為主打產(chǎn)品。

結(jié)語

回顧近幾年養(yǎng)元飲品的業(yè)績表現(xiàn)，業(yè)務結(jié)構(gòu)依舊維持核桃乳為主的“大單品”布局，盈利結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定。2016-2018年，核桃乳銷量復合增長率-4.44%，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上升趨勢明顯，業(yè)績增長疲軟凸顯。

這兩年，養(yǎng)元飲品或許也意識到了產(chǎn)品的單一性，在不斷進行一些多品類、多品牌的布局。在中國高競爭的情況之下，應該還需要時間來驗證。目前，很多食品企業(yè)在研發(fā)這一塊不重視，養(yǎng)元在最近兩年對于研發(fā)端的投入比例加大，具體的落地變現(xiàn)還需要時間。(圖片來源：網(wǎng)絡(luò))

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