匯源果汁榨干記：賣身可口可樂(lè)失敗后 連續(xù)6年虧損負(fù)債110億

原標(biāo)題：匯源果汁榨干記：賣身可口可樂(lè)失敗后 連續(xù)6年虧損負(fù)債110億

作者：宇菲

審校：周鶴翔

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

近日，一則“匯源果汁或?qū)⑼耸小钡南⒈灰?/p>

百億債務(wù)壓身、瀕臨退市邊緣、創(chuàng)始人成老賴，匯源果汁（01886.HK）的處境變得異常艱難，截止12月16日匯源果汁市值為53.97億港元，較歷史高峰時(shí)175億港元已跌去121億港元。且匯源果汁已經(jīng)停牌20個(gè)月，今年寒冬之下，匯源果汁的日子并不好過(guò)。

做為曾經(jīng)過(guò)年家常必備的飲品，對(duì)比現(xiàn)在流行的“茶系”飲品，匯源果汁似乎已慢慢不再流行。但是除了跟不上時(shí)代革新的步伐，匯源收購(gòu)失敗之后大出血，從此一蹶不振，一同開(kāi)啟了匯源果汁的衰敗之路。

匯源果汁創(chuàng)始人竟然成了老賴

12月12日，一則“匯源果汁創(chuàng)始人41億資產(chǎn)遭凍結(jié)”的消息不脛而走。據(jù)裁定書(shū)顯示，招商銀行曾于2019年9月20日向法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，請(qǐng)求查封、扣押、凍結(jié)中國(guó)德源資本(香港)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“德源資本”)持有的股權(quán)、銀行存款及其他價(jià)值共計(jì)人民幣41.03億元財(cái)產(chǎn)。

之后，法院作出裁定，查封、扣押凍結(jié)被申請(qǐng)人德源資本的財(cái)產(chǎn)，限額41.03億元，其中凍結(jié)銀行存款的期限為一年，查封動(dòng)產(chǎn)的期限為兩年，查封不動(dòng)產(chǎn)、凍結(jié)其他財(cái)產(chǎn)權(quán)的期限為三年。

據(jù)上述裁定書(shū)，德源資本背后的有權(quán)代表人為該公司董事朱新禮，也正是匯源果汁創(chuàng)始人。

值得一提的是，這已經(jīng)是朱新禮2019年第四次收到法院的限制消費(fèi)令。此外，2019年5月29日，因違反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度，朱新禮還被法院列入失信被執(zhí)行人名單，成為了老賴。

據(jù)了解，朱新禮擁有多重身份，其中被外界所熟知的便是“匯源果汁創(chuàng)始人”。如今，創(chuàng)始人被列入老賴，旗下多處資產(chǎn)還遭到凍結(jié)。

據(jù)相關(guān)人士表示，創(chuàng)始人成為老賴、資產(chǎn)被凍結(jié)，會(huì)對(duì)相關(guān)公司的信譽(yù)、擔(dān)保、貸款等方面造成一定不良影響，嚴(yán)重者甚至還可能會(huì)危及公司的經(jīng)營(yíng)情況。

另外，2018年3月29日，匯源果汁發(fā)布公告稱，2017年8月15日至2018年3月29日期間，公司向關(guān)聯(lián)方北京匯源飲料提供了42.82億元的短期貸款，以便北京匯源飲料應(yīng)付臨時(shí)營(yíng)運(yùn)資金需要或還債。

由于朱新禮在進(jìn)行此項(xiàng)貸款時(shí)并沒(méi)有進(jìn)行申報(bào)、公告以及得到獨(dú)立股東批準(zhǔn)，違反了港交所上市規(guī)則中的相關(guān)規(guī)定，因此被宣布停牌，至今已有近20個(gè)月時(shí)間。

按照港交所規(guī)定，如果匯源果汁不能在2020年1月31日前完成股票復(fù)牌條件，將啟動(dòng)退市程序，退市將成為匯源果汁必然的結(jié)果。

兩次賣身未果，高管團(tuán)隊(duì)僅剩四人

2008年9月，可口可樂(lè)宣布以總價(jià)約179.2億港元收購(gòu)匯源果汁所有股份。為了成功“賣身”，朱新禮開(kāi)始大幅削減銷售人員。

當(dāng)時(shí)為了完成收購(gòu)計(jì)劃，朱新禮決定在擴(kuò)產(chǎn)之時(shí)，拋棄之前的銷售體系。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2008年，匯源果汁員工人數(shù)從2007年底的過(guò)萬(wàn)人減少至不到一半，銷售人員更是從近4000人減少到僅剩1000多人。

2009年3月，中國(guó)商務(wù)部依據(jù)《反壟斷法》叫停收購(gòu)案。這給匯源帶來(lái)了極大的沖擊。也是從那時(shí)起，匯源業(yè)績(jī)持續(xù)走低。

另外，在停牌期間，匯源還更大膽地試圖與天地壹號(hào)聯(lián)姻。2019年4月26日，匯源果汁宣布與天地壹號(hào)成立合資公司。根據(jù)公布的框架協(xié)議，天地壹號(hào)等以現(xiàn)金方式向潛在合資公司出資人民幣36億元，占股60%；匯源果汁則以資產(chǎn)出資方式出資24億元，其中包括匯源果汁的商標(biāo)。

但合作3個(gè)月后便宣告失敗。2019年7月16日晚，匯源果汁與天地壹號(hào)同時(shí)發(fā)布公告，宣布雙方成立合資公司的計(jì)劃終止。

也許兩次賣身未果，是導(dǎo)致匯源深陷泥潭的根本原因之一。但除了收購(gòu)，朱新禮引入職業(yè)經(jīng)理人失敗，也導(dǎo)致匯源的人事動(dòng)蕩頻繁。

此前據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，匯源果汁在一個(gè)月內(nèi)接連有6名高管辭職，其中行政總裁吳曉鵬在位半年多就宣布請(qǐng)辭。2019年10月，匯源果汁再添一名離職高管。目前，匯源的高管僅剩四人，分別為創(chuàng)始人朱新禮、朱燕彤、康連芹、崔觀國(guó)。

（圖片來(lái)源于天眼查）

連續(xù)6年“虧損”，負(fù)債已達(dá)上百億

從2011年到2016年，匯源果汁每年的扣非凈利潤(rùn)在-2億元～-6億元，已連續(xù)六年為負(fù)。

2014年-2015年，匯源果汁凈利潤(rùn)也出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，2016年才得以扭虧為盈，錄得0.13億元。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年，匯源果汁共取得政府補(bǔ)貼收入約1.2億元。

進(jìn)入2017年，匯源果汁的業(yè)績(jī)略有好轉(zhuǎn)。2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.09億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.56億元，扣非凈利潤(rùn)扭虧為盈，錄得1.45億元。

另外，匯源果汁的負(fù)債卻在逐年增加。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，匯源果汁的總負(fù)債金額已達(dá)115.18億元。

2008年匯源果汁上市，但卻陷入了“當(dāng)兒子養(yǎng)當(dāng)豬賣”的爭(zhēng)議之中。也許是因?yàn)榭煽诳蓸?lè)的收購(gòu)失敗，使匯源果汁失去“成為千億級(jí)公司”的機(jī)會(huì)，同時(shí)也因?yàn)殇N售體系被砍而大傷元?dú)狻?/p>

盡管從2009年到2016年，匯源果汁營(yíng)收規(guī)模從28.5億元上升至57.6億元，但在這八年的時(shí)間里，匯源果汁有7年的扣非凈利潤(rùn)都處于虧損狀態(tài)，其中2014年、2015年出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損。

此外，根據(jù)匯源果汁2017年中報(bào)顯示，其總負(fù)債已超110億，年利息支出占凈利潤(rùn)的比重已高達(dá)400%，高企的利息支出迅速惡化了其盈利能力。

值得注意的是，由于被停牌，匯源果汁2017、2018年業(yè)績(jī)、2019年中期業(yè)績(jī)至今均未披露，匯源果汁作為曾經(jīng)民族企業(yè)的代表之一，在時(shí)代的浪潮中越走越遠(yuǎn)了。

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