董法 | 耐心賺錢吧

剛剛看了一個數(shù)據(jù)，很震驚。大多數(shù)國內(nèi)投資者經(jīng)常的抱怨是不賺錢，可是最近外資卻在不斷加碼，南北水的流向也顯而易見，2019年他們發(fā)行的關(guān)于中國股票ETF盈利究竟如何？

目前海外機構(gòu)在美國發(fā)行的中國股票相關(guān)ETF共35只，發(fā)行機構(gòu)包括貝萊德、富蘭克林鄧普頓、Invesco、StateStreet等一系列基金巨頭。

截止12月24日，所有ETF沒有一只虧損，漲幅最高的是Global X發(fā)行的Global X MSCI China Consumer Stpls ETF（中國消費品指數(shù)ETF），收益率49.6%，漲幅最低的也是Global X發(fā)行的Global X China Energy ETF（中國能源指數(shù)ETF），勉強保持正收益0.23%。

而最早涉足中國市場的基金公司是貝萊德，2004年10月5日發(fā)行第一只中國股票ETF，全稱iShares China Large-Cap ETF（FXI），跟蹤的是富時中國50指數(shù)，買入的都是港股國企大藍籌，最新持倉前五分別是：騰訊、建行、中國平安、工行、美團。截止12.24日，今年以來收益13.55%。

這回報率，想來讓很多我大A老司機心里不服，每日苦心專研，卻敗給了外資ETF，不過董法客觀分析，能從中學到四點。

一是，被動型ETF已經(jīng)戰(zhàn)勝了多數(shù)主動型基金，這已經(jīng)是全球資本市場的共識。比如，美國被動投資管理行業(yè)三巨頭貝萊德、先鋒和道富控制了對美國指數(shù)基金80%的投資。

二是，投趨勢，賭國運是外資ETF的投資理念。他們持續(xù)看好中國經(jīng)濟增長尤其是金融市場發(fā)展迅速，未來直接融資將在金融系統(tǒng)中占比越來越高。全球投資者需要分散風險，尋找相關(guān)性不大的資產(chǎn)，中國市場內(nèi)需驅(qū)動的經(jīng)濟周期，和全球經(jīng)濟相關(guān)性相對較低，中國資產(chǎn)放到投資組合，有望成為分散投資、降低投資風險的有效工具。把中國公司放進投資組合，不做擇時也不做行業(yè)挑選。長期而言，通過被動投資，拿到中國股市發(fā)展的收益和回報。

三是，A股的長牛市已然姍姍而來。隨著金融改革進入深水區(qū)，監(jiān)管進行三維度的深化：其一，通過堅定不移地推進實質(zhì)上的“注冊制”與健全退市機制，不斷對上市公司進行優(yōu)勝劣汰。其二，嚴格執(zhí)法，嚴懲財務(wù)造假與市場操縱，能把許多虛高的股票價格降下來的，降到一定程度，投資價值就凸顯了。其三，監(jiān)管在恢復(fù)了股指期貨的全面功能之后，又批準了擴大股指期權(quán)業(yè)務(wù)的試點。對“做空機制”的完善，正是長期慢牛的另一保障。

四是，研究趨勢控制風險，關(guān)注政策相信法治，投資好公司不要炒股票。投資是一項終身的事業(yè)，也是一場終身的修行。

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前面有點小沉重，還是看看今天市場有什么新的法規(guī)、新的政策、新的意外。

1、黃奇帆：未來再想著炒房來賺幾倍錢的概率幾乎歸零，黃老又開始真心話游戲。他給炒房者算了一筆賬，假定2000年，全國平均的房價是1000塊錢左右，現(xiàn)在差不多一萬多塊，全國的均價漲了10倍左右。現(xiàn)在開始已經(jīng)連續(xù)三年中國的M2每年的增長就是在8%-9%，很穩(wěn)健，人民幣基本上是在升值或者穩(wěn)定當中。從這個意義上講，再想著炒房，十年翻一番、翻兩番，來賺幾倍錢的概率幾乎歸零?？傮w上我們的房價也不會大起大落。這筆賬黃老算的清爽，董法非常贊同，只是難以叫醒裝睡的人，賭性不改地產(chǎn)信仰，真是不知他們哪來的自信。

2、現(xiàn)場檢查程序定了，《中國銀保監(jiān)會現(xiàn)場檢查辦法（試行）》已經(jīng)審議通過，自2020年1月28日起施行。董法學習了下，辦法將現(xiàn)場檢查工作五個階段。檢察人員可以根據(jù)需要，收集原件、原物，進行復(fù)制、記錄、錄音、錄像、照相等。完全是廉政公署的既視感，曾經(jīng)現(xiàn)場檢查流于形式，一直沒有明確程序，這次授權(quán)檢查人員如此的權(quán)限，怕是違規(guī)者在瑟瑟發(fā)抖。

3、央行、銀保監(jiān)、證監(jiān)會等齊出手，金融營銷8大行為禁令來了。近幾年來，各類金融風險事件接連發(fā)生，從相關(guān)事件的共性特征來看，違法違規(guī)金融活動在前期通過大量違法違規(guī)金融營銷宣傳活動誤導(dǎo)誘騙金融消費者。往往導(dǎo)致大量金融消費者上當受騙，金融消費者合法權(quán)益遭受嚴重侵害。8大禁令一出，又是死了一片，尤其是朋友圈里的“金融人事”，各種狐仙神棍要隱匿一段時間了，動不動百億資金，幾百萬平方公里農(nóng)莊，短期內(nèi)是看不到了，少了很多笑點，白茫茫清凈許多。

4、銀保監(jiān)信托部主任稱，未來，監(jiān)管部門將對股權(quán)進行穿透管理、進一步明確股東責任，控制關(guān)聯(lián)交易，并清理不適合、不作為、不配合的股東；融資業(yè)務(wù)必須堅守信托資產(chǎn)適用性，一些變相收益權(quán)、以融資為實質(zhì)的財產(chǎn)權(quán)信托等將被嚴格禁止；必須改變部分信托公司相對粗放的風控方式。信托行業(yè)第二次大整頓，基本定調(diào)，某融、某雪、某安們，明年會如何，躺著賺錢的好時候，一去不返了。

5、銀保監(jiān)會：村鎮(zhèn)銀行必須始終堅持扎根縣域，今天監(jiān)管太忙了，說完現(xiàn)場檢查、金融營銷、信托股東，這又下基層到了村鎮(zhèn)。董法總結(jié)下，監(jiān)管要求很樸實，打哪來回哪去，村鎮(zhèn)銀行應(yīng)始終堅持扎根縣域，專注信貸主業(yè)，服務(wù)鄉(xiāng)村振興。城里套路多，我們回農(nóng)村吧！

6、今天鋰電池概念股繼續(xù)走強，截至午間收盤，雪萊特、天齊鋰業(yè)、維科技術(shù)、智云股份、鼎勝新材、中國寶安、融捷股份等8只成分股漲停。與上周五相比，鋰電池板塊A股市值增加逾600億元。周一我分析了這個板塊，寫了《誰是電池之王》，看來還會繼續(xù)，充電進行時。

7、剛剛美股三大指數(shù)高開，道指高開0.08%，納指高開0.19%，標普500指數(shù)高開0.13%。蘋果、亞馬遜和谷歌均小幅高開，此前有報道稱，美國科技巨頭將參與美國5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；美股零售股普漲，美國假日購物季的網(wǎng)購銷售額創(chuàng)新高。中美股市的聯(lián)動，越來越強烈，科技+消費都是近期標配。

最后，董法分享給大家投資理念：萬物皆有定時，凡事不可匆忙，好好努力工作，耐心賺錢吧！

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