2019年?duì)I收超170億，陌陌增長的秘密何在

原標(biāo)題：2019年?duì)I收超170億，陌陌增長的秘密何在

3月19日，陌陌新財(cái)報(bào)出爐。財(cái)報(bào)顯示，2019年全年，陌陌凈營收達(dá)到170.151億元（約24.441億美元），同比增長27%；NON-GAAP規(guī)則下，歸屬于陌陌母公司的凈利潤為44.933億元（約6.454億美元），同比增長29.8%。

值得注意的是，陌陌董事會(huì)還宣布將派發(fā)11.39億特別現(xiàn)金股利，加上財(cái)報(bào)營收超市場預(yù)期的刺激，財(cái)報(bào)發(fā)布后陌陌在美股盤前大漲12%。

2019年的陌陌業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)主要在直播、增值服務(wù)兩個(gè)方面，現(xiàn)在，這份2019年的成績單，以及資本市場正面的反饋，給陌陌的2019劃上了一個(gè)還算圓滿的句號(hào)。與此同時(shí)，凈營收和歸母凈利潤的良好表現(xiàn)，證明過去一年陌陌對核心業(yè)務(wù)的持續(xù)投入，得到了應(yīng)有的回報(bào)。

持續(xù)盈利的秘密

2019年第四季度，是陌陌持續(xù)盈利的第20個(gè)季度。這意味著，陌陌已經(jīng)連續(xù)保持了五年的盈利狀態(tài)。在資本市場看來，這種數(shù)據(jù)也許不夠興奮，但卻是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的核心信號(hào)。

事實(shí)上，對很多本就巨虧敲鐘的中概股公司來說，扭虧并不簡單，持續(xù)盈利更不簡單。在如此長時(shí)間持續(xù)盈利的衡量指標(biāo)上，陌陌的確屬于極少數(shù)者。其中原因，還要去從陌陌的核心業(yè)務(wù)找答案。

發(fā)展到今天，陌陌的核心業(yè)務(wù)有兩項(xiàng)，分別是直播和增值服務(wù)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2019Q4，陌陌直播業(yè)務(wù)營收33.835億元，同比增長14%；增值業(yè)務(wù)營收11.891億元，同比增長65%。

對于核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長的原因，陌陌在財(cái)報(bào)中給出了自己的解釋：直播服務(wù)營收的增長，主要原因在于針對不同付費(fèi)群體實(shí)施不同的產(chǎn)品和運(yùn)營策略；增值業(yè)務(wù)營收的增長主要是由于陌陌為提升用戶的社交體驗(yàn)而引入了更多功能和更多付費(fèi)方案從而推動(dòng)了虛擬禮物業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，同時(shí)受到探探會(huì)員訂閱收入增長的影響。

簡單來說，兩項(xiàng)核心業(yè)務(wù)上持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)營和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，是陌陌能夠盈利的關(guān)鍵原因。財(cái)報(bào)顯示，2019Q4陌陌直播服務(wù)與增值服務(wù)付費(fèi)用戶去重后總數(shù)達(dá)1380萬（包括探探付費(fèi)用戶450萬），上一年同期為1300萬（包括探探的付費(fèi)用戶390萬）。

付費(fèi)用戶規(guī)模的增長，意味著陌陌和探探對用戶的吸引力在不斷提高。因此，陌陌才能一直保持在盈利狀態(tài)。

其實(shí)，20個(gè)季度的長度下，陌陌的盈利能力已經(jīng)無需費(fèi)力證明。只是在外界看來，陌陌還創(chuàng)造了一些驚喜，即陌陌盈利的增速也是比較漂亮的。顯然，陌陌持續(xù)盈利的另一層內(nèi)涵，就是陌陌盈利能力的持續(xù)提高。

超預(yù)期的收入規(guī)模

陌陌營收超過預(yù)期，不僅僅是市場的，還有自己的。前面提到，2019Q4陌陌凈營收為46.879億元，而華爾街14位分析師給出的平均預(yù)期是45.9億元，陌陌超出不少。更有意思的是，陌陌自己也低估了自己。2019Q3財(cái)報(bào)里，陌陌給出的Q4營收預(yù)期是45.2億元至46.2億元。

顯然，即便是站在更客觀角度的資本市場，也在平均水平上低估了今年的陌陌。

社交和直播熱度的上升，也為陌陌的超預(yù)期成績創(chuàng)造了良好的條件。根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)，截至2019年6月，我國網(wǎng)絡(luò)直播用戶規(guī)模達(dá)4.33億，較2018年底增長3646萬。

營收雖然超預(yù)期，但陌陌的規(guī)模到底在什么程度，大還是小，需要去進(jìn)一步對比。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年，陌陌凈營收為170.151億元。年?duì)I收破百億，其實(shí)是一個(gè)非常重要的公司規(guī)模臨界點(diǎn)。這個(gè)水平的營收，完全可以說明陌陌很大。而且很重要的一點(diǎn)在于，陌陌一直是盈利的，所以陌陌是“健壯”的。

還有一些數(shù)據(jù)是和這個(gè)營收規(guī)模相匹配和呼應(yīng)的。截止2019年12月，陌陌主APP的總用戶數(shù)為1.145億；截至2019年12月31日，陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款為149.253億元。

超百億的營收規(guī)模，以及單季最高接近50億營收的規(guī)模，是陌陌用直播和增值業(yè)務(wù)逐漸托起來的。

基因里的高成長性

成長性是上市企業(yè)最為核心的指標(biāo)，更是資本市場給企業(yè)定價(jià)的核心參考標(biāo)準(zhǔn)。連續(xù)20個(gè)季度盈利的陌陌，在成長性上的表現(xiàn)也許還不夠明顯。而且很多人總是會(huì)持有這樣的看法，上市五年多，成立9年多的陌陌，在成長性上肯定是要吃虧的。

事實(shí)是，時(shí)至今日，我們依然能從陌陌身上清晰地看到成長性。財(cái)報(bào)顯示，2019年，陌陌營收同比增速為27%。而且從營收規(guī)模上看，2019Q4還是陌陌全年?duì)I收規(guī)模最大的一個(gè)季度。

和持續(xù)盈利的能力同源，這種持續(xù)營收增長的原因，毫無疑問和陌陌2019年的戰(zhàn)略重點(diǎn)有關(guān)。至于如何重視，投入和支出指標(biāo)通?？勺鳛橐粋€(gè)非?？煽康膮⒖?。2019年第四季度，陌陌成本和支出為35.811億元（約5.144億美元），比上一年同期的31.957億元增長12%。

其實(shí)陌陌獨(dú)有的成長性早已被公開認(rèn)可。去年美國《財(cái)富》雜志的2019 年 100 家增長最快的公司排行榜中，陌陌便位居榜首。2019年，陌陌的營收增速，再次表明其的確存在可持續(xù)成長的基因?；蛘哒f，對于成長的渴望，是陌陌這類第一批中國移動(dòng)社交平臺(tái)始終不曾放棄的。

陌陌可以跑得更快

2019年的陌陌，不斷在嘗試新的社交創(chuàng)新產(chǎn)品，豐富社交場景，提升社交體驗(yàn)。

正因如此，我們才能在這份年終答卷里看到一個(gè)求穩(wěn)但持續(xù)向前的陌陌。

2020年，陌陌的未來會(huì)是怎樣的？新財(cái)報(bào)中，陌陌公司董事長兼CEO唐巖給出了陌陌的答案：“2020年，我們將持續(xù)完善用戶體驗(yàn)，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，以抓住更多的增長機(jī)會(huì)?！?/p>

基于現(xiàn)有的戰(zhàn)略和布局，陌陌在2020年的增長機(jī)會(huì)并不少。直播業(yè)務(wù)方面，2019年的調(diào)整優(yōu)化策略見效明顯，隨著直播用戶的持續(xù)增長，以及付費(fèi)用戶比例的增多，陌陌的直播業(yè)務(wù)有望在盈利能力上繼續(xù)拔高，為陌陌貢獻(xiàn)更多的營收；增值業(yè)務(wù)方面，在陌陌推動(dòng)自身產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)績增長的同時(shí)，探探也將實(shí)現(xiàn)更大突破。

總之，2020年的陌陌，在經(jīng)久不衰的社交領(lǐng)域，依然有機(jī)會(huì)跑出更快的速度。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110

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