韻達(dá)聯(lián)姻德邦，仍躲不開巨頭圍困的命運(yùn)

原標(biāo)題：韻達(dá)聯(lián)姻德邦，仍躲不開巨頭圍困的命運(yùn)

5月24日晚間，韻達(dá)股份和德邦股份同時(shí)發(fā)布公告，對(duì)外宣布了雙方的戰(zhàn)略合作計(jì)劃：韻達(dá)全資子公司寧波梅山保稅港區(qū)福杉投資有限公司（簡稱“福杉投資”）擬作為戰(zhàn)略投資者認(rèn)購德邦股份非公開發(fā)行股票，總金額不超過6.14億元，認(rèn)購?fù)瓿珊?，韻達(dá)將成為德邦第二大股東。

韻達(dá)與德邦什么時(shí)候看對(duì)眼了呢？這從雙方目前面臨的處境來分析，就不難理解了。

首先來看韻達(dá)，韻達(dá)已經(jīng)連續(xù)多年穩(wěn)坐“老二”的座次，坐二就會(huì)望一，但目前其與中通的差距仍然不小，想要更進(jìn)一步還是有些壓力的；另外，快遞行業(yè)嚴(yán)重同質(zhì)化的服務(wù)，價(jià)格戰(zhàn)問題頻發(fā)，韻達(dá)想要更進(jìn)一步開辟新業(yè)務(wù)（比如零擔(dān)快運(yùn)、大件物流），就不得不思考策略問題。

零擔(dān)快運(yùn)是德邦賴以起家的重要業(yè)務(wù)，德邦在這個(gè)領(lǐng)域做的就非常有優(yōu)勢。而德邦在上市后也開始進(jìn)軍快遞，開始與主流的物流公司爭搶快遞市場的份額。

但由于起步較晚，其物流業(yè)務(wù)所占份額一直不高，面對(duì)巨頭圍困，德邦面臨著更大挑戰(zhàn)，這些都促使德邦改變策略，選擇與韻達(dá)聯(lián)合，互取所長也就不能理解了。

韻達(dá)遭遇瓶頸

作為國內(nèi)快遞行業(yè)的龍頭企業(yè)，韻達(dá)一直保持著行業(yè)前兩名的地位，但是想要更進(jìn)一步，似乎也沒那么容易，中通這個(gè)“攔路虎”的影響依舊不可忽視。同時(shí)，同質(zhì)化的快遞競爭，讓快遞企業(yè)始終擺脫不了“價(jià)格戰(zhàn)”的血海搏殺，急于開拓進(jìn)取的韻達(dá)也面臨諸多瓶頸，戰(zhàn)略投資合作無疑是一種較為穩(wěn)妥的戰(zhàn)術(shù)。

首先，中通穩(wěn)坐“頭把交椅”，地位愈加穩(wěn)固。從近四年各家年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，中通已經(jīng)連續(xù)四年摘得行業(yè)桂冠，并且其各方面優(yōu)勢還在逐漸放大，跟第二名韻達(dá)之間的距離越拉越大。

從各家公開的財(cái)報(bào)資料來看，中通在2016年首次以14.4%的份額奪得冠軍之后，此后其在快遞市場的份額不斷提升，逐漸上升到了2019年的19.1%，漸次拉開了與韻達(dá)之間的差距；而其年份額上升速度也在加快，2017年-2019年中通的市場份額分別上升了1.1%、1.3%、2.3%，這讓本就拉開的差距越拉越大，而中通行業(yè)第一的寶座愈加穩(wěn)固。

從兩家的包裹量來看，其差距也顯而易見。2019年全年中通包裹量實(shí)現(xiàn)了同比42.2%的增速，總包裹量達(dá)到了121億個(gè)，據(jù)公開披露的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，快遞總包裹量依然位居行業(yè)第一。

作為行業(yè)內(nèi)第二家總包裹量突破百億的韻達(dá)，也是剛剛突破百億包裹量，但兩者之間相差21億，2016年末行業(yè)第一的中通與第二名的圓通之間相差僅3800萬票，現(xiàn)在兩者之間的差距已經(jīng)擴(kuò)大到了十億級(jí)別，馬太效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。

從市場份額來看，韻達(dá)目前的市場份額為15.6%，與第一名中通的19.1%之間還有3.5個(gè)百分點(diǎn)之差。以目前各家年市場份額擴(kuò)大百分之一到百分之二的速度，即便是中通原地不動(dòng)，韻達(dá)想要趕上目前中通的水平，需要兩年的時(shí)間，更何況中通繼續(xù)在增長呢？

中通除了市場份額穩(wěn)居第一，其盈利能力也是行業(yè)第一，這是韻達(dá)比不了的。財(cái)報(bào)顯示，2019年韻達(dá)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為24.14億元，而中通為52.92億，為韻達(dá)凈利潤的2.2倍，當(dāng)然韻達(dá)利潤低是“價(jià)格戰(zhàn)”的結(jié)果，但價(jià)格戰(zhàn)這把劍讓韻達(dá)越來越如履薄冰。

同時(shí)，盈利能力更強(qiáng)的中通則將更多資金投入末端物流研發(fā)，進(jìn)一步壓縮成本，進(jìn)入良性循環(huán)，進(jìn)一步放大其競爭優(yōu)勢，從而對(duì)韻達(dá)形成更強(qiáng)的擠壓，因此面對(duì)中通這個(gè)“攔路虎”，韻達(dá)的焦慮可想而知。

另外，順豐、京東物流等紛紛入局，申通、百世等奮起直追，價(jià)格血戰(zhàn)愈演愈烈。韻達(dá)想要在護(hù)住基本盤的前提下，僅僅依靠自己開拓新業(yè)務(wù)難免有些吃力，從相關(guān)數(shù)據(jù)就可以看出。

2017年10月，韻達(dá)開啟快運(yùn)業(yè)務(wù)，從2018年其快運(yùn)營收就實(shí)現(xiàn)了同比增加了2200%，但開局良好的韻達(dá)快運(yùn)，在2019年卻陷入營收減少的境地。顯然，韻達(dá)低估了快運(yùn)行業(yè)的競爭激烈程度；而改變策略，選擇與快運(yùn)巨頭德邦合作，對(duì)于突破韻達(dá)目前的瓶頸至關(guān)重要。

德邦成本難控

德邦快遞以零擔(dān)物流起家，快運(yùn)一直以來是其主營業(yè)務(wù)，而快遞則屬于其他業(yè)務(wù)。大件快運(yùn)一直是德邦的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，占其營收過半。

然而，曾經(jīng)頂著“A股第一快運(yùn)股”的德邦，卻在近年來迎來“進(jìn)退兩難”的境地。首先，行業(yè)陣痛加上外部競爭，原本的快運(yùn)優(yōu)勢地位不保；其次，轉(zhuǎn)型大件快遞，又面臨成本管控難題，陷入“增收不增利”的困局。

本質(zhì)上來說，這與快運(yùn)市場的特點(diǎn)有關(guān)。一方面，需求主體相對(duì)分散、行業(yè)門檻較低，對(duì)價(jià)格又比較敏感；另一方面，快運(yùn)市場規(guī)模大，但各家企業(yè)運(yùn)力集約化調(diào)配能力不足、市場集中度低，普遍存在低價(jià)競爭、盈利能力不足的問題。

實(shí)際上，德邦快遞近些年來的毛利率下滑，就跟快運(yùn)市場的這一特性有關(guān)。2019年快運(yùn)業(yè)務(wù)毛利下滑到14.3%，較上一年減少4.6個(gè)百分點(diǎn)。

作為業(yè)內(nèi)較為知名的“快運(yùn)巨頭”，德邦的快運(yùn)一度冠絕業(yè)內(nèi)，但這個(gè)優(yōu)勢隨著德邦進(jìn)軍大件物流之后反而落后了。行業(yè)競爭之下，德邦快遞在營收被順豐超越，在貨運(yùn)量上被安能物流、一米滴答所超越。因而，尋找新的增長空間勢在必行。

實(shí)際上，德邦從2013年進(jìn)軍大件快遞之后，業(yè)務(wù)增長很快，到2018年其營收首次超過了快運(yùn)成為主要營收來源。但其采用的直營模式，使得其營收規(guī)模增長同時(shí)，成本管控的難題也愈加嚴(yán)重，其毛利不斷下滑。

如何降低成本，提升快遞業(yè)務(wù)毛利成了德邦的當(dāng)務(wù)之急。而韻達(dá)在物流信息化、數(shù)字化方面具備相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)，這讓其成為較為理想的合作伙伴。聯(lián)合韻達(dá)，抱團(tuán)合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)規(guī)模協(xié)同、資源共享，對(duì)兩家而言都有好處。

韻達(dá)、德邦抱團(tuán)取暖，但變數(shù)仍存

根據(jù)合作公告來看，本次非公開發(fā)行完成之后，韻達(dá)將持有德邦約6.5%的股份，成為其第二大股東，同時(shí)公告約定雙方合作將以網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、市場拓展以及集中采購這三種方式進(jìn)行。這意味著，兩者之間進(jìn)入深度合作的階段。

實(shí)際上，回過頭來看兩者合作存在共同基礎(chǔ)。兩者在業(yè)務(wù)上都存在短板，各自又有自身優(yōu)勢，業(yè)務(wù)上方面彼此交叉，這就使得彼此之間存在共同合作的基礎(chǔ)。

從目前的處境來看，合作勢在必然。德邦轉(zhuǎn)型快遞卻困于成本難題，隨著其快遞業(yè)務(wù)日益增長，這個(gè)問題變得愈加嚴(yán)重，迫切需要得到解決。

快遞業(yè)務(wù)在2018年就成為主營業(yè)務(wù)，但2019年德邦的快遞業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期，快運(yùn)業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了下滑。與此同時(shí)，公司為提升戰(zhàn)略業(yè)務(wù)大件快遞的競爭力，加大了在運(yùn)輸、分揀、末端物流方面的投入力度，這讓其企業(yè)毛利率急速下滑。而在智能化分揀等方面有豐富經(jīng)驗(yàn)的韻達(dá)可以幫助德邦解決快遞營業(yè)成本的問題。

而在快運(yùn)方面，德邦的快運(yùn)業(yè)務(wù)雖不及之前，但是較韻達(dá)等“后起之秀”，還是有相當(dāng)深厚的基礎(chǔ)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雙方合作的最大看點(diǎn)正在于雙方在快遞、快運(yùn)品牌和網(wǎng)絡(luò)上的合作，以及雙方在成本方面的優(yōu)勢疊加。

公告中稱，雙方認(rèn)購?fù)瓿珊?，將通過整合彼此在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的資源和優(yōu)勢（比如供應(yīng)鏈）等，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，共同提升市占率，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，提升盈利能力和品牌價(jià)值。

不過，這其中的變數(shù)依舊很大。例如，在強(qiáng)大的菜鳥物流面前，此前拒不接受菜鳥投資的韻達(dá)也做出了象征性的“讓步”（出售2%的股份給菜鳥物流），還有順豐、京東物流這些咄咄逼人的巨頭步步緊逼。

它們兩者的結(jié)合到底會(huì)擦出多大火花，尚不確定。但可以肯定的是，兩者的合作仍然改變不了與巨頭相撞的命運(yùn)，而在未來的競爭中是否能如其合作意愿依舊是未知之?dāng)?shù)。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。