復(fù)盤2019年A股游戲年報(bào)，世紀(jì)華通凈利三年復(fù)合增長(zhǎng)超60%

原標(biāo)題：復(fù)盤2019年A股游戲年報(bào)，世紀(jì)華通凈利三年復(fù)合增長(zhǎng)超60%

隨著世紀(jì)華通的2019年報(bào)披露，A股2019年財(cái)報(bào)季迎來(lái)尾聲。結(jié)合過(guò)去一年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，A股游戲企業(yè)表現(xiàn)整體跑贏大盤。據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)，A股游戲板塊2019年整體營(yíng)收689.11億元，同比增長(zhǎng)18.94%,表現(xiàn)優(yōu)于游戲行業(yè)平均8.9%的年增速。但A股游戲板塊馬太效應(yīng)加劇，營(yíng)收排名前三的世紀(jì)華通、三七互娛、完美世界2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收146.9億、132.27億以及80.39億元，總計(jì)359.56億元，在A股游戲企業(yè)總營(yíng)收中占比超過(guò)一半。

在頭部游戲企業(yè)中，世紀(jì)華通與三七互娛2019年?duì)I收突破百億元，與騰訊、網(wǎng)易位列中國(guó)游戲第一梯隊(duì)，至此游戲百億俱樂(lè)部中有一半企業(yè)出自A股。值得一提的是，世紀(jì)華通2019年交出了一份優(yōu)異的成績(jī)單，年度總收入146.38億元、凈利潤(rùn)22.78億元，這兩個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均位列A股游戲板塊第一。此外，世紀(jì)華通不僅是2019年的游戲盈利王，更是A股游戲公司三年長(zhǎng)跑冠軍，總收入三年復(fù)合增長(zhǎng)率62.24%、凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率65.41%,領(lǐng)跑A股游戲板塊。

版號(hào)過(guò)審“先慢后快”,游戲巨頭紛紛加碼精品研發(fā)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年全年共有703個(gè)運(yùn)營(yíng)單位、1570款游戲成功獲得版號(hào)。版號(hào)數(shù)量大幅減少，但游戲產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍處于穩(wěn)步提升，客觀說(shuō)明市場(chǎng)的精品化趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。從版號(hào)的季度數(shù)據(jù)來(lái)看，版號(hào)過(guò)審節(jié)奏“先慢后快”,新時(shí)代證券預(yù)測(cè)，2020年版號(hào)發(fā)行速度或?qū)⒓涌?，但版?hào)總量調(diào)控的現(xiàn)狀不會(huì)改變。

版號(hào)的調(diào)控，令精品游戲擁有更大的市場(chǎng)空間。在此之前，國(guó)內(nèi)的游戲巨頭就已經(jīng)紛紛加大精品研發(fā)的投入。世紀(jì)華通在年報(bào)中披露，2019年發(fā)生研發(fā)費(fèi)用13.30億元，同比增長(zhǎng)28.68%,近三年研發(fā)費(fèi)用累計(jì)達(dá)到31.16億元。研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，總計(jì)研發(fā)人員3594人，較上年增長(zhǎng)8.45%。無(wú)獨(dú)有偶，三七互娛的研發(fā)投入也有大幅攀升。年報(bào)顯示，在2019年的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)8.20億元，較上年增長(zhǎng)52.57%,研發(fā)人員也增長(zhǎng)至1582人。

對(duì)此，機(jī)構(gòu)進(jìn)行預(yù)測(cè)，游戲巨頭在研發(fā)上的投入，會(huì)加劇現(xiàn)有格局的分化，游戲龍頭效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步突出。世紀(jì)華通本身就以研發(fā)見長(zhǎng)，旗下盛趣游戲以端游移動(dòng)化為突破點(diǎn)，陸續(xù)推出《熱血傳奇手機(jī)版》、《龍之谷手游》、《傳奇世界手游》等作品，其中5款由騰訊獨(dú)代發(fā)行，累計(jì)貢獻(xiàn)140多億流水。在此基礎(chǔ)上，世紀(jì)華通三年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)31億元，這一A股游戲最大規(guī)模的研發(fā)投入會(huì)逐漸在產(chǎn)品層面得到顯現(xiàn)，目前在研項(xiàng)目涵蓋MMORPG、ARPG、放置經(jīng)營(yíng)、養(yǎng)成、卡牌等多種游戲品類，其中包括《龍之谷2》、《慶余年》、《彩虹聯(lián)萌》、《饑荒(暫定)》等人氣IP游戲，未來(lái)這些精品游戲的上線，有望進(jìn)一步擴(kuò)大頭部游戲企業(yè)的市場(chǎng)占有率。

10年時(shí)間中國(guó)游戲出海收入增長(zhǎng)超100倍，出海競(jìng)爭(zhēng)加劇。

游戲工委統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)自主研發(fā)游戲在海外市場(chǎng)營(yíng)銷收入115.9億美元，同比增長(zhǎng)21%。在過(guò)去10年間，中國(guó)自主研發(fā)游戲在海外市場(chǎng)的營(yíng)銷收入增長(zhǎng)超100倍。中國(guó)自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)收入增速高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，角色扮演、策略類和多人競(jìng)技類游戲獲得海外用戶追捧。正因?yàn)槌龊Ｊ袌?chǎng)前景喜人，國(guó)內(nèi)大量廠商加入出海大軍，海外競(jìng)爭(zhēng)加劇。

受益于海外“增量”紅利，A股頭部游戲公司的“底盤”更穩(wěn)。已經(jīng)在海外市場(chǎng)上占據(jù)一席之地的點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)，給世紀(jì)華通帶來(lái)了穩(wěn)定出海收益。點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)發(fā)行的明星策略手游《阿瓦隆之王》曾兩次登頂美國(guó)暢銷榜、《火槍紀(jì)元》連續(xù)2年穩(wěn)居出海收入榜前十，精準(zhǔn)發(fā)行下的長(zhǎng)線優(yōu)勢(shì)凸顯，世紀(jì)華通2019年海外游戲收入58.07億元，較上年同比增長(zhǎng)23.94%,海外游戲收入占公司游戲收入的47.81%,占比近半。

如今，中國(guó)的游戲出口額如今僅次于美國(guó)，位列世界第二。中國(guó)自主研發(fā)的游戲已經(jīng)在海外市場(chǎng)建立起一定的優(yōu)勢(shì)。近幾年，許多國(guó)外知名游戲IP選擇與中國(guó)廠商合作研發(fā)，動(dòng)視的"使命召喚"系列IP手游是由騰訊天美工作室進(jìn)行開發(fā)，暴雪的經(jīng)典IP"暗黑破壞神：不朽"將由網(wǎng)易、暴雪聯(lián)合研發(fā)，B社的“輻射”IP的網(wǎng)絡(luò)版手游《輻射：避難所Online》由世紀(jì)華通旗下盛趣游戲研發(fā)，這也證明了中國(guó)游戲廠商的研發(fā)實(shí)力已獲得全球認(rèn)可。在中國(guó)精品研發(fā)的加持下，游戲廠商的出海前景會(huì)更加明朗。

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