原標題：陌陌2020全年財報：24個季度連續(xù)盈利，靠內(nèi)生增長換擋成功

這家超會賺錢的“土豪”公司又發(fā)財報了。

3月25日，陌陌公司公布2020年第四季度及全年財報。財報顯示，2020年全年，陌陌公司凈營收達到150.242億元（約23.026億美元）。不按照美國通用會計準則計量，歸屬于陌陌母公司的凈利潤為28.962億元（約4.439億美元）。

這意味著，陌陌公司經(jīng)受住了2020年全球疫情肆虐、貿(mào)易爭端頻發(fā)、公司CEO換擋等一系列的內(nèi)外部環(huán)境變化的考驗，繼續(xù)保持著強大的吸金能力。那么，陌陌的未來前景究竟如何？我們不妨通過具體的財報數(shù)據(jù)來詳細解讀一下：

連讀24個季度盈利，再超華爾街預期

根據(jù)財報顯示，2020年第四季度，陌陌公司凈營收達37.952億元（約5.816億美元），不按照美國通用會計準則計量，2020年四季度歸屬于陌陌母公司的凈利潤為8.364億元（約1.282億美元），持續(xù)24個季度盈利。

事實上，陌陌可能是最被資本市場低估的中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司之一，因為陌陌公司不僅已實現(xiàn)連續(xù)24個季度持續(xù)盈利，而且最近每個季度的營收都超出了華爾街分析師的預期，本次財報也不例外。陌陌公布本季財報前，根據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)，華爾街11位分析師平均預計，陌陌公司2020年第四季度營收為36.822億。而財報顯示，陌陌公司2020年第四季度營收為37.952億元，又一次超過華爾街分析師們的預期。

分析來看，陌陌之所以能夠長期保持規(guī)?；挠瑺I收屢屢超出華爾街分析師預期，主要在于其在陌生人社交這一垂直賽道的絕對領先優(yōu)勢。目前，中國互聯(lián)網(wǎng)社交市場格局基本穩(wěn)定，陌陌公司憑借著陌陌APP和探探APP等兩大過億用戶的產(chǎn)品，牢牢占據(jù)著陌生人社交市場。陌陌APP已經(jīng)面世近十年，品牌影響力深入人心，用戶粘性高，其他社交產(chǎn)品根本無法滲透和搶奪其核心用戶群體；而探探APP則憑借著快速匹配交友的全新互動模式，持續(xù)吸引著年輕的用戶群體，使得其用戶規(guī)模一直在持續(xù)壯大。不難預測，憑借著雙輪驅(qū)動，陌陌公司在未來幾年也將持續(xù)擁有穩(wěn)固的優(yōu)勢。

穩(wěn)固的市場地位、不斷攀升的用戶規(guī)模，正是陌陌公司持續(xù)盈利、不斷超出華爾街預期的堅實基礎。尤其是近兩年以來，伴隨著探探APP的的商業(yè)化進程，陌陌公司在陌陌APP之外，又增加了一個全新的增長引擎，這不僅使得其抗風險能力大增，更為其未來營收繼續(xù)保持增長加了一重保障。

內(nèi)生增長驅(qū)動良性發(fā)展，陌陌換擋成功

另一方面，投資者此前對陌陌普遍有太過依賴直播服務營收的擔心，而王力去年10月在接棒陌陌董事長唐巖上任CEO之后，可謂拿出了“壯士斷腕”的勇氣。一個重要的舉措就是針對陌陌主App直播業(yè)務中進行了結構性改革，以此來重振長尾內(nèi)容生態(tài)。

目前來看，盡管這次業(yè)務改革使得直播服務的營收下降，但也讓陌陌整體業(yè)務生態(tài)更健康，增長更可持續(xù)。根據(jù)財報顯示，2020年第四季度凈營收為37.952億元（約5.816億美元）。其中增值業(yè)務營收增長勢頭明顯，達到14.013億元（約2.148億美元），同比上一年的11.891億元增長17.8%。這使得陌陌增值業(yè)務營收占總營收比例達到37%，陌陌公司對直播服務營收的依賴度進一步降低。

事實上，不同于直播服務主要依賴于較少的“土豪”用戶群體貢獻更多的營收，增值業(yè)務營收增長主要來源于大規(guī)模的會員訂閱和虛擬禮物營收等。因為這塊業(yè)務的營收增長更多依靠的是陌陌的運營和服務能力，因此增值業(yè)務營收的大幅增長就表示著陌陌平臺的產(chǎn)品體驗上升和用戶粘性進一步增強，也意味著陌陌在實現(xiàn)營收增長的同時，業(yè)務也更加健康。

陌陌公司的好勢頭還體現(xiàn)在探探APP的造血能力顯著提升上。自從陌陌在2018年收購探探APP以來，盡管探探用戶和營收增長迅速，但卻始終處于虧損狀態(tài)。不過，隨著陌陌在2020年加速推進探探APP的商業(yè)化進程，探探的營收增長明顯提速。根據(jù)財報顯示，2020年第四季度探探的凈營收從2019年四季度的3.698億元增至7.405億元（約1.135億美元），超過兩倍的增長幅度。不僅如此，根據(jù)財報顯示，2020年第四季度探探的運營虧損僅為230萬元（約40萬美元），已經(jīng)接近盈利點。可以預見，下個財季到來前，探探APP就將成為陌陌公司的又一個奶牛業(yè)務，將為陌陌公司在未來貢獻持續(xù)而可觀的盈利規(guī)模。

綜合對比前幾個季度財報來看，陌陌公司第四季度在營收、盈利、用戶規(guī)模等核心數(shù)據(jù)方面，都保持了穩(wěn)定的增長態(tài)勢，這意味著，陌陌已成功實現(xiàn)了管理層交接過渡和業(yè)務換擋。正因如此，陌陌CEO王力才會在財報發(fā)布會上表示：“我很高興地看到我們終于從暫時的困境走出，能夠扎實且更好地把握未來的增長機遇。

持續(xù)回購股票，回饋股東，陌陌堅持長期主義

陌陌公司在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)歷來有“土豪”公司的聲名，這不僅是因為陌陌公司有很強的賺錢能力，還因為其現(xiàn)金流充裕。根據(jù)財報顯示，截至2020年12月31日，陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、定期存款和短期存款、限定性現(xiàn)金為164.823億元（約25.26億美元），相比2019年12月31日為152.253億元，又增加12億元之多。

另一方面，陌陌以“土豪”公司著稱還主要體現(xiàn)在其對員工以及股東的大方回饋上。陌陌公司每一年的年會都會為員工準備豪華禮品，年年都會刷屏朋友圈，因此更成為互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者最向往的公司之一。不僅如此，陌陌公司還每每在發(fā)布財報時為股東大方派發(fā)現(xiàn)金。此次也不例外，陌陌公司董事會在本季度財報發(fā)布時，同時宣布了每ADS派發(fā)0.64美元，即每股普通股派發(fā)0.32美元的特別現(xiàn)金股利方案。據(jù)悉，此次派發(fā)現(xiàn)金總額約為1.32億美元。

顯然，無論是對員工豪爽，還是對股東大方，都代表著陌陌公司對其賺錢能力的自信以及業(yè)務未來的長期看好。也因如此，陌陌公司還在去年9月批準了一項總額3億美元的股票回購計劃。根據(jù)財報披露，截至2021年3月24日，公司基于該計劃已在公開市場回購了約361萬股美國存托股(ADS)，總額約4920萬美元。

短期來看，陌陌公司在CEO王力的帶領下，已經(jīng)成功實現(xiàn)換擋，業(yè)務結構更加健康，探探也成功走上了商業(yè)化的軌道，即將開始為陌陌公司貢獻更多的盈利，2021年營收有望獲得新的突破。而從長期來看，陌陌公司即使在艱難的2020年下，依然保持著強勁的盈利勢頭，足見這家公司的韌性。況且，目前陌陌公司還手握164億元的現(xiàn)金，這使得其具有足夠強的對抗風險的能力和足夠多迎接未來的籌碼。

生成海報

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