凈利暴跌99%、市值腰斬！永輝超市被“社區(qū)團購”第一個打趴？

原標題：凈利暴跌99%、市值腰斬！永輝超市被“社區(qū)團購”第一個打趴？

近年來，社區(qū)團購與生鮮電商的崛起，以低價便捷的優(yōu)勢重新瓜分了行業(yè)內(nèi)的用戶，而原本老牌的商超一邊背負傳統(tǒng)超市的重資產(chǎn)壓力，一邊又疲于布局線上電商，許多巨頭超市面臨巨大的挑戰(zhàn)，哪怕是昔日被看好的永輝超市。

最凸顯其巨變的是，在2020年的4月，永輝超市股價高達11.05元，市值超過千億，成為國內(nèi)第1個市值高達千億的商超企業(yè)。然而，現(xiàn)如今，其股價已經(jīng)下探到5.48元,市值只有521億元，相比一年前的千億市值，跌去了50%。

股價幾乎腰斬，然而永輝的至暗時刻可能還沒到來，負面影響還在持續(xù)作用。

親兄弟亦“分家”

永輝超市于1995年誕生，在張家兄弟倆協(xié)作下發(fā)展，度過了一個黃金時期。

雖然在本土超市里，永輝的規(guī)模不如華潤萬家和大潤發(fā)，但市場認可度卻是最高的，甚至被認為是"中國沃爾瑪"。

在張軒松和張軒寧兩兄弟的不懈努力下，永輝從一個名不見經(jīng)傳的小超市，走上了不同于其他商超的差異化發(fā)展之路，率先打出生鮮超市概念，與此同時，還采用合伙人制度，將所有員工和公司綁定在一起，讓每個員工都成為企業(yè)的主人。

這些理念在當(dāng)時都十分的新穎，也讓永輝超市一飛沖天，突破巨頭超市的封鎖，業(yè)績不斷提升，自2010年上市后，依然保持迅猛發(fā)展速度，2013年永輝全年營收高達300億，2017年永輝市值突破700億，2020年更是直接突破了千億。

2018年，因為經(jīng)營理念不合，張軒松和張軒寧兄弟倆，突然對外宣布他們要分家。

關(guān)于分家的原因，當(dāng)時的分析報道很多，大概是哥哥張軒寧認為，餐飲未來發(fā)展?jié)摿薮?，?yīng)當(dāng)將永輝發(fā)展重點集中到餐飲業(yè)，然而弟弟張軒松卻認為，及時布局"送貨到家"更符合當(dāng)下市場需要。

兩人為此爭吵不休，而當(dāng)時的永輝旗也主要有四大業(yè)務(wù)板塊，分別是永輝云超、永輝云創(chuàng)、永輝云金以及永輝云商。

分家后，哥哥張軒寧帶走了永輝云創(chuàng)和永輝小店，弟弟保留永輝傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，更是釜底抽薪，轉(zhuǎn)身推出了永輝賣菜APP以及永輝MINI。

永輝業(yè)務(wù)被兩人拆分，在物流、倉儲和管理方面各自分立，既增加了彼此管理成本，也讓永輝陷入內(nèi)斗，為后來股價的暴跌埋下了伏筆。

新老業(yè)務(wù)“青黃不接”

回頭看永輝的2021年前三個月，只能用"慘"字來形容：去年一季度明明還賺15.68億元，結(jié)果一年過去后，利潤只剩個零頭，僅為2332萬元。

具體來看，2020年上半年，永輝超市的業(yè)績表現(xiàn)可圈可點，其中第一、二季度的營收分別為292.57億元、212.59億元，歸屬凈利潤分別為15.68億元、2.86億元。

不過進入2020年下半年，永輝超市的業(yè)績出現(xiàn)明顯的下滑趨勢，其中第三季度歸屬凈利潤1.75億元，第四季度更是直接虧損2.34億元，拖累了上市公司的全年業(yè)績。

更糟糕的是，永輝超市業(yè)績下滑趨勢在今年一季度進一步擴大。2021年第一季度報告顯示，永輝超市實現(xiàn)營收263.34億元，同比下降9.99%；歸屬凈利潤2332萬元，同比大跌98.51%。

業(yè)績的下滑對應(yīng)的是業(yè)務(wù)的萎靡不振。

2017年，對標盒馬鮮生的超級物種在推出時曾被寄予厚望，主打"高端超市+生鮮餐飲+O2O"混合模式，但時間僅過去三年，超級物種就接連被曝出閉店消息。

業(yè)內(nèi)人士認為，由于生鮮電商的存在，生鮮超市的黃金年代可能早已結(jié)束，并且大超培育期較長，對于業(yè)績的刺激，可能仍需一段時間才能顯現(xiàn)。

之后，2019年，永輝又推出了小店業(yè)務(wù)——對準社區(qū)生鮮的永輝mini店，并希望未來可以開出1000家門店。然而，在生鮮電商和社區(qū)團購熱火朝天搶市場同時，永輝的mini店業(yè)務(wù)則在持續(xù)收縮，門店規(guī)模已經(jīng)從截至2020年上半年的458家，持續(xù)下降至截至2021年的70家，平均以每個月43家的速度閉店。如果繼續(xù)下去，mini店在2021年可能會被徹底放棄。

在財報會議上，永輝超市董事長張軒松致歉并表示，公司的管理沒做好，導(dǎo)致2020年下半年和2021年一季度業(yè)績不理想。同時展望道，面對激烈的競爭，永輝超市未來將繼續(xù)聚焦零售主業(yè)，做好線上線下融合，"希望市場給一點時間"。

永輝云創(chuàng)曾被視為永輝超市發(fā)展的第二曲線，涵蓋著永輝超市除了商超業(yè)務(wù)之外的所有新業(yè)務(wù)（超級物種、永輝生活、mini店）探索。三年的時間里，張軒寧的永輝云創(chuàng)連續(xù)虧損近10億元，永輝超市為創(chuàng)新摸索付出了慘痛代價。

永輝超市內(nèi)部對于永輝云創(chuàng)的態(tài)度也有多次變化，永輝超市2019年將永輝云創(chuàng)剝離，張軒寧成為永輝云創(chuàng)第一大股東。兄弟分家不久后，張軒松2020年8月又回頭從張軒寧手里買回20%股權(quán)，并重新將永輝云創(chuàng)并表。

生鮮賽道太過擁擠

永輝一季度的業(yè)績下滑并非個案，家家悅也出現(xiàn)了類似問題，這個"山東小永輝"2021年一季度扣非凈利潤同比下滑27.22%，并在4月30日同樣一度跌停，最終收跌9.96%。

一時間，兩大生鮮超市連鎖頭部企業(yè)成了"難兄難弟"。而他們的一個共通之處恰在于，生鮮均占有較大業(yè)務(wù)比重。

根據(jù)財報披露，永輝超市2020年生鮮及加工產(chǎn)品占主營收入比重為47.8%，家家悅2020年生鮮產(chǎn)品占主營收入比重達到48.1%，二者比重幾乎持平，并且由于種種原因，永輝、家家悅生鮮產(chǎn)品營業(yè)成本同比分別有10.94%、10.89%的大幅增加。

而生鮮品類，正是去年三季度以來，隨著巨頭下場后競爭最激烈的領(lǐng)域。日常家庭餐桌的鮮活水產(chǎn)、蔬菜瓜果、禽蛋奶等生鮮產(chǎn)品，成為巨頭們"社區(qū)團購"業(yè)務(wù)的重點補貼品類，在初期為了搶占市場，巨頭們通常豪橫地以極低的毛利，甚至負毛利進行競爭。

同時，生鮮電商又是一個極其燒錢的賽道，冷鏈物流的高成本、品控難保證等難點，也讓生鮮成為門檻最高的品類之一，實現(xiàn)盈利的項目寥寥無幾。

根據(jù)此前中國電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)生鮮電商領(lǐng)域大約有4000多家，其中僅有4%營收持平，95%陷入虧損，最終只有1%實現(xiàn)盈利。

而生鮮電商這個賽道的競爭還未止戈，根據(jù)此前媒體報道，美團優(yōu)選、多多買菜、橙心優(yōu)選、興盛優(yōu)選在2021年的GMV目標分別是2000億、1500億和1000億、800億。

沒有千億補貼，也承受不了負毛利的影響，本就經(jīng)營狀況不佳的永輝超市只好將自己的用戶拱手相讓。

財報顯示，今年一季度，永輝超市七個大區(qū)的營業(yè)收入均在下降，合計主營業(yè)務(wù)收入同比下降11.09%。此外，七個大區(qū)的毛利率也同比減少3.48%-4.31%不等。

回顧永輝超市的發(fā)展史，從"農(nóng)改超"起家，曾憑借生鮮打下一片江山，從福建福州走向全國。如今，生鮮電商平臺、社區(qū)團購的"百億補貼"下，求"新"的永輝超市新業(yè)態(tài)屢次受挫，超級物種和mini店的全面潰敗、線下商超門店遭遇瓶頸。

現(xiàn)在來看，永輝超市想要重回昔日輝煌，或許有些難了。

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