原標(biāo)題：8億用戶(hù)，百億補(bǔ)貼，拼多多Q1財(cái)報(bào)顯露隱憂

5月26日，拼多多公布了一份超市場(chǎng)預(yù)期的第一季度財(cái)報(bào)，年度活躍買(mǎi)家數(shù)破8億，瞬間在市場(chǎng)炸開(kāi)了鍋，有人說(shuō)電商市場(chǎng)人口紅利已經(jīng)褪去，連電商一哥阿里都直呼電商行業(yè)見(jiàn)天花板，但在拼多多的財(cái)報(bào)里，似乎看不到財(cái)富的“盡頭”。

面對(duì)紅利殆盡、獲客成本高企市場(chǎng)，自身陷入口碑下滑、投訴激增的拼多多，它的財(cái)富密碼真可以無(wú)限解鎖嗎？財(cái)報(bào)中的合理性數(shù)據(jù)真的“合理”嗎？拼多多陷入怎樣的困局，大概只有拼多多自己才知道。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家格林斯潘曾說(shuō)過(guò)，只有泡沫破滅了，我們才知道它是泡沫。

8億用戶(hù)？水分堪憂

這些年中，拼多多的“砍價(jià)”活動(dòng)層出不窮，變著法來(lái)讓用戶(hù)下載使用，可以肯定地說(shuō)，絕大多數(shù)人都有為朋友“砍價(jià)”過(guò)的時(shí)候，“在嗎?可以幫我砍一刀嗎?”的開(kāi)場(chǎng)白，更是讓很多消費(fèi)者完全提不起消費(fèi)的欲望，甚至逐漸帶有抵觸情緒。

從一開(kāi)始的真香定律，到后面的假貨橫流，產(chǎn)品質(zhì)量也呈現(xiàn)良莠不齊，拼多多逐漸讓大眾失去信心。

據(jù)黑貓投訴官方公眾號(hào)披露3月企業(yè)黑紅榜信息顯示，今年3月拼多多成為黑榜第一，僅3月該公司的有效投訴量就多達(dá)1.6萬(wàn)余單，投訴內(nèi)容主要涉及平臺(tái)活動(dòng)虛假宣傳和產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。

在這種用戶(hù)量大規(guī)模投訴，口碑拉跨的大環(huán)境下，拼多多漏洞盡顯，但在財(cái)報(bào)中竟然還能撐起8億用戶(hù)量？讓人不禁打個(gè)問(wèn)號(hào)，拼多多的用戶(hù)量，真實(shí)數(shù)據(jù)幾何？。

事實(shí)上，根據(jù)最新的人口普查數(shù)字顯示，中國(guó)目前人口總共14.1178億人，而拼多多數(shù)據(jù)里稱(chēng)，年度活躍用戶(hù)達(dá)到 8.238 億，單季凈增 3580 萬(wàn)人，簡(jiǎn)單計(jì)算后，也就是說(shuō)平均1.7人里就有1人在拼多多上買(mǎi)東西，在消費(fèi)升級(jí)當(dāng)下，即便是占據(jù)住了下沉市場(chǎng)，也難達(dá)成這樣一份數(shù)據(jù)，且不說(shuō)阿里、京東等頭部電商平臺(tái)與之三分天下，還有垂直電商等二梯隊(duì)玩家分流。

江湖老劉認(rèn)為，在人口紅利消退、消費(fèi)逐漸升級(jí)的現(xiàn)階段，在線電商實(shí)際活躍數(shù)據(jù)存有疑點(diǎn)，一方面，各路平臺(tái)瘋狂推出補(bǔ)貼政策，也在刺激線上用戶(hù)分流，存量市場(chǎng)早已難有可奪取的流量；另一方面，用年度活躍用戶(hù)量，去衡量一個(gè)平臺(tái)實(shí)際活躍用戶(hù)數(shù)，意義并不大，通過(guò)持續(xù)補(bǔ)貼促活的用戶(hù)，實(shí)際價(jià)值并不高。

營(yíng)銷(xiāo)套路收割，百億補(bǔ)貼成幌子？

百億補(bǔ)貼在剛剛推出之際，簡(jiǎn)單直接的讓利行為收獲到消費(fèi)者的關(guān)注和好評(píng)，而如今，各種繁雜的補(bǔ)貼套路已經(jīng)讓消費(fèi)者越來(lái)越疲勞，“百億補(bǔ)貼”四個(gè)字帶來(lái)的刺激性越來(lái)越提不起消費(fèi)者的興趣。

拼多多上的百億補(bǔ)貼也逐漸成為一個(gè)促銷(xiāo)噱頭，真正投入如何，并不公開(kāi)透明。雖然看上去是消費(fèi)者薅了平臺(tái)和商家的羊毛，但從逐月增長(zhǎng)的賬單來(lái)看，消費(fèi)者也是被薅的一部分。

百億補(bǔ)貼的背后，有著砍單、質(zhì)量不能保障、售后問(wèn)題等等套路，消費(fèi)者有買(mǎi)到攝像頭進(jìn)灰，邊框屏幕劃痕，縫隙插A4紙，這些有品控問(wèn)題的機(jī)器幾率大大存在，而類(lèi)似后封機(jī)三碼不一致，偷換假配件的操作，更是時(shí)有發(fā)生，百億補(bǔ)貼，更像是平臺(tái)方給的營(yíng)銷(xiāo)話術(shù)，吸引到了用戶(hù)流量后，便開(kāi)始對(duì)用戶(hù)收割。

此外，自2021年3月起，拼多多“百億補(bǔ)貼”向部分商家宣布對(duì)其將開(kāi)始抽傭，生鮮農(nóng)產(chǎn)品除外，抽傭比例為1%~3%，此前拼多多實(shí)行入駐“0傭金”模式，如今拼多多也開(kāi)始加大對(duì)商戶(hù)的收割，設(shè)立抽成比例不是終場(chǎng)，而是資本對(duì)外收割的開(kāi)始，畢竟，百億補(bǔ)貼下，對(duì)于拼多多來(lái)說(shuō)，前期在流量獲取上投入太多，如不及時(shí)回血，難以承受投資方以及現(xiàn)金流壓力。

江湖老劉認(rèn)為，從滿(mǎn)減到抵扣，電商平臺(tái)能用的促銷(xiāo)手段越來(lái)越少，如今的百億補(bǔ)貼已經(jīng)變味，更像是一個(gè)電商活動(dòng)的標(biāo)配屬性，實(shí)際能夠給到用戶(hù)的優(yōu)惠，并不會(huì)太多，即便能夠給出一些實(shí)際的優(yōu)惠力度，平臺(tái)方也會(huì)考慮獲客成本以及防薅羊毛，使得用戶(hù)需要花更多的心思去鉆研平臺(tái)制定的規(guī)則與套路，才能“享受”到所謂的“補(bǔ)貼”。

重倉(cāng)多多買(mǎi)菜，資本需要新故事“補(bǔ)位”

財(cái)報(bào)顯示，拼多多一季度總營(yíng)收為人民幣221.671億元，歸屬于拼多多普通股股東的凈虧損為人民幣18.93億元，成本方面，拼多多營(yíng)收成本為107.461元人民幣（約合16.402億美元），同比增長(zhǎng)487%。

結(jié)合拼多多在2020年第四季度的動(dòng)作來(lái)看，除了常規(guī)的“百億補(bǔ)貼”，拼多多在這個(gè)季度投入了大量資源用于多多買(mǎi)菜業(yè)務(wù)的擴(kuò)張?？梢钥吹贸鰜?lái)，拼多多正在全力押注多多買(mǎi)菜賽道。

對(duì)于拼多多而言，傳統(tǒng)電商行業(yè)天花板肉眼可見(jiàn)，阿里、京東由于多年的沉淀，在電商行業(yè)已經(jīng)形成生態(tài)閉環(huán)，在資產(chǎn)領(lǐng)域也擁有自身的重資產(chǎn)屬性，來(lái)充分保障各個(gè)鏈條的聯(lián)動(dòng)。

阿里巴巴的電商業(yè)務(wù)與其周邊業(yè)態(tài)持續(xù)聯(lián)動(dòng)，電商生態(tài)中雖不乏物流、倉(cāng)儲(chǔ)等重資產(chǎn)的影子，但因其先發(fā)優(yōu)勢(shì)早已自成一體；京東由于自營(yíng)模式的需要，重倉(cāng)物流和冷鏈，這種模式帶來(lái)的好處是消費(fèi)者對(duì)極速送達(dá)和服務(wù)上的信任。

反觀拼多多模式，一直以來(lái)以補(bǔ)貼為帶量突破口，盡可能將企業(yè)資產(chǎn)變輕，才能維持較為理想狀態(tài)的現(xiàn)金流，但隨著平臺(tái)逐漸壯大，輕資產(chǎn)也是缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)之一。加上拼多多與品牌關(guān)系惡劣，例如真假特斯拉、圖書(shū)版權(quán)等事件的影響下，如果其只走線上模式難以扭轉(zhuǎn)局面，只有加大線下投入向“重”模式轉(zhuǎn)型，才有可能在未來(lái)講出更多的商業(yè)故事。

多多買(mǎi)菜就是拼多多下個(gè)階段給資本講的新故事，但這個(gè)故事并不好講。

縱觀社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，廝殺程度不比電商補(bǔ)貼戰(zhàn)弱，從競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)上看，同一賽道上分出不同類(lèi)型的選手，首先是興盛優(yōu)選、食享會(huì)、十薈團(tuán)這樣的老牌社區(qū)團(tuán)購(gòu)幸存者；其次才是拼多多、美團(tuán)、滴滴、盒馬鮮生。這一季度，拼多多繼續(xù)加碼買(mǎi)菜業(yè)務(wù)，但拼多多買(mǎi)菜業(yè)務(wù)屬于第三方賣(mài)家模式，歸類(lèi)為交易服務(wù)營(yíng)收，且貢獻(xiàn)微乎其微，仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

由于前期輕資產(chǎn)模式的緣故，也給多多買(mǎi)菜拓展業(yè)務(wù)帶來(lái)桎梏，首先，在倉(cāng)儲(chǔ)方面，多多買(mǎi)菜的倉(cāng)儲(chǔ)管理自動(dòng)化程度并不高，很大程度都在依賴(lài)人工的專(zhuān)業(yè)化，在人員經(jīng)驗(yàn)不足且訂單量過(guò)大的情況下，多多買(mǎi)菜可能會(huì)出現(xiàn)因?yàn)椤氨瑔巍倍l(fā)不出去貨的情況；

其次，在運(yùn)輸方面，多多買(mǎi)菜剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)使用中心倉(cāng)直接配送，但是由于團(tuán)點(diǎn)過(guò)于分散，導(dǎo)致多多買(mǎi)菜的效率偏低，且成本較高。

江湖老劉認(rèn)為，受限于平臺(tái)本身的屬性，在短期內(nèi)，拼多多想要向上突破瓶頸，社區(qū)團(tuán)購(gòu)賽道將成為不二選擇。社區(qū)團(tuán)購(gòu)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)于阿里、美團(tuán)來(lái)說(shuō)，更多意味著流量之戰(zhàn)，但對(duì)拼多多則可能是拼命之戰(zhàn)。

江湖老劉，TMT行業(yè)觀察者，知名IT評(píng)論員。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。