投影技術(shù)頻遭質(zhì)疑，解密極米背后的生意經(jīng)

原標(biāo)題：投影技術(shù)頻遭質(zhì)疑，解密極米背后的生意經(jīng)

隨著宅文化不斷深入人心，宅經(jīng)濟(jì)也在近幾年迅速發(fā)展起來，人們也越來越喜好“窩在”家里看電影、動漫等。因此投影市場快速上升，一個更加廣闊的市場也被打開。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近十年以來，中國投影儀市場規(guī)模增長18倍，年均增長率突破39.14%，同時，IDC預(yù)計到2024年，中國投影機(jī)市場的五年復(fù)合增長率仍將超過14%，這也意味著未來幾年，中國投影機(jī)市場發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮蟆?/p>

一大批新品牌快速崛起，其中極米科技則是其中的代表。根據(jù)上海交易所披露的信息，成立于2013年的極米科技科創(chuàng)板IPO已提交注冊，但頂著外界其“重營銷輕研發(fā)”、“研發(fā)屬性與科創(chuàng)屬性不符”等質(zhì)疑，即將迎來IPO上市的極米科技似乎還并沒有想出更好的解決方案。

資本加持，喜憂參半

根據(jù)招股書內(nèi)容顯示，極米科技主營業(yè)務(wù)包括智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時向消費(fèi)者提供圍繞智能投影的配件產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。

市場極具發(fā)展前景，引來資本青睞。極米科技之所以能夠走到即將IPO這一步，與其自成立以來就受到各路資本追捧自然也脫不開關(guān)系。從2014年起，極米科技幾乎每年都有融資。數(shù)據(jù)顯示，2018年與2019年，國內(nèi)投影市場中，極米科技市場份額快速增長，份額分別為13.2%和15%；而根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，極米出貨量達(dá)到37.4萬臺，市場份額更是突破22%，穩(wěn)居“投影一哥”寶座。近3年多來，極米科技營業(yè)收入保持了較高的增速。但是，其銷售凈利率也并不樂觀，2018年更是出現(xiàn)了明顯負(fù)增長。招股書數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，極米科技的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為19.07%、17.87%、23.14%。2017-2019年,極米的銷售凈利率分別為1.45%、0.57%和4.41%。

隨著極米科技開始豐富其產(chǎn)品線，目前已經(jīng)布局了激光電視、家庭娛樂、便攜娛樂等，并開始向商務(wù)市場探索，這意味著極米科技未來的銷售成本等將進(jìn)一步上升，其盈利壓力也或?qū)⑦M(jìn)一步加大。

財經(jīng)江湖認(rèn)為，在國內(nèi)智能投影市場，極米顯然是新勢力品牌中的第一梯隊(duì)玩家，有著較高的品牌認(rèn)知度。但是其營收規(guī)模還是利潤規(guī)模遠(yuǎn)低于同行和未來銷售成本的增加，讓我們不難為其以后的商業(yè)之路捏一把汗。

缺乏核心科技，還能拿出多少底牌

在研究極米科技最新公布于證監(jiān)會網(wǎng)站的招股書內(nèi)容信息時，在招股書中，極米科技多處提到——“公司以技術(shù)創(chuàng)新為本”。

但是在這背后卻發(fā)現(xiàn)，極米科技的投影設(shè)備核心器材均來自于TI公司，也因此被媒體質(zhì)疑為披著“科技”外衣的“網(wǎng)紅組裝廠”。

在其申報科創(chuàng)板IPO上市后不久，其招股說明書里披露的16件發(fā)明專利全部都被上市公司光峰科技提出了專利無效請求，根據(jù)極米科技招股說明書顯示，此16項(xiàng)發(fā)明專利是極米科技申報IPO披露的全部發(fā)明專利。

據(jù)了解，2018年時優(yōu)酷就曾起訴極米科技版權(quán)侵權(quán)，最終以極米科技向優(yōu)酷賠償140萬元告終。今年7月優(yōu)酷再次起訴極米科技侵害其作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)。目前來說，整個硬件終端市場的核心競爭力都逐漸從單一的硬件產(chǎn)品向硬件+內(nèi)容生態(tài)的路線演進(jìn)，包括在智能電視領(lǐng)域，小米、華為等新品牌都將競爭的差異化瞄準(zhǔn)了AIoT和內(nèi)容生態(tài)。財經(jīng)江湖認(rèn)為，“技術(shù)加持”的重要性也將在投影市場下半場的加速體現(xiàn)出來，而極米“如何補(bǔ)齊短板”，將成為其在下半場競爭中的關(guān)鍵，也是拓寬營收及利潤增長空間的關(guān)鍵。

競爭加劇，巨頭環(huán)伺中將如何突圍

首先，隨著市場競爭進(jìn)入深水區(qū)，行業(yè)價格戰(zhàn)在所難免，尤其在互聯(lián)網(wǎng)巨頭及傳統(tǒng)家電品牌紛紛切入后，進(jìn)一步價格戰(zhàn)也將打響，這對于中小品牌，尤其是營收結(jié)構(gòu)較單一的品牌來說，競爭壓力將會進(jìn)一步提升，行業(yè)洗牌也將加速。

其次，投影市場目前來說，核心器材與技術(shù)都采用第三方，這也意味著投影市場目前來說本身門檻并不高，這樣的模式很難建立起差異化優(yōu)勢。

在下半場的競爭中，隨著資本及巨頭們的發(fā)力，必將進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新的高頻時代，低研發(fā)能力的品牌必將加速被市場淘汰。這對于極米來說，也將是全新的挑戰(zhàn)。 顯然，從這些角度來看，隨著行業(yè)逐漸邁入成熟階段，一場多維度的競爭格局也逐漸成型。

財經(jīng)江湖認(rèn)為，上市圈錢之后，暫且能解決研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入不足的問題，若不將銷售導(dǎo)向改為科技創(chuàng)新導(dǎo)向，極米科技依舊前途未卜。因?yàn)椋趶?qiáng)大的競爭對手沖擊下，極米“科技”這一短板會隨時暴露出來。

極米科技如何在新的競爭格局中爭得一席之地，強(qiáng)化技術(shù)優(yōu)勢、內(nèi)容生態(tài)優(yōu)勢無疑是當(dāng)下最重要的課題，但又能持續(xù)多久，還是未知數(shù)。

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