原標題:格力電器股價近乎腰斬,手機、芯片、新能源車一事無成?
作者|閃電懶
編輯|Duke
來源|鈦財經(jīng)
萬萬沒想到,昔日的大藍籌股格力電器居然淪為割韭菜的利器。
從2020年12月起,格力電器的股價就一路下行,從66.79元/股的最高價,一路跌到今天(截至9月29日收盤)的39.30元/股,跌幅超過40%,近乎腰斬,不少投資者成為了“接盤俠”,深套其中。
如今,格力的市值不僅與美的的差距越來越大,甚至還被海爾趕超,成了家電三巨頭的倒數(shù)第一。引人不禁發(fā)問,昔日空調行業(yè)的一把手,究竟到底怎么了?
三次回購仍未止跌
值得注意的是,股價下行期間,格力電器一直在大手筆回購,但卻無濟于事。
9月13日,格力電器公告稱,第三輪回購完成,耗時三個月,耗資150億元。同時,這也宣告自2020年4月開始的整個回購計劃實施完畢,總耗時一年半,總耗資270億元。
但270億砸下去,格力的股價卻還是“跌跌不休”。以9月29日39.30元的收盤價計算,不到10個月時間,格力電器的市值從4200億元跌至不足2400億元,除去約200億的分紅除權,1600億市值蒸發(fā)了。
同時,隨著格力股價下跌,不斷有投資者出現(xiàn)爆倉,在中秋節(jié)前的一周達到高峰。
在某股票平臺,有投資者稱格力電器又讓其經(jīng)歷一次股災,其融資買入的格力電器被迫賣出,用來達到證券公司要求的信用賬戶擔保比例。9月15日收盤后,另一投資者稱融資買入格力電器,擔保比例跌到130%以下,沒錢補倉,被迫平倉。
格力電器半年報顯示,其一路下跌過程中投資者人數(shù)出現(xiàn)暴增,股東戶數(shù)從一季度末的46.86萬增長至二季度末的71.47萬,增幅達到60%。而機構資金卻一路減倉,2020年末公募基金共持有格力電器3.84億股,今年一季度末減至3.02億股,二季度末進一步減持至2.39億股。
空調霸主地位不保
其實,格力電器股價一跌再跌,投資者紛紛逃離,這與其業(yè)績下滑不無關系。
其半年報顯示,格力電器上半年實現(xiàn)總營收920.11億元,同比增長30.32%;實現(xiàn)扣非后凈利潤87.92億元,同比增長46.61%。
表面上看,業(yè)績增速喜人,但實際上,2020年因為疫情,空調行業(yè)整體消費呈現(xiàn)低迷態(tài)勢,因此才得以“襯托”今年上半年的增速。
如果跟2019年的同期業(yè)績相比,今年格力的成績著實稱不上理想,營收和凈利對比分別下滑了6.44%和34.35%。
橫向比較,格力主要競爭對手的基本面都要優(yōu)于格力。海爾智家的營收相較2019年同比增長了22.7%,歸母凈利潤同比增長35.47%;美的今年上半年的營收較2019年同比增長13.29%,歸母凈利潤較2019年同期下滑1.17%。
在具體的業(yè)務上,空調依然是格力的主業(yè),半年報顯示占到格力營收的73.8%,利潤更是高達92.6%,但從2020年開始,美的空調業(yè)務的總收入已經(jīng)超過了格力。
根據(jù)美的年報顯示,2020年美的空調收入達1212億元,格力為1179億元,今年上半年的差距進一步拉大到92億元。
而格力電器的未來成長性預期在不少投資者看來也稍顯欠佳。今年4月15日,格力電器公告擬推出股票總數(shù)累計不超公司總股本3%的員工持股計劃,只設定了2021年和2022年凈利潤較2020年增長10%和20%的行權條件。格力電器2019年和2020年凈利潤連續(xù)兩年下滑,尤其是2020年受疫情影響基數(shù)比較低,即便實現(xiàn)上述目標也僅僅是回到2019年和2018年的凈利潤水平。
業(yè)績面臨天花板,空調霸主地位動搖,這些因素的疊加讓市場投資者對格力抱有一絲疑慮,甚至看空格力未來的成長性。
多元跨界未見成效
空調銷量走低,跟大環(huán)境脫不了干系。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年國內空調銷量較2020年同期下滑2.9%,較2019年同期下滑19%。
在這樣的大背景下,格力電器一直在不斷擴展自己的邊界。除了空調之外,格力把旗下的生活電器品類擴展至38個,不斷完善冰箱、洗衣機、電飯煲等產(chǎn)品線,然而,始終沒能跑出第二個像空調的龍頭產(chǎn)業(yè)。其半年報數(shù)據(jù)顯示,格力的其他業(yè)務對利潤的貢獻只有不到8%。
此外,跳出家電領域,格力的手也越伸越長,比如手機、新能源汽車、半導體芯片,每個熱門賽道都有格力的身影,但眾多副業(yè)有起色的并不多。
首先,格力手機從誕生至今,超過5年時間,然而,對外界來說,如果不是董明珠多次在公共場合下進行語出驚人的安利,格力手機壓根無人知曉。發(fā)展多年,格力手機在市場上的占有率仍不盡人意。
其二,格力電器此前曾成立半導體公司。2018年5月,格力電器董事長董明珠更是宣布投資500億進行芯片研發(fā),在市場上激起了很大的浪花。
不過時隔三年后,格力目前手握的大量芯片僅僅只適合空調等傳統(tǒng)家電,對于現(xiàn)在主流的手機和智能機器人等芯片需求量較大的領域根本無法滿足。
其三,2016年,董明珠不惜與管理層翻臉,投資了銀隆新能源。雖說新能源汽車確實是當下最火熱的賽道,但銀隆卻難以勝任格力所托。
僅過去2年,銀隆新能源被曝拖欠貸款合計超過10億元,2021年再度成為被執(zhí)行人,常年虧損,創(chuàng)始人魏銀倉更是被爆出涉嫌侵占超10億元的利潤。
此外,銀隆新能源主攻鈦酸鋰電池,目標是新能源客車,然而新能源私家車才是真正的藍海,但銀隆的鈦酸鋰電池技術并不符合新能源私家車的需求,并且目前新能源汽車強手如云,無論是新興造車企業(yè)還是傳統(tǒng)車企,所具有的技術儲備和品牌影響力都是銀隆無法染指的,格力想憑借銀隆新能源打天下的難度甚至比做手機的難度還要大。
雖然從手機到芯片再到新能源汽車,但凡是那些年的熱門風口格力無一落下,但播下去的種子仍未看到回報。在外界看來,格力的“左沖右撞”不像是有的放矢,倒更像是“病急亂投醫(yī)”。
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