通過降低滑點(diǎn)和 GAS 成本，DEX 正在戰(zhàn)勝 CEX

原標(biāo)題：通過降低滑點(diǎn)和 GAS 成本，DEX 正在戰(zhàn)勝 CEX

DeFi世界從其協(xié)議的數(shù)量和TVL的數(shù)量上見證了快速增長(zhǎng)。根據(jù)Footprint Analytics的數(shù)據(jù)，今年在DeFi中部署了10倍的新協(xié)議，DEX領(lǐng)域也是如此，從1月的24個(gè)到11月的269個(gè)。在TVL方面，DEX目前對(duì)整個(gè)DeFi行業(yè)的貢獻(xiàn)率為30%。

足跡分析：DeFi&Dex協(xié)議的每月總數(shù)量

足跡分析：DeFi TVL和DEX TVL趨勢(shì)

然而，盡管DEX是DeFi的關(guān)鍵組成部分之一，但許多人認(rèn)為，DEX加密貨幣交易永遠(yuǎn)不會(huì)取代CEX，因?yàn)樗鼈儭?/p>

• 缺少有效的做市商機(jī)制。
• 由于以太坊網(wǎng)絡(luò)的擁堵，有高額的氣體費(fèi)用

在這篇文章中，我們將解釋DEXs是如何解決這兩個(gè)主要問題的。

DEXs如何解決做市商問題

AMM，自動(dòng)做市商

足跡分析：頂級(jí)項(xiàng)目DEX協(xié)議代幣交易量

目前，交易量最大的DEX項(xiàng)目都在使用AMM交易模式。這些項(xiàng)目包括Curve、Uniswap、Sushiswap和Balancer。

Uniswap、Sushiswap和Balancer，其代幣交易量已達(dá)到10億美元以上。

AMM模式并不完美，遇到了一些問題。比如說。

• 功能層的限制，AMM DEX上的報(bào)價(jià)和交易需要根據(jù)交易所池的實(shí)時(shí)狀態(tài)來完成。
• 對(duì)于鏈上交易，從做市到交易的整個(gè)過程都需要在鏈上完成，使網(wǎng)絡(luò)擁擠并產(chǎn)生高額的氣體費(fèi)用
• 當(dāng)單筆交易的規(guī)模與交易所池的規(guī)模相比過大時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)滑點(diǎn)，對(duì)預(yù)期價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格造成很大影響。

例如，當(dāng)用戶購買了一個(gè)報(bào)價(jià)為1000美元的ETH，而在最后結(jié)算時(shí)，由于網(wǎng)絡(luò)擁堵，ETH的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)跌至995美元，但用戶仍需支付1000美元購買一個(gè)ETH，這意味著用戶為ETH額外支付了5美元，這5美元就是正向滑點(diǎn)。

AMM模式的這些缺點(diǎn)已經(jīng)被相應(yīng)的DEX平臺(tái)滿足，他們不斷完善AMM機(jī)制。

足跡分析：前20名DEX協(xié)議TVL的市場(chǎng)份額

在DeFi項(xiàng)目中占據(jù)領(lǐng)先地位的Curve，最大的原因是它從一開始就定位為專門為穩(wěn)定幣設(shè)計(jì)的去中心化交易所，在解決AMM模式的高滑點(diǎn)和高氣體成本問題上也取得了突破。Bancor從v1到v2的更新也是如此，允許用戶抵押?jiǎn)芜呝Y產(chǎn)，賺取免受滑點(diǎn)影響的收益。

Uniswap繼續(xù)其從V1、V2到V3的迭代。 Uniswap V2的升級(jí)是擴(kuò)大交易對(duì)，支持任何ERC-20代幣，使LP代幣能夠自動(dòng)復(fù)合。 關(guān)于Uniswap V3，它為流動(dòng)性提供者（LP）提供了更多的選擇，如提高其資本利用率的價(jià)格范圍和收費(fèi)比例（0.05%、0.30%、1.00%）選擇。

PMM, 主動(dòng)做市商

足跡分析：DODO TVL趨勢(shì)

根據(jù)Footprint Analytics的數(shù)據(jù)，6月初，DEX項(xiàng)目DODO的TVL在幾天內(nèi)從4900萬美元突破到超過2億美元，增幅超過340%，通過使用自己獨(dú)創(chuàng)的PMM算法，使用戶比AMM協(xié)議的滑點(diǎn)更低，單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口的無常損失更低。PMM意味著主動(dòng)做市商，是DODO與其他DEX的主要區(qū)別。

PMM的核心是通過從oracle引入價(jià)格參數(shù)來指導(dǎo)價(jià)格，以獲得特定代幣的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。這使得大量的做市資金聚集在市場(chǎng)中間價(jià)格周圍，使得價(jià)格曲線相對(duì)平緩，提供更多的流動(dòng)性。

這也意味著PMM的資本利用率更高，滑點(diǎn)更低，提供更好的價(jià)格。

DMM，動(dòng)態(tài)做市商

Kyber的DMM通過監(jiān)測(cè)鏈上交易量，減少無常損失，并通過動(dòng)態(tài)收費(fèi)增加流動(dòng)性提供者的盈利能力。

• 當(dāng)市場(chǎng)處于正常狀態(tài)時(shí)，DMM將像其他AMM一樣運(yùn)作。
• 當(dāng)交易量比平時(shí)高時(shí)，DMM會(huì)提高費(fèi)用。
• 當(dāng)交易量比平時(shí)低時(shí)，DMM會(huì)降低收費(fèi)。

這類似于專業(yè)做市商的收入最大化策略，動(dòng)態(tài)地調(diào)整做市商。

DEXs如何減少氣體費(fèi)用

DEX聚合器

DEX聚合器整合流動(dòng)性，智能交付訂單，使用戶能夠最佳地執(zhí)行交易，減少交易成本、交易數(shù)量和氣體費(fèi)用。

目前出現(xiàn)了一些有代表性的DEX聚合器項(xiàng)目，包括1inch、Matcha和Paraswap，重點(diǎn)是1inch聚合器項(xiàng)目。

1inch支持通過多個(gè)流動(dòng)性協(xié)議傳遞訂單

1inch是一個(gè)DEX聚合器，自動(dòng)為用戶匹配最佳的交易路徑，并一鍵執(zhí)行贖回。

DEX聚合器使用先進(jìn)的算法，通過搜索多個(gè)流動(dòng)性協(xié)議來發(fā)現(xiàn)最有效的交易路徑，從而使交易者能夠?yàn)樗麄兊慕灰撰@得最有效的價(jià)格。

根據(jù)Footprint Analytics的數(shù)據(jù)，1inch的TVL和交易量趨勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，1inch v2在頭部DEX協(xié)議交易排名中位于第9位，表明該聚合器也在不斷更新版本，為用戶提供更好的交易。

足跡分析：1inch TVL趨勢(shì)

足跡分析：1inch交易趨勢(shì)

如上所述，存在效率低下、難以找到交易路徑的最佳匯率等問題。聚合器可以在最短的時(shí)間內(nèi)為用戶找到最佳的代幣匯率，通過連接協(xié)議、利潤最大化、氣費(fèi)最小化等多種策略，用戶可以收到準(zhǔn)確的報(bào)價(jià)，讓用戶以最佳的價(jià)格完成交易，避免價(jià)格波動(dòng)帶來的損失和風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論

早期，DEX復(fù)制了CEX的訂單簿模式作為做市商機(jī)制。然而，與他們的中心化競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，氣體費(fèi)用和滑點(diǎn)使他們成為交易加密貨幣和賺取穩(wěn)定幣利息的第二選擇。

然而，區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)在不斷地更新和迭代，各種項(xiàng)目也在突破和創(chuàng)新。DEXs現(xiàn)在正在解決網(wǎng)絡(luò)擁堵、高氣費(fèi)和低資本利用率等問題。這些改進(jìn)為項(xiàng)目和用戶提供了更好的體驗(yàn)和更多的溢價(jià)，為DEX的未來迎接了很大的潛力。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。