若羽臣發(fā)布年中報(bào)預(yù)告，下半年或迎來(lái)估值修復(fù)期

原標(biāo)題：若羽臣發(fā)布年中報(bào)預(yù)告，下半年或迎來(lái)估值修復(fù)期

近日A股電商代運(yùn)營(yíng)公司若羽臣（003010）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)730.00萬(wàn)元至950.00萬(wàn)元。

綜觀上半年市場(chǎng)行情，較去年同期業(yè)績(jī)下降，變動(dòng)的主要原因如下：

1、受國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境和新冠疫情對(duì)物流的影響，我國(guó)部分城市在二季度網(wǎng)上購(gòu)物快遞收貨困難，訂單退貨率增加，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成負(fù)面影響。

2、2022年半年度公司部分合作品牌由原經(jīng)銷合作模式轉(zhuǎn)為代運(yùn)營(yíng)模式合作，導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期有所下降。

3、圍繞“廣州+上?！彪p總部戰(zhàn)略發(fā)展思路，2021年公司在上海新增運(yùn)營(yíng)、客戶等團(tuán)隊(duì)，新增辦公場(chǎng)地，導(dǎo)致2022年半年度職工薪酬及辦公管理費(fèi)用較上年同期有所增加，同時(shí)公司本期收到政府補(bǔ)助較上年同期減少約832萬(wàn)元。

電商代運(yùn)營(yíng)短期受挫

在外部環(huán)境影響下，業(yè)績(jī)受到擾動(dòng)的不僅僅是若羽臣一家。

7月14日晚間，麗人麗妝發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年上半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為400萬(wàn)元至600萬(wàn)元，同比減少約2.01億元至約1.99億元，減少比例為98.05%~97.08%。

除此之外，大和證券發(fā)研報(bào)表示，雖然行業(yè)龍頭阿里巴巴在截止6月底的第一財(cái)季，收入預(yù)跌2%，期內(nèi)總商品交易額（GMV）預(yù)跌10%，但在2022下半年消費(fèi)者信心復(fù)蘇的情況下，利潤(rùn)能力將超出市場(chǎng)預(yù)期。

同樣，作為電商孿生兄弟的代運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，隨著下半年疫情影響逐漸減弱，若羽臣穩(wěn)健的基本面，或?qū)槠浯蜷_(kāi)盈利空間提供強(qiáng)有力的支撐。

形成品牌服務(wù)&管理雙輪驅(qū)動(dòng)模式

據(jù)若羽臣2021年度財(cái)報(bào)顯示，自有品牌綻家營(yíng)收已經(jīng)占到公司總收入的近6%，并在2022年第一季度實(shí)現(xiàn)了盈利。在今年的618開(kāi)門紅期間，開(kāi)場(chǎng)一小時(shí)，綻家旗艦店銷售數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)翻倍高增長(zhǎng)。此外，在預(yù)售階段，綻家內(nèi)衣洗衣液斬獲預(yù)售榜單TOP1的位置，成為深受消費(fèi)者喜愛(ài)的紅榜產(chǎn)品，也再次展現(xiàn)出綻家作為專業(yè)衣物護(hù)理品牌賽道黑馬的強(qiáng)勁實(shí)力。

綻家的成功也為若羽臣沉淀了可視化的品牌增長(zhǎng)方法論，是若羽臣品牌孵化、品牌管理之路的良好起點(diǎn)。

對(duì)于代運(yùn)營(yíng)公司來(lái)說(shuō)，構(gòu)建品牌管理能力，不只是成功地向上游高價(jià)值環(huán)節(jié)延伸獲得新價(jià)值，還能夯實(shí)自身全鏈路運(yùn)營(yíng)能力，反哺代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。做傳統(tǒng)代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)，服務(wù)商能碰觸的環(huán)節(jié)有限，而自有品牌探索則可將整個(gè)鏈路摸透，更好地理解客戶的生意模型，沉淀更理解客戶的服務(wù)能力。

目前，若羽臣已形成“科技+消費(fèi)”的發(fā)展思路，正逐步通過(guò)內(nèi)部孵化、外部投資等多種方式推進(jìn)品牌管理矩陣建設(shè)。

加碼抖音概念，賦能品牌管理矩陣

當(dāng)前，抖音已經(jīng)成為新時(shí)代下電商流量聚集地，若羽臣作為代運(yùn)營(yíng)行業(yè)頭部企業(yè)，也正在積極嘗試一條創(chuàng)新的抖音運(yùn)營(yíng)之路。

近日，若羽臣(003010)全資子公司蕪湖若羽臣投資管理有限公司投資了抖音電商服務(wù)商廣州市魔范電子商務(wù)有限公司，股份占比為10%，顯示若羽臣布局抖音生態(tài)邁出新的一步。

據(jù)了解，魔范璐瑪現(xiàn)在是抖音第一梯隊(duì)的服務(wù)商，憑借其團(tuán)隊(duì)對(duì)抖音生態(tài)的深刻理解，以及豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)成為抖音生態(tài)板塊中首屈一指的選手。

此次戰(zhàn)略投資魔范璐瑪后，若羽臣在抖音生態(tài)的服務(wù)能力將再次加碼。公開(kāi)資料顯示，魔范璐瑪誕生于2016年，是最早切入抖音直播賽道之一的電商服務(wù)商（DP），已成為眾多國(guó)內(nèi)外知名品牌的首選合作服務(wù)商，也是全國(guó)為數(shù)不多的已實(shí)現(xiàn)盈利的DP。據(jù)了解，作為抖音年度十大服務(wù)商和智囊團(tuán)DP，魔范今年618的帶貨GMV已突破2億，超過(guò)了去年“雙十一”。

若羽臣與魔范的深度合作，將進(jìn)一步釋放雙方的協(xié)同效應(yīng)，并為若羽臣旗下的品牌矩陣實(shí)現(xiàn)從營(yíng)銷到運(yùn)營(yíng)的全鏈路賦能，幫助品牌在新的賽道上占得先機(jī)。

股權(quán)激勵(lì)提振信心

在若羽臣看來(lái)，推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等員工激勵(lì)機(jī)制能夠充分調(diào)動(dòng)公司新一批管理層及核心骨干人員的積極性、創(chuàng)造力，也是應(yīng)對(duì)人才流失風(fēng)險(xiǎn)，保持公司人才競(jìng)爭(zhēng)力的重要措施，并進(jìn)一步提升公司的治理水平，為公司的發(fā)展注入活力與動(dòng)力。

深交所官網(wǎng)顯示，若羽臣2022年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的各項(xiàng)授予條件已經(jīng)成就，確定以2022年7月15日為首次授權(quán)日，向符合條件的145名激勵(lì)對(duì)象首次授予715.00萬(wàn)份股票期權(quán)。

根據(jù)激勵(lì)方案確定的行權(quán)業(yè)績(jī)條件，2022年至2025年，若羽臣的扣非后凈利潤(rùn)每年都將實(shí)現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng)，從2022年的3000萬(wàn)元增長(zhǎng)至2025年的1.8億元，相對(duì)于2021年1900萬(wàn)元的扣非后凈利潤(rùn)，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)75%。

如果這一目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，若羽臣將重現(xiàn)高增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超過(guò)往五年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況。

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