國(guó)內(nèi)民營(yíng)體檢行業(yè)的前兩強(qiáng)打起了反壟斷官司。3月10日，行業(yè)老大愛(ài)康國(guó)賓就老二美年大健康及其實(shí)際控制人俞熔未經(jīng)反壟斷審查違法收購(gòu)慈銘體檢的行為，正式向商務(wù)部提交書面舉報(bào)。愛(ài)康國(guó)賓首席財(cái)務(wù)官陳陽(yáng)表示，商務(wù)部反壟斷局已接受了愛(ài)康國(guó)賓的相關(guān)舉報(bào)材料。這是繼上月訴美年大健康侵犯商業(yè)秘密之后，愛(ài)康國(guó)賓第二次通過(guò)法律手段揭露競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的違法行為。
（圖：3月10日下午，愛(ài)康國(guó)賓召開(kāi)媒體溝通會(huì)，宣布實(shí)名舉報(bào)美年大健康涉嫌違法。圖左為愛(ài)康國(guó)賓法律顧問(wèn)、中倫法律事務(wù)所合伙人張?jiān)鳎瑘D右為愛(ài)康國(guó)賓首席財(cái)務(wù)官陳陽(yáng)）
經(jīng)營(yíng)者集中的申報(bào)和認(rèn)定
據(jù)老冀了解，愛(ài)康國(guó)賓舉報(bào)的依據(jù)，主要是國(guó)務(wù)院為《反壟斷法》配套的《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》之第三條：
經(jīng)營(yíng)者集中達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中：
（一）參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過(guò)100億元人民幣，并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣；
（二）參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過(guò)20億元人民幣，并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣。
愛(ài)康國(guó)賓認(rèn)為，2015年11月俞熔通過(guò)天億資管收購(gòu)慈銘體檢68.40%股份的交易完成后，俞熔即已取得了對(duì)慈銘體檢的獨(dú)家控制權(quán)，構(gòu)成了經(jīng)營(yíng)者集中。根據(jù)美年大健康公布的數(shù)據(jù)，美年大健康的2014年度中國(guó)境內(nèi)營(yíng)業(yè)額為14.3億元人民幣，慈銘體檢為9.1億元人民幣，兩家公司2014年度的中國(guó)境內(nèi)營(yíng)業(yè)額合計(jì)已經(jīng)超過(guò)了20億元人民幣，而俞熔和美年大健康至今未向商務(wù)部提交任何關(guān)于該次交易的申報(bào)，該行為嚴(yán)重違反了《反壟斷法》和商務(wù)部的有關(guān)規(guī)定，不但挑戰(zhàn)了執(zhí)法部門的權(quán)威，也給市場(chǎng)類似的并購(gòu)交易帶來(lái)了負(fù)面示范效應(yīng)。
由于俞熔和美年大健康達(dá)到了申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)卻沒(méi)有向商務(wù)部申報(bào)，這次愛(ài)康國(guó)賓的舉報(bào)確實(shí)有理有據(jù)。
但是，如何才能認(rèn)定俞熔和美年大健康的這次收購(gòu)具有市場(chǎng)支配地位，從而違反《反壟斷法》呢？老冀查了一下《反壟斷法》，其中是這么規(guī)定的：
第十九條有下列情形之一的，可以推定經(jīng)營(yíng)者具有市場(chǎng)支配地位：
（一）一個(gè)經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額達(dá)到二分之一的；
（二）兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)到三分之二的；
（三）三個(gè)經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)到四分之三的。
有前款第二項(xiàng)、第三項(xiàng)規(guī)定的情形，其中有的經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)份額不足十分之一的，不應(yīng)當(dāng)推定該經(jīng)營(yíng)者具有市場(chǎng)支配地位。
這里面的關(guān)鍵，就在于如何定義“相關(guān)市場(chǎng)”了。
愛(ài)康國(guó)賓認(rèn)為，公立醫(yī)院由于其國(guó)有屬性、在醫(yī)療技術(shù)和設(shè)備方面的公信力以及在體檢后續(xù)治療方面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，針對(duì)某些特定的體檢需求，與民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)相互不可替代。
例如對(duì)于征兵、駕駛員考核、職業(yè)證及健康證辦理過(guò)程中的國(guó)家強(qiáng)制性體檢要求，國(guó)家和法律要求僅能符合一定標(biāo)準(zhǔn)的公立醫(yī)院才能提供相關(guān)服務(wù)，民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)則無(wú)法進(jìn)入此類市場(chǎng)提供服務(wù)。此外，大部分的政府機(jī)關(guān)、國(guó)有企事業(yè)單位的職工入職和年度體檢，也會(huì)選擇大型公立醫(yī)院（例如三級(jí)醫(yī)院）的體檢部門進(jìn)行體檢，并將此作為其選擇體檢服務(wù)機(jī)構(gòu)的硬性指標(biāo)之一，而不會(huì)考慮選擇民營(yíng)私人體檢機(jī)構(gòu)。
因此，對(duì)于此類國(guó)家強(qiáng)制性體檢要求，以及政府機(jī)關(guān)及國(guó)有企事業(yè)單位的體檢需求，相關(guān)市場(chǎng)幾乎為公立醫(yī)院所壟斷，民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)或者不被允許進(jìn)入市場(chǎng)提供服務(wù)，或者在這部分的業(yè)務(wù)量非常有限，幾乎無(wú)法與公立醫(yī)院相互替代。
“因此，民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)和公立醫(yī)院在中國(guó)體檢市場(chǎng)有著不同的核心用戶群體，彼此之間不存在相互替代，應(yīng)當(dāng)作為兩個(gè)獨(dú)立的相關(guān)市場(chǎng)?！睈?ài)康國(guó)賓表示。
此外，愛(ài)康國(guó)賓認(rèn)為“相關(guān)市場(chǎng)”還要考慮不同的城市。根據(jù)第三方市場(chǎng)研究公司沙利文（Frost&Sullivan）發(fā)布的《中國(guó)預(yù)防醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)獨(dú)立市場(chǎng)研究》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這次收購(gòu)?fù)瓿珊?，美年大健康和慈銘體檢的全國(guó)市場(chǎng)份額（以營(yíng)業(yè)收入計(jì)）將超過(guò)20%，而在成都、天津、長(zhǎng)春、武漢等城市的市場(chǎng)份額可能達(dá)到50%甚至60%以上的市場(chǎng)份額，在多個(gè)城市具有市場(chǎng)支配地位。
而美年大健康也在同日發(fā)表聲明予以反駁：“有關(guān)壟斷：從體檢市場(chǎng)占有率的角度，專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)集中度低是顯而易見(jiàn)的事實(shí)，前三大機(jī)構(gòu)（美年大健康、慈銘體檢、愛(ài)康國(guó)賓）的合并市場(chǎng)占有率僅為2.6%（海通證券研報(bào)），健康體檢是充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，全國(guó)有數(shù)千家公立醫(yī)院和其他專業(yè)機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并不存在所謂壟斷的事實(shí)依據(jù)?！?/p>
對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士指出，從全國(guó)范圍內(nèi)來(lái)看，專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)的集中度的確很低，但拋開(kāi)地域來(lái)探討這個(gè)問(wèn)題有局限性，因?yàn)橐痪€城市的居民是不可能跑到三四線小縣城去體檢的。所以看一個(gè)體檢市場(chǎng)是否構(gòu)成壟斷，還是應(yīng)該區(qū)分地域。而就單個(gè)城市來(lái)看，美年大健康和慈銘合并后的市場(chǎng)份額有可能達(dá)到壟斷標(biāo)準(zhǔn)。
企業(yè)家對(duì)資本玩家的奮力抗?fàn)?/h2>
從老冀個(gè)人的觀點(diǎn)來(lái)看，俞熔和美年大健康該申報(bào)卻沒(méi)有申報(bào)，確實(shí)有很大問(wèn)題。但是，具體來(lái)說(shuō)這次收購(gòu)能否構(gòu)成壟斷？以目前有關(guān)部門對(duì)《反壟斷法》的執(zhí)法情況來(lái)看，愛(ài)康國(guó)賓關(guān)于壟斷的主張恐怕比較難獲得有關(guān)部門的認(rèn)可。
既然知道舉報(bào)未必就能夠收到效果，有關(guān)部門未必就會(huì)否決美年大健康對(duì)于慈銘體檢的收購(gòu)，愛(ài)康國(guó)賓為什么又要奮力力爭(zhēng)呢？這是因?yàn)槊滥甏蠼】低瑯右矞?zhǔn)備吃下愛(ài)康國(guó)賓。早在去年8月31日，愛(ài)康國(guó)賓創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO張黎剛聯(lián)合私募基金方源資本遞交了愛(ài)康國(guó)賓的私有化提案，卻沒(méi)想到美年大健康來(lái)攪局，也向愛(ài)康國(guó)賓發(fā)起了惡意收購(gòu)。
美年大健康如果順利完成對(duì)慈銘體檢的收購(gòu)之后，必然還會(huì)來(lái)惡意收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓，而這是希望踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)的愛(ài)康國(guó)賓管理層不希望看到的。從愛(ài)康國(guó)賓創(chuàng)始人張黎剛的幾次公開(kāi)表態(tài)不難看出，張并不認(rèn)可競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“一味追求規(guī)模而漠視品質(zhì)”的成長(zhǎng)模式，更不認(rèn)可這家企業(yè)的價(jià)值觀。網(wǎng)上流傳的一張疑似張黎剛的朋友圈截屏佐證了這一點(diǎn)：“如果這么一家劣跡斑斑、公然無(wú)視國(guó)家法律，善于玩非法手段的公司控制了中國(guó)的體檢市場(chǎng)，對(duì)于整個(gè)中國(guó)將是一場(chǎng)災(zāi)難，大家能指望這樣的公司能成為你的健康守護(hù)神？那些醉心于資本游戲的人難道一定要等到下一個(gè)更大的丑聞嗎？”
實(shí)際上，兩家公司的老板確實(shí)不是一路人。愛(ài)康國(guó)賓董事長(zhǎng)兼CEO張黎剛就讀于哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院并獲得遺傳學(xué)碩士學(xué)位，他在2004年創(chuàng)辦了愛(ài)康網(wǎng)，辛勤耕耘了11年。美年大健康董事長(zhǎng)俞熔則畢業(yè)于上海交通大學(xué)通信工程系，2006年創(chuàng)辦了美年體檢卻并沒(méi)有大發(fā)展，直到2011年開(kāi)始通過(guò)大規(guī)模收購(gòu)來(lái)擴(kuò)張規(guī)模。
從經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，愛(ài)康國(guó)賓還要略勝一籌。截至到2015年3月31日的2014財(cái)年，愛(ài)康國(guó)賓實(shí)現(xiàn)收入2.91億美元，凈利潤(rùn)3630萬(wàn)美元。再看美年大健康。在截止到2014年12月31日的財(cái)報(bào)中，美年大健康的營(yíng)業(yè)收入為14.3億元人民幣，凈利潤(rùn)為1.4億人民幣。
在體檢行業(yè)，愛(ài)康國(guó)賓一向定位在中高端，使用的體檢設(shè)備、試劑耗材甚至不差于公立三甲醫(yī)院的體檢中心。目前，《財(cái)富》世界500強(qiáng)中的208家、中國(guó)百?gòu)?qiáng)中的81家都已經(jīng)成為愛(ài)康國(guó)賓的客戶，其客單均價(jià)超過(guò)了500元/人次，遙遙領(lǐng)先于同行。
但是，好的經(jīng)營(yíng)者未必?cái)车眠^(guò)好的資本玩家。愛(ài)康國(guó)賓在美國(guó)上市，3月11日的市值只有13.4億美元，而美年大健康由于成功在國(guó)內(nèi)A股借殼上市，市值已經(jīng)高達(dá)374億元人民幣（按照2015年8月28日的收盤價(jià)計(jì)算，此后一直停牌至今），正在試圖利用這個(gè)高估值來(lái)收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
如今，有不少像俞熔這樣的資本玩家，依靠國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的高估值，通過(guò)收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)做大；至于收購(gòu)之后是否認(rèn)認(rèn)真真地把產(chǎn)業(yè)做好，恐怕不是他們考慮的首要問(wèn)題。這種新的資本玩法，對(duì)于希望認(rèn)真做實(shí)業(yè)的張黎剛們，到底是福還是禍？
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