滴滴優(yōu)步的“澶淵之盟”

傳聞落地，滴滴和優(yōu)步中國終于合并了。讓我們看看這筆交易中幾個(gè)有意思的看點(diǎn)：

一、合并還是收購？

滴滴與優(yōu)步的這次合并，看似十分融洽，但背后各自的心情和小九九卻在對外宣傳上無意中流露出來。

滴滴新聞稿的標(biāo)題是，“滴滴出行宣布收購優(yōu)步中國”。創(chuàng)始人TK在給優(yōu)步中國團(tuán)隊(duì)的郵件則是這么說的，“We have reached an agreement to merge UberChina with Didi Chuxing”。Merge一詞翻譯過來是“合并”，比“收購”聽起來好聽的多。

百度百科解釋，當(dāng)一個(gè)公司接管了另一個(gè)公司，并作為新的所有者確立了自己的統(tǒng)治地位，這稱為“收購”。從法律角度看，被收購的公司已經(jīng)不存在了，收購者吞并了其業(yè)務(wù)而繼續(xù)存在于股份交易市場上。“合并”則發(fā)生在兩個(gè)實(shí)力相當(dāng)?shù)墓尽?/p>

以此觀之，滴滴希望向市場和投資人傳遞明確的信號，“我才是老大”。（據(jù)統(tǒng)計(jì)，滴滴目前在國內(nèi)400個(gè)城市開展了業(yè)務(wù)。）優(yōu)步則渴望以一種更加平等的姿態(tài)出現(xiàn)在這次新聞事件中。（然而無奈，優(yōu)步中國只進(jìn)入了100個(gè)城市）。

另外，這次新聞傳播時(shí)間上也很巧妙，剛開始是幾天前各路媒體對兩家結(jié)合的紛紛猜測。然后今天上午TK發(fā)博客對外突然宣布“合并”，彭博等外媒開始跟進(jìn)，滴滴緊急對外辟謠否認(rèn)，下午五點(diǎn)卻正式發(fā)布“收購”的新聞——馬上就要成為一家人了，雙方的公關(guān)戰(zhàn)打的依舊火熱。

一般而言，如果雙方在交易前能達(dá)成高度一致，在對外宣傳時(shí)會采取統(tǒng)一對外口徑。但這次，雙方在宣傳上各說各話，明顯滴滴和優(yōu)步的董事會、投資人各自均做了極大的保留。

二、觸碰反壟斷？

無論是監(jiān)管方還是普通乘客，大家都在關(guān)心這個(gè)問題。畢竟，滴滴（85.3%）和優(yōu)步（7.8%）合并后，雙方市場份額將超過93%。

監(jiān)管方擔(dān)心的是，如果雙方壟斷市場，將對網(wǎng)約車生態(tài)造成破壞，新的競爭者將被扼殺，市場失靈狀態(tài)下，政府不得不出手干預(yù)。

乘客擔(dān)心的是，店大欺客，補(bǔ)貼減少無疑是大概率事件，更擔(dān)心的是傳統(tǒng)出租被干掉后，新的網(wǎng)約車成為第二個(gè)出租車。

我國反壟斷法規(guī)規(guī)定，達(dá)到一定體量的經(jīng)營者集中，須經(jīng)商務(wù)部反壟斷局（以及發(fā)改委價(jià)格監(jiān)督與反壟斷局）審批。2008年發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于經(jīng)營者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》做出：參與集中所有經(jīng)營者上一年度在中國境內(nèi)營業(yè)額合計(jì)超過20億元，并且至少兩者在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超4億元，需要進(jìn)行反壟斷申報(bào)。

對此，在回答媒體關(guān)于是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行“經(jīng)營者集中”申報(bào)時(shí)，滴滴官方回答：“我們認(rèn)為，目前滴滴和優(yōu)步中國在上一個(gè)會計(jì)年度營業(yè)額沒有達(dá)到申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，沒達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)所以不用申報(bào)?！?/p>

很明顯，現(xiàn)有政策是以營業(yè)額作為壟斷標(biāo)準(zhǔn)，但在面對急速膨脹和充滿想象力的出行市場，也許市場份額才是應(yīng)該被真正考慮的因素。

不過，由于滴滴現(xiàn)在采用了互聯(lián)網(wǎng)公司常用的VIE架構(gòu)，目前VIE架構(gòu)的并購從來沒有被反壟斷機(jī)構(gòu)受理過，因?yàn)橐坏┦芾?，意味著我國對于目前具有爭議的VIE進(jìn)行官方的合法認(rèn)可。以此看來，滴滴短時(shí)期內(nèi)可以靠這一點(diǎn)躲避反壟斷監(jiān)管。

三、澶淵之盟？

滴滴和優(yōu)步的這次交易像極了千年前（1004年）宋遼的澶淵之盟。

滴滴是大宋，沃野千里，實(shí)力強(qiáng)大。優(yōu)步是遼國，步步緊逼，不斷騷擾。長期以來，雙方為了搶地盤，投入了天量的真金白銀，但僵持不下，進(jìn)退兩難，到最后各自都騎虎難下。

注意，國家的軍費(fèi)是老百姓的民脂民膏，企業(yè)間的補(bǔ)貼燒錢則是投資人的血汗錢。雙方的策略是，大膽的燒，看最后誰撐不下去，看誰把誰先燒死。

據(jù)悉，優(yōu)步全球手握著110億美元的現(xiàn)金及等價(jià)物，滴滴手握100億美元的幾乎等量彈藥。

然而，優(yōu)步的境外投資人對于在中國市場每年燒10億美元的補(bǔ)貼早就看不下去了，他們認(rèn)為中國市場（其他國家沒見過）的這種打法過于變態(tài)，不想繼續(xù)承擔(dān)這么大的風(fēng)險(xiǎn)。

于是，優(yōu)步投資人跟滴滴投資人（他們也是在硬撐）串聯(lián)之后提出，大家干脆簽個(gè)和平協(xié)議，息兵休戰(zhàn)吧。經(jīng)過數(shù)論討價(jià)還價(jià)，看到了今天的新聞。這一點(diǎn)上，滴滴與優(yōu)步中國合并，跟當(dāng)年滴滴與快的合并如出一轍。

澶淵之盟，宋真宗稱兄，遼圣宗稱弟，且每年向遼提供“助軍旅之費(fèi)”銀十萬兩，絹二十萬匹。這次滴滴以收購方自居，贏得有面兒，并且將向中國優(yōu)步投資10億美元，也算是給了些歲幣。

目前，兩家在中國市場算是一家人了，但是滴滴明顯有著全球野心，優(yōu)步全球也正籌備下一場戰(zhàn)斗。畢竟，澶淵之盟只是臨時(shí)的妥協(xié)。

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