軟銀收購ARM：給脫歐后的英國打了一枚經(jīng)濟(jì)強(qiáng)心針

日本軟銀公司已經(jīng)同意以234億英鎊的價格收購英國芯片設(shè)計公司ARM。憑借這筆收購，軟銀將會成為下一個潛力巨大的科技市場物聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。

ARM創(chuàng)建于25年前，總部設(shè)在英國劍橋，公司員工總數(shù)達(dá)到4000人，有關(guān) ARM的這筆收購將成為歐洲科技行業(yè)涉及金額最大的一筆收購。軟銀將以每股17英鎊的價格收購ARM，比ARM在上周五的收盤價溢價43%。

這一交易發(fā)生在英國公投退出歐盟數(shù)周后的本周一上午，而“脫歐”決定已經(jīng)讓外界對英國企業(yè)界未來的吸引力提出了諸多疑問。不過，鑒于ARM在芯片設(shè)計市場的主導(dǎo)地位以及授權(quán)產(chǎn)品以美元計價的做法，相比英國其他許多公司，ARM受英國“脫歐”的影響會小一些。

在英國脫歐后，英鎊出現(xiàn)大幅貶值，英鎊兌日元的匯率比去年低了近30%，這使得ARM成為一個頗具吸引力的收購目標(biāo)。并且ARM的股價在過去12個月基本沒什么變化。

ARM在本周一宣稱這是在上月自脫歐公投后，軟銀公司首次與其進(jìn)行接觸。菲利普·哈蒙德，英國新一屆的財政大臣表示，軟銀的投資是有史以來亞洲進(jìn)入英國最大規(guī)模的投資。該交易將“保證在未來五年ARM在英國所創(chuàng)造的工作崗位翻倍，并將這家偉大的英國公司發(fā)展成全球性的公司?！?/p>

“該筆收購發(fā)生在英國公投3周之后，這表明英國并沒有失去對國際投資者的吸引力?！?/p>

軟銀公司在周一表示，他們打算未來五年在英國至少創(chuàng)造1500個新的ARM就業(yè)崗位，并增加海外員工的數(shù)量。該公司還表示，ARM仍會將總部設(shè)在劍橋。

58歲的軟銀創(chuàng)始人、董事長孫正義在周日的時候同英國新任首相特雷莎·梅和哈蒙德先生通過電話。受英國脫歐影響，上周ARM公司的股價大跌，目前市值只有220億美元，而軟銀則開出了310億美元的高價。軟銀將為每股ARM股票現(xiàn)金支付17英鎊，較ARM上周收盤價溢價43%。

就在幾周前，孫正義突然與公司總裁、谷歌公司前高管尼科什·阿羅拉（Nikesh Arora）分道揚(yáng)鑣。孫正義把軟銀打造成一個全球電信和媒體業(yè)巨頭，該公司市值達(dá)到680億美元，并且持有美國第四大電信運(yùn)營商Sprint以及日本第一大互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎雅虎日本的多數(shù)股權(quán)。

孫正義熱衷于各種“瘋狂的想法”，并且他已經(jīng)通過之前多次的投資賺的盆滿缽滿。

孫正義之前的投資包括，在2000年的時候在當(dāng)時名不見經(jīng)傳的阿里巴巴身上投下2000萬美元，隨著阿里巴巴的發(fā)展，如今軟銀所持的阿里巴巴的股份價值據(jù)估算也因此暴漲到了大約650億美元2006年，孫正義以150億美元的價格收購了沃達(dá)豐日本業(yè)務(wù)，這一交易讓軟銀一舉成為日本的第三大互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商。

據(jù)Dealogic data報道，在過去10年間，軟銀大約投入了820億美元并完成了超過140筆交易。而且，幾乎所有交易都是由阿羅拉在過去四年間來操作的，阿羅拉自己也做了許多大大小小的交易，從投入數(shù)百萬美元來入股剛起步的新公司，到斥資數(shù)十億美元投資諸如滴滴出行這樣快速成長的大公司。滴滴出行是一家中國的打車應(yīng)用服務(wù)商，也是Uber的競爭對手。

此前，英特爾公司一直被認(rèn)為最有可能會去收購ARM。雖然是全球最大的芯片制造廠商，但英特爾公司錯過了“智能機(jī)新興”的熱潮，未能從火熱的智能手機(jī)市場占得一席之地。主要原因是因?yàn)橛⑻貭柟镜男酒軜?gòu)x86是針對PC電腦而研發(fā)的，并不適用于高能耗移動設(shè)備。

作為英國唯一一家重量級科技公司，ARM在美國企業(yè)想要充分利用他們在海外的龐大現(xiàn)金流的背景下，經(jīng)常成為關(guān)注的焦點(diǎn)。在英國脫歐公投之后，英鎊大幅貶值，這讓海外資本對收購英國企業(yè)的興趣進(jìn)一步上升。但除了ARM這家僅有的具有全球影響力的公司之外，英國其他的本土企業(yè)的吸引力則是善乏可陳。

ARM公司曾登上倫敦證交所的富時100指數(shù)。

ARM技術(shù)最早起源于20世紀(jì)80年代英國電腦廠商Acorn。ARM后來從Acorn分離出來成為一家獨(dú)立的公司，并獲得了蘋果公司巨額的投資，ARM技術(shù)曾被應(yīng)用于包括蘋果Newton（1993年）的第一代移動設(shè)備上。

ARM的商業(yè)模式依賴于其向其他諸如蘋果和三星的硬件制造商提供技術(shù)授權(quán)，所以ARM幾乎成為移動手機(jī)上必備的一項裝置。ARM對每個手機(jī)設(shè)備都收取少量的費(fèi)用，憑借著巨大的使用量，ARM的營業(yè)額和收益十分可觀。僅在去年，就有150億個該公司的芯片被運(yùn)送到世界各地，這比前一年增長了大約30億。而半數(shù)的芯片都被裝在移動設(shè)備上，同時，用在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和物聯(lián)網(wǎng)上的ARM芯片也在快速增長

作為一家專業(yè)的芯片制造商，ARM的知識產(chǎn)權(quán)保障了其高收益。去年ARM的營收只有10億英鎊左右，然而根據(jù)國際芯片行業(yè)的收益標(biāo)準(zhǔn)，去年ARM的收益并不算多。這次的收購價相當(dāng)于ARM公司去年的凈收益額的70倍，以及未計利息，稅項，折舊及攤銷前盈利之和的50倍。

在本次的收購中，Raine Group、Robey Warshaw和Mizuho Securities都為軟銀提供了寶貴的建議和意見。而Goldman、Lazard、UBS和Barclays則為ARM提供了建議。

下表為近些年軟銀公司的收購情況，內(nèi)容源自Dealogic、FT research。

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