“闖入者”牛投網(wǎng)：攪亂股權(quán)眾籌一池清水

交6萬、培訓(xùn)8個(gè)月，土豪都能變領(lǐng)投人。股權(quán)眾籌作為構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，最近被股權(quán)眾籌平臺(tái)玩出了“新花樣”。

土豪搖身變領(lǐng)投人 牛投網(wǎng)算盤打得響亮

牛投網(wǎng)CEO郭海峰發(fā)表的一些言論說，牛投網(wǎng)沿襲了《創(chuàng)業(yè)家》辦學(xué)的傳統(tǒng)，組織了投資人培訓(xùn)學(xué)校，郭海峰甚至介紹：“這個(gè)課程跨度8、9個(gè)月，共上10課，學(xué)費(fèi)每人6萬塊。這個(gè)學(xué)校一晚上就招募到了130個(gè)學(xué)生，大多來自傳統(tǒng)行業(yè)，大老板們現(xiàn)金流充裕、創(chuàng)新無望，希望去學(xué)投資。其次就是二三線城市基金的投資經(jīng)理，底子比較差。”

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)報(bào)道顯示：“牛投網(wǎng)自2015年5月正式運(yùn)營起，至2015年12月，牛投網(wǎng)已在線成功眾籌項(xiàng)目28個(gè)，認(rèn)證投資人11116人，促成融資總額5457萬元，上線項(xiàng)目平均融資額230萬。”（插花：筆者親自登陸牛投網(wǎng)主頁查看，成功眾籌項(xiàng)目僅為22個(gè)。）

筆者為此算了一筆賬，按照牛投網(wǎng)培訓(xùn)土豪變領(lǐng)投人，每人收費(fèi)6萬，130人，就可輕松獲利780萬，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其靠收取跟投人3％管理費(fèi)的股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)。

顯然，打著股權(quán)眾籌 “幌子”，賺土豪的錢，或許才是牛投網(wǎng)真正的生意經(jīng)。

領(lǐng)投人形同虛設(shè) 項(xiàng)目質(zhì)量堪憂

事實(shí)上，股權(quán)眾籌作為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，“領(lǐng)投+跟投”是目前大多數(shù)股權(quán)眾籌平臺(tái)采用的一種模式，筆者看來，其設(shè)置領(lǐng)投的初衷是希望能夠借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的篩選審查能力，一方面找到靠譜的好項(xiàng)目，另一方降低廣大投資機(jī)構(gòu)和廣大跟投人的投資風(fēng)險(xiǎn)。

那么領(lǐng)投人是否就能這么隨意讓土豪來擔(dān)當(dāng)？領(lǐng)投人究竟需要具備什么樣的資格？

實(shí)際上，一個(gè)合格的領(lǐng)投人必須要有成功投資退出經(jīng)驗(yàn)、在行業(yè)或領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)、獨(dú)立的判斷能力、豐富的行業(yè)資源及影響力、很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、具有投資管理能力及投后管理能力。

相比之下，藐視投資風(fēng)險(xiǎn)、無視投資人利益，僅靠8個(gè)月培訓(xùn)，就能“出爐”當(dāng)領(lǐng)投人的平臺(tái)，其項(xiàng)目篩選及風(fēng)險(xiǎn)控制能力讓人很難信服。

牛投網(wǎng)ceo郭海峰曾表示，找到好項(xiàng)目、保障投資人利益是非公開股權(quán)融資的核心，這需要投資人、項(xiàng)目和平臺(tái)三方的通力配合。

當(dāng)前的股權(quán)眾籌平臺(tái)言必稱“項(xiàng)目優(yōu)質(zhì)”，但實(shí)際情況又是如何？

筆者在牛投網(wǎng)站上看到，目前正在融資的項(xiàng)目數(shù)量為0，正在路演中1個(gè)，已融資成功項(xiàng)目22個(gè)，大部分都是處于天使輪階段，據(jù)牛投網(wǎng)公開項(xiàng)目資料顯示，已經(jīng)融資成功的22個(gè)項(xiàng)目的平均估值為0.74億，然而，在專業(yè)領(lǐng)投人缺失的前提下，平臺(tái)聲稱的項(xiàng)目估值客觀性和公允性如何保證？又是誰在為這些項(xiàng)目進(jìn)行估值？

股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展四大法寶：合規(guī)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、風(fēng)控、創(chuàng)新

總體而言，國內(nèi)股權(quán)眾籌市場(chǎng)正在經(jīng)歷“野蠻、無序生長–整頓–健康、有序發(fā)展”的”整頓”階段。并且市場(chǎng)格局未定，前方已有阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)巨頭的率先入局，后方各大傳統(tǒng)券商、金融機(jī)構(gòu)蠢蠢欲動(dòng)，未來競(jìng)爭(zhēng)還將進(jìn)一步加劇。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2015年11月，運(yùn)營的股權(quán)眾籌平臺(tái)達(dá)144家，股權(quán)眾籌平臺(tái)數(shù)量不斷激增，數(shù)量同比2014年凈增近6倍。

股權(quán)眾籌作為資源密集型的行業(yè)，平臺(tái)越大、資源越廣、服務(wù)能力越強(qiáng)，越將呈現(xiàn)出典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，而“優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、風(fēng)控、合規(guī)和創(chuàng)新”或?qū)⒊蔀槲磥砉蓹?quán)眾籌行業(yè)健康發(fā)展的四大法寶。

在風(fēng)控審核、融后管理及股權(quán)的退出與流動(dòng)性問題上，股權(quán)眾籌一直在找更好的解決途徑，只有在合法合規(guī)的前提之下，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的篩選及風(fēng)險(xiǎn)控制，不斷探索更為創(chuàng)新的手段，眾籌市場(chǎng)的繁榮才有更多無限寬廣的可能。

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