攜程收購天巡Trivago IPO，Kayak將掀起新一輪并購？

繼攜程收購天巡及Trivago通過 IPO募集更多資金后，Priceline旗下的Kayak也計劃在歐洲收購一家元搜索企業(yè)，目前正在就收購Momondo元搜索網(wǎng)站與Momondo 集團進行磋商。

旗下有Momondo和Cheapflights兩個元搜索網(wǎng)站的Momondo 集團與Kayak的討論進展尚未揭曉，并且Kayak高層可能還在與其他潛在收購目標進行商談。此外，Kayak等公司時不時與許多公司在討論收購事宜。例如，Priceline和其旗下元搜索網(wǎng)站Kayak在攜程收購天巡之前肯定無數(shù)次地考慮過這個選擇。

Momondo集團首席執(zhí)行官Hugo Burge拒絕對任何兼并和收購問題發(fā)表評論。

我們沒有與任何公司達成收購交易，但我們對任何想以合理價出售的企業(yè)持開放態(tài)度。不幸的是，攜程收購天巡和Trivago IPO 的結果都超出人們的預期。我不便對你提到的潛在賣家發(fā)表任何評論，因為可能還有其他企業(yè)被選定為收購對象。

值得注意的是，Steve Hafner這樣來解讀他自己的話：他并未完全否認與Momondo接觸和準備收購這家公司，但也可以看出 Kayak想要Momondo降價出售價格的用意。

Momondo 集團優(yōu)勢

一些觀察家表示，如果Kayak及其母公司Priceline集團正在歐洲尋找反擊天巡和酒店元搜索網(wǎng)站Trivago的舉措，那么旗下?lián)碛蠧heapflights的Momondo集團可以從收購Momondo做文章，雖然有很多其他小公司也可能成為Kayak的收購目標。

幾年前Cheapflights開始向元搜索比價平臺專項，并在20個國家擁有一定的影響力，而Momondo的影響力也覆蓋到35個國際市場。但Kayak收購Momondo集團的主要好處可能是，Cheapflights能夠幫助Kayak在天巡的大本營——英國積極拓展市場份額，而Momondo是北歐地區(qū)元搜索方面的領導者。

盡管Kayak于2010年在德國已收購元搜索引擎Swoodoo并在法國擁有很多優(yōu)勢，但Kayak在一些歐洲市場很難獲得吸引力。

通過收購Momondo集團，Kayak在歐洲的規(guī)模將進一步擴大，并借助Momondo形成良好的品牌?，F(xiàn)在谷歌開始優(yōu)化自己航班和酒店產(chǎn)品的搜索引擎，元搜索企業(yè)將面臨更大的挑戰(zhàn)。作為一個強大的生活方式品牌，Momondo集團2017年早些時候曾表示，其40%的流量是通過直接渠道獲取的。

Momondo成立于2006年，Martin Lumbye曾是公司四個合作人和董事會成員之一。她說：“Momondo在北歐的影響力將持續(xù)提升，在那兒Kayak的廣告模式CPC（cost-per-click）收入遠高于美國。由于攜程合并Skyscanner后在亞洲（中國）和歐洲（英國）的影響力都非常大，Kayak需要進一步提升其在歐洲的影響力。Kayak在德國擁有Swoodoo，但它并沒有獲得在美國那樣的成功?！?/p>

Kayak和Momondo遇到同樣的問題？

另一方面，丹麥基金North East Venture CEO認為，從某種程度上說，Momondo已經(jīng)失去了一些技術開發(fā)方面的敏銳性，而Kayak這方面的問題也比較突出。

“Momondo突出的問題是，自被譽為公司開發(fā)大腦的創(chuàng)始人兼CEO Thorvald Stigsen 2014年離開后，公司在技術開發(fā)方面已經(jīng)不再處于領先地位。同樣，Kayak在CTO Paul English離開后發(fā)展也很緩慢。這說明，推動技術開發(fā)的關鍵人才在公司成長進程中發(fā)揮著不可替代的作用?！?/p>

波士頓私募基金公司Great Hill Partners在2014年投資Momondo 1.3億美元，獲得該公司大多數(shù)股份，融資后Momondo估值為2.1億美元。

近年來，Kayak在歐洲遇到一些問題，內生增長速度緩慢，于是人們開始討論Kayak要通過并購來獲得增長。

Skift研究部總監(jiān)Luke Bujarski指出，Kayak收購Momondo也可以看作是一次防御性舉措。因為如果競爭對手在攜程收購蘇格蘭天巡后收購Momondo，那么Kayak在歐洲的業(yè)務將遭受重挫。

比如，Airbnb一直在考慮短租服務外增加機票預訂服務，鑒于雙方在品牌主張方面的協(xié)同效應比較明顯，Airbnb可能會收購Momondo。

Bujarski 說：“Momondo已成為元搜索領域的香餑餑，目前在歐洲擁有最好的消費者品牌定位。他們已經(jīng)在市場取得成功，品牌影響力進一步擴大。而另一方面，Kayak正在努力擴大其在歐洲的影響力。收購Momondo可以捷足先登，防止Momondo落入Airbnb或中國買家手中?！?/p>

對于市值760億美元的Priceline來說，其旗下元搜索網(wǎng)站Kayak收購Momondo 集團可能要花5.5-10億美元，這個數(shù)字取決于其市盈率。這個數(shù)字是基于Momondo 集團 2016年1.02億美元凈收入和2017年30-40%增長速度預測出來的。即時收購價達到10億美元，對于Priceline這樣的OTA巨頭來說也是小菜一碟。

雖然不能保證能為Kayak帶來決定性的變化，但至少能促進該公司歐洲的業(yè)務增長，這樣也能確保不會出現(xiàn)Momondo被競爭對手收購背腹受敵的情況。

Kayak另外兩個潛在收購對象

西班牙OTA eDreams旗下的Liligo也是Kayak考慮的另一個收購對象，但Liligo的影響力遠不如Momondo，品牌知名度也不如Momondo。此外，Liligo比較有優(yōu)勢的市場是法國，而Kayak在法國已經(jīng)擁有足夠的影響力。

當然，還可以考慮收購TripAdvisor，收購后可以為Kayak在歐洲解決一些元搜索方面的問題。但是，收購TripAdvisor是一個非同尋常的交易。盡管現(xiàn)在收購TripAdvisor相對比較便宜，但考慮到TripAdvisor正在艱難向酒店預訂交易平臺轉型，這方面的交易可能性談論得比較少。

未來歐洲將會出現(xiàn)更多的并購交易。Lumbye說：“我們目前觀察到的情況是，像Google、Airbnb和Facebook這樣的大公司都涉及旅行、體驗和活動業(yè)務。他們現(xiàn)在已經(jīng)擁有成千上萬個用戶，在整體上進行連接一切用戶。我的預測是，隨著Google已經(jīng)在美國推出并大力投資機票和旅行業(yè)務，包括Momondo在內的很多規(guī)模較小的元搜索引未來面臨被收購的命運，這說明Google已經(jīng)不滿足于旅行者達到目的地后照顧好他們的角色?！?/p>

攜程收購天巡后歐洲將會迎來另一波并購狂潮，如果價格合適，Priceline及其旗下元搜索網(wǎng)站Kayak很可能成為并購活動中很活躍的參與者。

本文作者：執(zhí)惠分析師_李海強（WeChat：lhq434849653）、執(zhí)惠記者_柳琛琛（WeChat: Alex-chenchen）編譯自Skift。

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