百度“水逆“苦了龔宇 愛(ài)奇藝私有化進(jìn)程接連遇阻

剛從魏則西事件喘過(guò)氣來(lái)的百度公司，在本周又遭遇了黑色的一天，深夜推廣賭博網(wǎng)站的新聞上了幾乎所有媒體的頭版頭條，相比這下，這次的事件可能更嚴(yán)重。除了公司業(yè)務(wù)執(zhí)行上存在問(wèn)題外，這接二連三的危機(jī)不斷發(fā)生，也是讓人不得不感慨”怎么又是百度“了。

百度的自顧不暇，真正苦的人是龔宇。自從今年2月愛(ài)奇藝宣布計(jì)劃私有化以來(lái)，各方不順的消息接連傳來(lái)，先和大家說(shuō)說(shuō)最近的幾個(gè)消息。

首先，是百度的美國(guó)股東Acacia Partners發(fā)公開(kāi)信質(zhì)疑愛(ài)奇藝私有化決議。Acacia Partners先是認(rèn)為28億美元的價(jià)格損害了百度股東利益，同時(shí)也認(rèn)為，愛(ài)奇藝將為百度股東帶來(lái)長(zhǎng)期潛在價(jià)值，現(xiàn)在出售帶來(lái)的利益微不足道。

這真是苦了龔宇，想盡辦法提升業(yè)績(jī)，反而在私有化上遭遇股東阻攔，這個(gè)新聞第一時(shí)間就遭到了網(wǎng)友吐槽。

這個(gè)新聞標(biāo)題初步一看挺嚇人，但其實(shí)這個(gè)股東對(duì)百度來(lái)說(shuō)并不“大”，而且熟悉百度的人都該知道，在董事會(huì)投票權(quán)上，李彥宏夫婦的投票權(quán)遠(yuǎn)超50%，相信這樣的公開(kāi)信對(duì)愛(ài)奇藝私有化的決議無(wú)法形成決定性的影響，而且，這家自稱從2012年就開(kāi)始長(zhǎng)期持有百度的股東，選擇公開(kāi)信的方式發(fā)生，其實(shí)也是對(duì)結(jié)果無(wú)法左右的一種無(wú)奈。

另一個(gè)消息來(lái)源更隱秘更重要，是愛(ài)奇藝資本化的方案初步確定，所有投資方需要將資金分別注入李彥宏的基金和愛(ài)奇藝公司，并需要借款給龔宇用于持股。目前黎瑞剛的CMC、中文投以及一些國(guó)有金融公司都有了一定的投資意向，但是否投資還在猶豫。

猶豫的理由也好理解，隨著優(yōu)酷的私有化完成，在“BAT”三方中，“A”和“T”的視頻業(yè)務(wù)棋子落定，只有百度旗下的愛(ài)奇藝有著進(jìn)入投資的機(jī)會(huì)，大部分投資機(jī)構(gòu)都對(duì)這個(gè)項(xiàng)目有相當(dāng)?shù)呐d趣。但擔(dān)憂也來(lái)自私有化本身，愛(ài)奇藝取得今天的成績(jī)，脫離不了百度的流量、資金支持，如果私有化出來(lái)，脫離了百度，這個(gè)投資是否能繼續(xù)目前不錯(cuò)的勢(shì)頭，又有很大的存疑。

脫離百度獨(dú)立，首檔其沖的影響就是資金。在線視頻行業(yè)的用戶，是沒(méi)有什么忠誠(chéng)度可言的，哪里有好的內(nèi)容，哪里就有流量。在2014、15年投巨資拿獨(dú)家之后，愛(ài)奇藝今年的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)并不明顯，自己有跑男，別人拿著《極限挑戰(zhàn)》和《權(quán)力的游戲》，自己綁著馬東，別人也帶著汪涵和黃磊，誰(shuí)也不比誰(shuí)差。甚至到了最近，Q3最火的《中國(guó)新歌聲》（原好聲音）開(kāi)播，聯(lián)合獨(dú)播的騰訊和優(yōu)酷已經(jīng)掐了起來(lái)，而愛(ài)奇藝卻已經(jīng)不在其中。

說(shuō)到新歌聲，優(yōu)酷玩了一次免廣告的嘗試，卻收獲業(yè)內(nèi)褒貶不一的各種評(píng)論。騰訊視頻掌門人孫忠懷更是在朋友圈公開(kāi)吐槽，看來(lái)這事兒影響真的夠大，連吃齋念佛的人都動(dòng)怒了。

除了版權(quán)內(nèi)容外，今年以來(lái)快速成長(zhǎng)、并成為愛(ài)奇藝大書特書的會(huì)員業(yè)務(wù)是否能持續(xù)發(fā)展，也離不開(kāi)大量的資金支持。和騰訊買斷NBA資源兜售會(huì)員不同，NBA的內(nèi)容輸出是穩(wěn)定持續(xù)的，而因?yàn)槟骋徊縿≠?gòu)買的會(huì)員，一般等到1、2個(gè)月節(jié)目結(jié)束后，就不再續(xù)費(fèi)留存。要讓業(yè)務(wù)持續(xù)，資金的投入和爆款的偶然性缺一不可。

背靠“A”和“T”，資金的充裕讓這場(chǎng)軍備競(jìng)賽持續(xù)升級(jí)，而這個(gè)大環(huán)境的直接結(jié)果是盈利變得更難以實(shí)現(xiàn)。要知道，有著良好盈利能力的360剛剛開(kāi)開(kāi)心心地宣布完成了私有化，就等著回國(guó)回A股實(shí)現(xiàn)千億級(jí)別的回歸了，但像在線視頻領(lǐng)域這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，并不具備私有化回來(lái)就能短期上市這樣的夢(mèng)想。投資的回報(bào)時(shí)間存在很大的問(wèn)題。

要知道，除了基金，很多國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的投資需要通過(guò)公開(kāi)售賣金融產(chǎn)品來(lái)募資，此前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)有一些以愛(ài)奇藝私有化為名的金融產(chǎn)品流出。這些投資對(duì)投資周期的需求只會(huì)更高。

這里分享個(gè)坊間傳聞，聽(tīng)說(shuō)小米投資愛(ài)奇藝3億美元，結(jié)果3個(gè)月就燒了一半，結(jié)果雷軍因此當(dāng)場(chǎng)發(fā)飆。真實(shí)性不得而知，但百度財(cái)報(bào)曾透露過(guò)愛(ài)奇藝的虧損額度，按照這個(gè)估算下來(lái)，這個(gè)數(shù)字有一定的可信度。

雖然愛(ài)奇藝的團(tuán)隊(duì)顯示出了極強(qiáng)的執(zhí)行力，但從管理層的角度來(lái)說(shuō)，卻被大環(huán)境逼得左右為難。

如果公司業(yè)績(jī)繼續(xù)提升，28億美元的超低私有化價(jià)格就會(huì)被更多股東挑戰(zhàn)，而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)停滯，又將不利于私有化投資者的引入。如果繼續(xù)保持頂級(jí)的內(nèi)容投入，資金存在問(wèn)題，而持續(xù)的虧損情況將直接影響公司在A股的計(jì)劃，如果采取保守策略嘗試盈利，那市場(chǎng)份額又會(huì)分分鐘落后于騰訊優(yōu)酷。

看來(lái)，百度和愛(ài)奇藝的“水逆”還沒(méi)過(guò)去，真是苦了李彥宏和龔宇兩個(gè)私有化推手了。

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