螞蟻IPO或融資近2400億，但留給A股可能僅600億

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21日有外媒報道稱，螞蟻集團估值提高至2500億美元，IPO融資目標將提高到350億美元。盡管這一募資金額有可能創(chuàng)下新的世界紀錄，但業(yè)內(nèi)人士分析，按螞蟻A+H雙市場發(fā)行的設計，以及科創(chuàng)板的戰(zhàn)略配售安排慣例，螞蟻實際在A股面向市場（機構和散戶）的發(fā)行規(guī)模將遠低于這個數(shù)字，預計不會超過88億美元，低于中國神華、建設銀行等，A股因此承壓有限。

根據(jù)招股文件，螞蟻將在A+H同步發(fā)行，從A股和港股兩個市場分別融資。一位知名跨境投資機構的投資經(jīng)理告訴記者，螞蟻此次融資很可能是兩邊市場各占一半，也就是A股、H股分別募集175億美元。

這個數(shù)字包含了戰(zhàn)略配售。為降低對市場的沖擊，科創(chuàng)板鼓勵戰(zhàn)略配售的制度已十分完善。過往在科創(chuàng)板融資超過100億元的大型IPO項目，均有較高比例的戰(zhàn)略配售，比如京滬高鐵戰(zhàn)略配售占比48.9%，中國廣核占比50%?？紤]到螞蟻質(zhì)地優(yōu)秀，受長期戰(zhàn)略投資者追捧，該投資經(jīng)理預測“螞蟻戰(zhàn)略配售比例不低于50%”。戰(zhàn)略認購安排引入增量資金，可以進一步減輕市場的資金壓力。

這位投資經(jīng)理分析，螞蟻的融資目標經(jīng)過A股和港股分流，再加上戰(zhàn)略配售，在A股市場面向機構和散戶的發(fā)行大概率會低于融資計劃的1/4，也就是不超過88億美元（約600億元人民幣）。

另據(jù)接近該項目的分析師表示，螞蟻此次IPO收到機構和戰(zhàn)略投資者熱捧，提高融資規(guī)模不排除是為了滿足戰(zhàn)略投資者需求，這樣戰(zhàn)略配售部分很可能進一步上升，面向市場的占比會更低，可能在300-400億元左右。這樣的設置，既能讓股民有機會分享到公司發(fā)展的紅利，又不至于讓市場受到較大壓力。

該投資經(jīng)理稱，此次螞蟻IPO，機構和戰(zhàn)略投資者熱情十分高漲，預計戰(zhàn)略配售比例不會低于50%，可能還會進一步上升。

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螞蟻集團科創(chuàng)板上市申請獲批，上市又向前邁了一步

9月18日，上交所發(fā)布公告，同意螞蟻集團科創(chuàng)板上市申請。

此前，上交所于9月9日表示，科創(chuàng)板上市委將于9月18日召開2020年第77次審議會議，審議螞蟻首發(fā)上會事宜。18日下午，審議結(jié)果公告，為“同意螞蟻科技集團股份有限公司發(fā)行上市(首發(fā))”。

從遞交上市招股書到過會，螞蟻集團用了25天，而此前大熱的"中芯國際"用了19天。

螞蟻計劃在A+H同步上市，可能成為今年全球規(guī)模最大的IPO。

上交所于8月25日受理螞蟻集團科創(chuàng)板上市申請，隨后就相關問題對螞蟻進行問詢。根據(jù)9月7日公布的問詢函回復，螞蟻共被問及6大類21個問題，涵蓋發(fā)行人股權結(jié)構及董監(jiān)高基本情況、發(fā)行人業(yè)務、公司治理與獨立性、財務會計信息與管理層分析、重大事項提示和風險因素等。

為回答這些問題，螞蟻提交了一份長達197頁的“作業(yè)”，內(nèi)容還包括擬重點投入研發(fā)的技術領域及方向，包括人工智能、風險管理、安全、區(qū)塊鏈、計算及技術基礎設施等。9月9日上交所披露了螞蟻對第二輪問詢回復，螞蟻提交的32頁回復內(nèi)容包括對監(jiān)管政策、市場競爭情況等5個問題的答復。

基于螞蟻對多輪問詢的回復以及此前提供的材料，9月18日，上交所上市委員會最終給出同意螞蟻集團發(fā)行上市的審議結(jié)果。

央視財經(jīng)評論員、經(jīng)濟學家劉戈認為，上會流程進展高效，這背后既是監(jiān)管部門及上交所市場化高效審核工作思路的體現(xiàn)，也因為螞蟻集團的受理材料相對完備、問詢回復及時。同時，還與當下科技和科技公司受到全社會重視的時代大環(huán)境有關，可謂“天時地利人和”。

在此前公開的招股文件顯示，公司技術人員占比64％，覆蓋所有業(yè)務線；目前其在全球40個國家或地區(qū)擁有專利或?qū)＠暾?，共?6279項，其中6382項已經(jīng)獲得授權，40％布局在中國；公司在區(qū)塊鏈領域連續(xù)4年專利申請全球第一，累計專利授權數(shù)212件，位居全球第一；其數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品OceanBase性能全球第一，遠超國際同行。

作為一家領跑的科技公司，螞蟻登陸科創(chuàng)板后有望引發(fā)示范效應，吸引更多優(yōu)質(zhì)科技公司。在美國，以“FAANG”（臉書Facebook、蘋果Apple、亞馬遜Amazon、網(wǎng)飛Netflix、谷歌Google）為代表的頭部科技公司作為美股“壓艙石”企業(yè)，被認為是美國經(jīng)濟和企業(yè)盈利增長，實現(xiàn)美股長牛的重要動力。而在收獲全球最大獨角獸螞蟻集團后，A股科創(chuàng)板也將迎來“中國版FAANG”的第一家公司。

根據(jù)相關的上市流程，上交所上市委員會審核通過之后，下一步將報送證監(jiān)會注冊，證監(jiān)會同意注冊后即可啟動上市發(fā)行。

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螞蟻集團在香港和上海提交招股書：今年上半年凈利212億

8月25日下午，螞蟻集團向上交所科創(chuàng)板遞交上市招股說明書（申報稿），并同步向香港聯(lián)交所遞交A1招股申請文件(A1 Application Proof)，邁出A+H上市關鍵一步。

招股文件顯示，螞蟻集團擬在A股和H股發(fā)行的新股數(shù)量合計不低于發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不低于300.3897億股（綠鞋前），意味著將發(fā)行不低于30億股新股。

本次A股發(fā)行可引入綠鞋機制，超額配售權最高不超過15%。

盡管每股發(fā)行價格和目標估值尚未確定，但市場普遍相信，螞蟻將大概率創(chuàng)下近年來全球最大規(guī)模的IPO之一。2018年螞蟻集團C輪融資時，根據(jù)公開報道其估值已經(jīng)達到1500億美元。

螞蟻此次募集資金將主要用于三個方向：支持創(chuàng)新和科技投入、助力數(shù)字經(jīng)濟升級、加強全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展。

招股文件顯示，螞蟻集團2019年全年營收1206億元，凈利潤為180.7億元；今年1-6月，螞蟻營收725億元，其中數(shù)字金融科技服務收入占比超六成，歸屬母公司的凈利潤212.3億元；2019年、2018年、2017年，其營收分別為1206.18億、857.22億、653.96億；凈利潤為169.57億、6.67億和69.51億元。

招股文件還披露了螞蟻集團最新的股東構成情況。截至招股文件發(fā)布之日，君瀚、君澳作為螞蟻的員工持股平臺，分別持有螞蟻29.8%和20.6%的股份，為控股股東。發(fā)行完成后，君瀚、君澳合計持股將不低于40%。

根據(jù)股權，杭州阿里巴巴網(wǎng)絡科技有限公司是最大股東，持股32.647%。

招股文件同時顯示，馬云個人持有26.77億股螞蟻股份，除以上市后最小股本300.3億股和超額配售，意味著上市后的持股比例不超過8.8%。馬云還宣布捐出其持有的6.1億股螞蟻股份，委托杭州云鉑未來捐贈給他指定的公益組織。

在外部股東中占股最大的是全國社?；?，持股6.99億股，目前約占2.9%

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