“大盤瘋了”讓最近A股股民情緒高漲，常年熊市被壓抑的心情瞬間爆發(fā)，一輪輪“牛市來(lái)了”的呼聲此彼伏。而大洋彼岸那一頭，原本去年以來(lái)漲勢(shì)不錯(cuò)的中概股卻遭遇瘋狂暴跌。A股和中概股出了什么事？后續(xù)是否還具有投資價(jià)值？
A股過(guò)山車
在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不景氣的大背景下，過(guò)去幾天，在券商等金融板塊的拉動(dòng)下，A股氣勢(shì)如虹，滬指一度沖擊3100點(diǎn)。但是在周二的交易日中，A股暴跌5.43%，創(chuàng)下自2009年8月31日(當(dāng)日下跌6.74%)以來(lái)最大單日跌幅。
在周二的交易日中，A股中的金融板塊跌幅最大，在恐慌的情緒之下，電子信息板塊也整體出現(xiàn)了近6%的跌幅。過(guò)去幾天內(nèi)，電子信息板塊曾追隨大盤出現(xiàn)了約15%的漲幅，但是周二的大跌，讓整個(gè)板塊出現(xiàn)了大幅回調(diào)。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)的資金流入數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，周二電子信息板塊出現(xiàn)了85億元的凈流出，周二也有近20億元的凈流出，如果再加上上周五交易日的資金流出，電子信息板塊三個(gè)交易日中的資金凈流出就達(dá)到116億元。
我們認(rèn)為，金融股瘋狂上漲之后大幅回調(diào)，可能是由于投資者獲利退出導(dǎo)致。在主力資金退出之后，金融股上漲行情或告一段落，并且大盤也可能進(jìn)入盤整期，與此同時(shí)電子信息板塊也會(huì)隨之進(jìn)行盤整。
目前國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有向好的跡象，在這樣的大環(huán)境下，電子信息企業(yè)可能也很難獨(dú)善其身，發(fā)布利好的財(cái)報(bào)。在這樣的情況之下，盲目投機(jī)可能會(huì)遭受損失。
在剛剛結(jié)束的周三交易日，A股市場(chǎng)大幅上揚(yáng)。上證指數(shù)收于2940.01點(diǎn)，漲2.93%；深圳成指收于10545.5點(diǎn)，漲4.24%。兩市A股186只股票上漲，2116只股票下跌。成交金額大幅下降，上海市場(chǎng)從上一交易日的7934億元下降至5350億元；深圳市場(chǎng)從上一交易日的4731億元下降至3262億元。
A股后市展望：警惕風(fēng)險(xiǎn)
安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文：雖然基本面和流動(dòng)性的改善可以預(yù)期，但市場(chǎng)在短期交易層面風(fēng)險(xiǎn)的累積值得警惕。
中金公司：維持對(duì)未來(lái)12個(gè)月A股走勢(shì)樂(lè)觀的看法?；卣{(diào)將是買入的機(jī)會(huì)，逐步降低的真實(shí)利率將鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的邏輯不變，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)對(duì)股票類資產(chǎn)有利的邏輯不變，持續(xù)推進(jìn)的改革在改善中國(guó)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)質(zhì)量及可持續(xù)性的邏輯不變。
申萬(wàn)首席宏觀分析師李慧勇：資金分流進(jìn)入股市仍將是大概率事件。對(duì)于外資大幅度流出，產(chǎn)業(yè)資本減持券商，管理層風(fēng)險(xiǎn)警示應(yīng)該關(guān)注，不過(guò)應(yīng)該看到這不是本次行情啟動(dòng)的關(guān)鍵因子，會(huì)加劇市場(chǎng)的動(dòng)蕩，但不會(huì)改變趨勢(shì)。
長(zhǎng)城證券首席策略分析師朱俊春：9日 的大跌給市場(chǎng)的盲目樂(lè)觀一堂生動(dòng)的投資者教育思想課，但同時(shí)投資者也不用過(guò)分擔(dān)憂，牛市的氛圍不會(huì)被破壞，由于前期股市漲勢(shì)過(guò)猛從而出現(xiàn)回調(diào)。接下來(lái)會(huì)出 現(xiàn)寬幅震蕩，建議投資者高拋低吸，控制風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)長(zhǎng)?；虿蛔?，短期有降準(zhǔn)可能，明年會(huì)繼續(xù)降息。未來(lái)還有可以關(guān)注低估值藍(lán)籌、價(jià)值板塊。
巨豐投顧：近期切勿再去盲目追進(jìn)金融股，可適當(dāng)減持下，逐步向二線藍(lán)籌轉(zhuǎn)化，尤其是煤炭、有色等，目前仍是逢低布局的良機(jī)。
中概股暴跌
美股大環(huán)境上欣欣向榮：得益于今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，平均GDP成長(zhǎng)一度逼近4%，是15年來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)最好表現(xiàn)。受此推動(dòng)，截至上周五，道指和標(biāo)普500指數(shù)分別收?qǐng)?bào)17958.79點(diǎn)和2075.37點(diǎn)，兩大股指已經(jīng)連續(xù)7周上漲。
雖然本周一全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟讓美股全面回落，道瓊斯指數(shù)收盤下跌0.59%，收?qǐng)?bào)17853.70點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)收盤下跌0.84%，收?qǐng)?bào)4740.69點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收盤下跌0.72%，收?qǐng)?bào)2060.35點(diǎn)。但這仍影響不了美股整體向上的走勢(shì)。
但中概股卻出現(xiàn)與美股行情冰火兩重天的情況，很多中概股公司已幾近跌至年內(nèi)的最低位。
截止12月10日美股收盤奇虎360已跌至58.90美元，刷新年內(nèi)低位；優(yōu)酷土豆12月10日收盤價(jià)17.81，相比年內(nèi)高點(diǎn)股價(jià)幾乎砍半。而今年新上市的公司也在發(fā)行價(jià)附近徘徊甚至跌破發(fā)行價(jià)，如樂(lè)逗游戲、聚美優(yōu)品、迅雷等。
反映中概股行情的i美股中概30指數(shù)卻不漲反跌，自上月中旬以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌近10%，僅在上周就下跌近7%。
業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，最近A股漲勢(shì)太過(guò)“任性”，這在一定程度上吸引了不少投資中概股的資金金迅速回流國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致中概股近期走勢(shì)低迷。
不過(guò)，拋卻客觀原因，中概股今年的表現(xiàn)與自身不無(wú)關(guān)系。
1、 業(yè)績(jī)欠佳
以在線旅游市場(chǎng)(OTA)行業(yè)的中概股公司為例。受累于“價(jià)格戰(zhàn)”，攜程網(wǎng)、去哪兒三季度均出現(xiàn)營(yíng)收增加凈利下滑。
11月26日公布攜程網(wǎng)三季度財(cái)報(bào)顯示，攜程網(wǎng)第三季度凈營(yíng)收為人民幣21億元(約合3.47億美元)，同比增長(zhǎng)38%，超出分析師此前預(yù)期；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣2.17億元(約合3500萬(wàn)美元)，同比下滑42%。這已是攜程連續(xù)三個(gè)季度凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，投行紛紛下調(diào)攜程評(píng)級(jí)。
同樣，去哪兒第三季度總營(yíng)收為5.011億元，同比增長(zhǎng)107.8%；但歸屬于股東的凈虧損擴(kuò)大至5.662億元。
2、負(fù)面新聞不斷
有關(guān)中概股公司的負(fù)面消息近日不斷傳出。前不久，國(guó)家網(wǎng)信辦宣布，近期根據(jù)群眾舉報(bào)，對(duì)傳播色情低俗及虛假謠言信息的迅雷彈窗服務(wù)采取關(guān)停措施。
受此消息影響，迅雷股價(jià)12月8日美股盤前跌0.88美元至7.18美元，跌幅達(dá)10.92%。
我們認(rèn)為：彈窗的關(guān)停勢(shì)必對(duì)迅雷的品牌以及廣告收入造成一定程度的影響，進(jìn)而使得屢創(chuàng)新低的股價(jià)雪上加霜，若短期內(nèi)迅雷沒(méi)有版權(quán)、政策方面的利好，將很難扭轉(zhuǎn)下跌的頹勢(shì)。
途牛與同程網(wǎng)的“封殺戰(zhàn)”也鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，在雙方明爭(zhēng)暗斗雙方CEO各寫公開信互掐的同時(shí)，途牛的股價(jià)也一直“跌跌不休”。
此外，最近上市的一嗨租車甚至被負(fù)面消息影響了上市時(shí)間，不得不推遲幾天。
一嗨租車的上市之路頗為波折，先是承銷商德意志銀行中途退出，再是“基石投資者”Kunyu Capital(琨玉資本)退出，就在即將掛牌的前夜，一嗨租車又陷入了“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假”的舉報(bào)事件中。
而一嗨租車在11月18日的首日交易中遭到破發(fā)，收盤報(bào)11.70美元，較發(fā)行價(jià)12美元下跌2.50%
3、“無(wú)故事可講”
中概股公司一向以擅于“講故事”著稱，但最近整個(gè)行業(yè)都沒(méi)有很大的投資并購(gòu)消息。很多時(shí)候，股市都是在提前跑預(yù)期，但隨之而來(lái)的是股價(jià)跳水。
今年雙十一前后，電商股如阿里巴巴、京東、聚美優(yōu)品等漲勢(shì)喜人。但在“雙11”當(dāng)天，阿里巴巴股價(jià)在上漲之后突然下挫3.87%，收?qǐng)?bào)114.54美元。其余參與“雙11”的電商類中概股，包括聚美優(yōu)品、京東和當(dāng)當(dāng)也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，就已上市的電商企業(yè)而言，企業(yè)間的股價(jià)和估值差距懸殊。而隨著上市電商企業(yè)數(shù)量的增多，投資者也轉(zhuǎn)而更關(guān)注企業(yè)的盈利能力，靠概念和講故事的時(shí)代正在遠(yuǎn)去。
美股后市展望：熱錢或?qū)⒘骰?/strong>
有投行人士認(rèn)為，目前中概股公司的基本面都沒(méi)有大變化，部分具“風(fēng)向標(biāo)”性質(zhì)的中概股公司的表現(xiàn)也印證了這一點(diǎn)。阿里巴巴依然在105美元的高位震蕩盤整，百度股價(jià)雖出現(xiàn)小幅下跌，但依舊在230美元左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這從側(cè)面反映只要獲得主流投資者認(rèn)可的公司，依然可以維持高估值。
美國(guó)投行公司的研究報(bào)告也對(duì)部分中概股公司的表現(xiàn)充滿信心。雖然京東的股價(jià)一直下行，德意志銀行與摩根士丹利紛紛維持持有評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)調(diào)高至28美元左右。同樣，雖然奇虎360已跌至年內(nèi)低點(diǎn)，摩根士丹利仍維持其持有評(píng)級(jí)，JG資本也重申了奇虎360超配評(píng)級(jí)。
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