最響亮的回應(yīng)就是數(shù)據(jù)，那些唱低蘇寧人可以休息了

上周，受年報(bào)利好和A股行情的催化，蘇寧易購(gòu)股價(jià)出現(xiàn)較大幅度上漲。4月3日當(dāng)天，蘇寧易購(gòu)上漲8.91%。全天深股通資金合計(jì)買賣額5.3億元，成交凈買入近4億元，闖入當(dāng)天前十大活躍個(gè)股排行榜。

數(shù)據(jù)不會(huì)作假，市場(chǎng)也不會(huì)說(shuō)謊。數(shù)據(jù)顯示，2018年蘇寧易購(gòu)營(yíng)業(yè)收入2449.57億元，同比增長(zhǎng)30.35%。蘇寧易購(gòu)商品銷售規(guī)模3367.57億元，同比增長(zhǎng)38.39%。無(wú)論是營(yíng)收還是銷售規(guī)模增速，蘇寧都保持了連續(xù)兩年兩位數(shù)的高增長(zhǎng)。此外，蘇寧在線下順利進(jìn)入“萬(wàn)店時(shí)代”。2018年，蘇寧綜合毛利率增加0.91個(gè)百分點(diǎn)。

蘇寧轉(zhuǎn)型的這些年，質(zhì)疑的聲音不少。但蘇寧易購(gòu)營(yíng)收保持高速增長(zhǎng)，線下門店極速擴(kuò)張，綜合毛利率不斷上升，這些“硬核”數(shù)據(jù)都證明了其模式的先進(jìn)性、發(fā)展的可續(xù)性，那些“裝睡的人”該清醒了。

沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)基因？

2009年，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)與實(shí)體店完全處在對(duì)立情境中時(shí)，蘇寧開(kāi)啟了互聯(lián)網(wǎng)零售的轉(zhuǎn)型之路,次年蘇寧易購(gòu)宣布上線。

蘇寧在線下門店處于高速發(fā)展時(shí)期開(kāi)啟了互聯(lián)網(wǎng)電商探索之路，這期間蘇寧業(yè)績(jī)受挫，一度出現(xiàn)虧損，外界也頗多質(zhì)疑。蘇寧缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因的論調(diào)正是在此時(shí)出現(xiàn)。

在轉(zhuǎn)型之初，張近東就宣布“科技轉(zhuǎn)型，智慧服務(wù)”的新十年發(fā)展戰(zhàn)略，借助互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，倒逼企業(yè)精細(xì)化和高效化運(yùn)營(yíng)。

即使在前有追兵后有猛虎的2012年，蘇寧線上業(yè)務(wù)銷售收入152.16億元，成為增長(zhǎng)最快的新業(yè)務(wù)，同比增長(zhǎng) 157.9%。

2013年蘇寧探尋線上線下O2O融合發(fā)展之路，商品、供應(yīng)鏈、金融支付、物流服務(wù)、市場(chǎng)推廣等全流程實(shí)時(shí)、在線管理，實(shí)現(xiàn)商品數(shù)字化、支付數(shù)字化、用戶數(shù)字化，同時(shí)強(qiáng)調(diào)科技在產(chǎn)業(yè)上的落地。伴隨著蘇寧生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，打通了置業(yè)、金融、體育等八大產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程和環(huán)節(jié)，使得蘇寧整體化運(yùn)營(yíng)成為可能，提速蘇寧科技化進(jìn)程。

早在2015年，面向第三方的蘇寧物流云平臺(tái)就正式上線，為廠家、商家、物流企業(yè)、終端網(wǎng)點(diǎn)提供商、司機(jī)和各類會(huì)員提供一站式綜合物流服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)零售的本質(zhì)是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提升零售的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并最終體現(xiàn)在供應(yīng)鏈、物流和用戶體驗(yàn)上。蘇寧一直沿著這個(gè)方向努力。

終于在2017年，蘇寧線上、線下銷售規(guī)模均突破千億元規(guī)模，線上銷售規(guī)模比例上升至52.06%，小幅領(lǐng)先線下。到了2018年，蘇寧易購(gòu)線上銷售規(guī)模為2083.54億元，同比增長(zhǎng)64.45%。銷售規(guī)模占全渠道比例達(dá)到61.87%。這也是首個(gè)發(fā)家于實(shí)體零售，卻線上銷售占比超過(guò)線下的零售企業(yè)。

這個(gè)數(shù)字意味著，蘇寧已完成了業(yè)務(wù)從線下向線上的過(guò)渡，蘇寧的互聯(lián)網(wǎng)“隱性”基因轉(zhuǎn)為顯性基因，蘇寧已經(jīng)是一家名符其實(shí)的互聯(lián)網(wǎng)電商公司，卻又遠(yuǎn)不止是電商公司。

八大產(chǎn)業(yè)是不務(wù)正業(yè)？

在蘇寧2018年度工作規(guī)劃與部署會(huì)議中，張近東宣布，在原有六大產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，提升物流和科技產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略地位，形成易購(gòu)、物流、金融、科技、置業(yè)、文創(chuàng)、體育、投資八大產(chǎn)業(yè)板塊。這一次，蘇寧再惹爭(zhēng)議。蘇寧什么都插一腳，多元化運(yùn)作哪一行都?jí)蜃龅镁?

實(shí)際上，蘇寧布局雖然廣，但是邏輯是清楚的，那就是“同心多圓”戰(zhàn)略，這個(gè)“心”就是消費(fèi)者，核心產(chǎn)品就是零售服務(wù)，圍繞這個(gè)核心，蘇寧布局了多種業(yè)態(tài)和產(chǎn)品。例如在距離消費(fèi)者1-3公里處有蘇寧小店，在距離其10公里處有蘇寧易購(gòu)廣場(chǎng)，而在城市中心有蘇寧廣場(chǎng)這樣集納了多種專門店的大型智慧型購(gòu)物中心，加上線上的蘇寧易購(gòu)主站、App和小程序，真正實(shí)現(xiàn)與消費(fèi)者的無(wú)縫對(duì)接，隨時(shí)隨地滿足消費(fèi)者的購(gòu)物需求。

在同心多圓戰(zhàn)略布局下，蘇寧業(yè)態(tài)發(fā)展也十分迅猛。徐州蘇寧廣場(chǎng)、上海蘇寧寶麗嘉酒店等成為行業(yè)標(biāo)桿;蘇寧銀行的開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)首家O2O銀行正式成立;體育傳媒發(fā)展為影響力強(qiáng)的體育視頻媒體資訊平臺(tái)等……

蘇寧在物流、IT等零售基礎(chǔ)設(shè)施、能力建設(shè)方面投入頗多，已經(jīng)逐步進(jìn)入“回報(bào)期”。蘇寧通過(guò)金融服務(wù)、廣告收入、第三方平臺(tái)服務(wù)及物流增值收入，讓資金使用發(fā)揮最大效率。2018年，蘇寧金融業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)80.44%、40.82%。

蘇寧的發(fā)展正如張近東所說(shuō)：聚焦互聯(lián)網(wǎng)零售、同心多圓發(fā)展，能力專業(yè)協(xié)同、資源整合共享。

投資高手？

蘇寧近年來(lái)投資出手越來(lái)越頻繁。由最初收購(gòu)母嬰、視頻、直播公司到前不久收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨，圍繞著零售在商品和服務(wù)內(nèi)容上不斷豐富全品類。同時(shí)，蘇寧還在體育、金融、物流、商業(yè)、科技等領(lǐng)域大舉投資。這本是蘇寧智慧零售布局和自身發(fā)展逐步走向成熟的標(biāo)志，卻被外界抨擊為“靠投資美化財(cái)報(bào)”。

以蘇寧清空阿里股票為例，蘇寧是為了完善蘇寧集團(tuán)的線下網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略布局，將更多的精力用于推進(jìn)升級(jí)門店的互聯(lián)網(wǎng)化，進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)品豐富升級(jí)，提升消費(fèi)者的服務(wù)體驗(yàn)，加大對(duì)技術(shù)、金融、物流等板塊的資金投入。換來(lái)的是體驗(yàn)、效率的提升。

如果真的是為了美化財(cái)報(bào)，為什么蘇寧會(huì)搶著在12月底前賣光阿里股票，而不是將這一部分利潤(rùn)留到2019年呢?這說(shuō)明，蘇寧心中自有一桿秤，利潤(rùn)從來(lái)不是現(xiàn)階段蘇寧要考慮的問(wèn)。事實(shí)上，只要蘇寧停止繼續(xù)投入物流、研發(fā)等領(lǐng)域，就可以實(shí)現(xiàn)幾十億的盈利。但蘇寧不會(huì)執(zhí)著于眼前的這點(diǎn)利益，而是有更廣闊的布局。之所以在2018年末尾“匆忙”賣光阿里股票，正是因?yàn)橹腔哿闶鄣拇蟀l(fā)展一刻也不能等。

事實(shí)上，在普遍資本寒冬的背景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們都逆勢(shì)出手，加快投資布局。在過(guò)去一年中，BAT在投資上從未放慢步伐，投資企業(yè)數(shù)量、規(guī)模較往年大幅增長(zhǎng)。阿里全年投資129起，較上一年增長(zhǎng)67.5%，騰訊去年投資總數(shù)達(dá)到163起，增長(zhǎng)14%。

近三年蘇寧累計(jì)完成近30個(gè)項(xiàng)目投資，有明確金額披露的投資項(xiàng)目總額達(dá)到860億元，投資總規(guī)?？赡芡黄?00億元。

蘇寧通過(guò)投資，大大地豐富了產(chǎn)品和內(nèi)容，建設(shè)零售基礎(chǔ)設(shè)施、積累資源、取得關(guān)鍵能力，如物流、金融、科技、商業(yè)資源等。

投資讓蘇寧不斷獲取成長(zhǎng)紅利、豐厚的現(xiàn)金回報(bào)，構(gòu)建了完整的智慧零售生態(tài)體系。也給蘇寧拓寬了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)半徑和打開(kāi)了巨大的成長(zhǎng)空間。這樣的投資有何不可?

蘇寧智慧零售大開(kāi)發(fā)是賠本賺吆喝？

截至2018年底，蘇寧易購(gòu)合計(jì)擁有各類自營(yíng)及加盟店面11064家，新開(kāi)7819家。擴(kuò)張力度空前。這樣的速度，世界零售史上罕見(jiàn)，對(duì)于陌生的事物，很多人的本能是排斥。尤其是對(duì)于蘇寧小店，很多人緊盯著虧損不放。

雙線模式的最大價(jià)值有兩個(gè)指標(biāo)，其一是規(guī)模效應(yīng)能降低費(fèi)率，其二是全渠道價(jià)值提升商品經(jīng)營(yíng)能力。2018年，蘇寧在這兩個(gè)指標(biāo)上的表現(xiàn)都不錯(cuò)。

2018年，蘇寧易購(gòu)綜合毛利率增加0.91%，同期總費(fèi)用率只增加了0.47%。綜合毛利率增長(zhǎng)快于費(fèi)用率增長(zhǎng)，兩者差額不斷擴(kuò)大，顯示蘇寧效率提升，盈利能力增強(qiáng)。

從線下情況來(lái)看，隨著蘇寧完善場(chǎng)景互聯(lián)網(wǎng)零售模式，優(yōu)化店面商品結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)門店互動(dòng)性、開(kāi)展精準(zhǔn)營(yíng)銷等，各業(yè)態(tài)店面經(jīng)營(yíng)質(zhì)量繼續(xù)提升。

蘇寧易購(gòu)智慧零售線上線下全場(chǎng)景布局，給其在品牌供應(yīng)合作上帶來(lái)了不可替代的綜合優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)給蘇寧易購(gòu)帶來(lái)了更大的議價(jià)能力和服務(wù)效率，從而帶動(dòng)綜合毛利提升。

蘇寧線上線下融合的智慧零售模式已逐漸成熟。2018年，由于蘇寧全渠道經(jīng)營(yíng)模式所具備的規(guī)模效應(yīng)，在收入較快增長(zhǎng)的同時(shí)，租金、裝修、水電、折舊等固定費(fèi)用率有所下降。實(shí)施商品價(jià)格管控，推進(jìn)商品結(jié)構(gòu)調(diào)整，持續(xù)優(yōu)化商品供應(yīng)鏈，加強(qiáng)單品運(yùn)作。開(kāi)放平臺(tái)、物流、金融業(yè)務(wù)方面的增值服務(wù)收入增加，也有助于毛利提升。

從2009年至今，蘇寧發(fā)生了一系列變革。一方面是戰(zhàn)略目標(biāo)越來(lái)越開(kāi)放，蘇寧從傳統(tǒng)線下連鎖店到接觸互聯(lián)網(wǎng)，再到如今各領(lǐng)域的智能化、數(shù)字化發(fā)展;另外一方面，蘇寧內(nèi)部的組織文化也變得越來(lái)越開(kāi)放，團(tuán)隊(duì)管理越來(lái)越扁平化、碎片化、管理的顆粒度也隨之變得越來(lái)越小。

2019年年初，張近東將蘇寧的“造極”戰(zhàn)略升級(jí)為“極智”戰(zhàn)略，提出從速度到內(nèi)涵升級(jí)的發(fā)展要求，無(wú)疑會(huì)給蘇寧在物流、金融、科技等產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展過(guò)程中，構(gòu)建起更高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

開(kāi)了10000多家店被質(zhì)疑，蘇寧仍然沒(méi)有對(duì)于智慧零售大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略動(dòng)搖，選擇以更加飽滿的姿態(tài)提升開(kāi)發(fā)速度。這些年蘇寧面對(duì)質(zhì)疑很少發(fā)聲，因?yàn)閿?shù)據(jù)已經(jīng)說(shuō)明了一切。

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