錢景財(cái)富CEO趙榮春：資產(chǎn)配置的時(shí)代已經(jīng)來臨

2016年6月26日,由錢景財(cái)富舉辦的第四屆錢景財(cái)富盛典·2016在京舉辦,本次活動(dòng)大會(huì)邀請(qǐng)了著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、原國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)邱曉華、錢景財(cái)富CEO趙榮春、元福源總經(jīng)理兼投資總監(jiān)徐向華等諸多業(yè)內(nèi)專家和投資大佬出席。大會(huì)以“大勢(shì)觀瀾,發(fā)掘投資新機(jī)遇”為主題,探討了當(dāng)下中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì),以及最具價(jià)值的投資領(lǐng)域與機(jī)會(huì),自上而下,以求真務(wù)實(shí)的態(tài)度為投資者奉獻(xiàn)了一場(chǎng)精彩紛呈的大會(huì)。 

第二塊是私募基金管理業(yè)務(wù),在2014年年底的時(shí)候,我們進(jìn)行了基金的備案,拿到了私募基金管理人牌照,目前這個(gè)業(yè)務(wù)我們大概有5億元的資產(chǎn)管理規(guī)模,剛剛起步。

第三塊業(yè)務(wù)是我們的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)。錢景私人理財(cái)APP專注于智能投顧,錢景基金提供一站式購買服務(wù),錢景家財(cái)貓?zhí)峁┕潭ㄊ找婧拓泿呕鹄碡?cái),錢景網(wǎng)和第一信托網(wǎng),為投資者提供理財(cái)咨詢和資產(chǎn)配置服務(wù)。

中國(guó)富人的全球資產(chǎn)配置策略

第一,高凈值人士對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)仍然保持樂觀。國(guó)內(nèi)股市波動(dòng)、利率下調(diào)、人民幣匯率和房地產(chǎn)走勢(shì)是2015年高凈值人士調(diào)整資產(chǎn)配置的四個(gè)主要?jiǎng)右?。從目前來?絕大部分高凈值人士仍對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展和自身能力充滿信心。

第二,絕大部分的高凈值人群對(duì)2015年的投資回報(bào)率較為滿意。2015年4月20日,滬市單日成交額突破一萬億元,創(chuàng)下歷史單日成交最高額,在改革紅利預(yù)期、流動(dòng)性充裕、杠桿資金、程序化交易等因素交織影響下,2015年股市經(jīng)歷激烈波動(dòng),上證綜指數(shù)所內(nèi)震幅高達(dá)2300點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,超過70%的高凈值客戶于2015年實(shí)現(xiàn)投資盈利。

第三,經(jīng)濟(jì)換檔期,機(jī)會(huì)在哪里?長(zhǎng)期以來,中國(guó)的投資者已經(jīng)習(xí)慣了與經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展同步的高收益。在降息和經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下,各類產(chǎn)品收益率均大幅下降,市場(chǎng)缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)機(jī)會(huì)。高凈值客戶對(duì)股票、PE/VC、海外資產(chǎn)和黃金有更大興趣。

第四,全球范圍內(nèi)尋求投資機(jī)會(huì)。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2015年公募QDII基金規(guī)模從2014年底的487億元增加到663億元,增幅達(dá)到36%。“人民幣值波動(dòng)”是其進(jìn)行境外資產(chǎn)配置的主要原因。未來國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)收益率差距的收窄甚至倒掛,高凈值個(gè)人將會(huì)在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會(huì)。

第五,房地產(chǎn)告別高增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)社科院和西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查(CHFS)統(tǒng)計(jì),中國(guó)當(dāng)前近200萬億元的家庭資產(chǎn)配置中,畸形存在于房地產(chǎn)之中。個(gè)人投資者對(duì)房地產(chǎn)投資的熱情或?qū)⒊掷m(xù)消減,金融資產(chǎn)的配置需求相應(yīng)增加,這個(gè)也會(huì)觸動(dòng)高凈值人群重新進(jìn)行資產(chǎn)配置的選擇。

第六,中國(guó)個(gè)人境外資產(chǎn)配置比例遠(yuǎn)低于其他國(guó)家。人民幣升值預(yù)期減弱,國(guó)內(nèi)資產(chǎn)收益率下降,境外投資價(jià)值逐漸凸顯。高凈值人士通過技術(shù)合作、海外融資、境外投資等融入全球經(jīng)濟(jì)體,財(cái)富由境內(nèi)向全球拓展配置。

第七,境外投資動(dòng)因增多。我們知道,大部分中國(guó)人的境外投資起步于房地產(chǎn),境外投資的配置將從房產(chǎn)轉(zhuǎn)為更加多元化的組合。固家收益產(chǎn)品、海外股票、基金、保險(xiǎn)等金融資產(chǎn)也會(huì)受到高凈值客戶的廣泛關(guān)注。

2016年三季度資產(chǎn)配置策略

宏觀:經(jīng)濟(jì)L型

從經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)角度來看:資本邊際效用遞減、人口紅利拐點(diǎn)出現(xiàn)、技術(shù)進(jìn)步需緩慢積累等待暴發(fā)點(diǎn)。宏觀上面經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)行供給側(cè)改革,而長(zhǎng)期確立一個(gè)L型的走勢(shì)的趨勢(shì)已經(jīng)是比較確定的。

固收:警惕信用風(fēng)險(xiǎn)

從固定收益的角度來講,目前來看債務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)越來越積累,大家對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)越來越提高這樣的警惕程度越來越高,所以大家在做固定收益的產(chǎn)品當(dāng)中要多一分警惕和小心。

股市:結(jié)構(gòu)性行情開啟

近期高層不斷釋放政策信號(hào),確認(rèn)宏觀經(jīng)濟(jì)L走勢(shì),基本已經(jīng)宣布股災(zāi)模式整體性的終結(jié)。雖沒有明顯上漲動(dòng)能,但流動(dòng)性危機(jī)已經(jīng)解除,鮮見“千股跌停”。結(jié)構(gòu)型行情下需要熱點(diǎn)主題,而反復(fù)強(qiáng)調(diào)的供給側(cè)改革則為結(jié)構(gòu)性行情提供了沃土,使得市場(chǎng)在震蕩的過程中不乏熱點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)L底因?yàn)檫@貨幣政策不會(huì)走入實(shí)際緊縮,人民幣匯率將保持雙向波動(dòng),但經(jīng)濟(jì)基本面和公司盈利面的明確反轉(zhuǎn)需要時(shí)間和空間來反復(fù)夯實(shí)。所以市場(chǎng)將從“詩和遠(yuǎn)方”的風(fēng)格向注重業(yè)績(jī)安全邊際和盈利兌現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

對(duì)沖基金:仍值得配置

對(duì)沖基金領(lǐng)域其實(shí)從去年股災(zāi)以來,尤其是股指期貨受到限制以后,今年在對(duì)沖基金這個(gè)領(lǐng)域里面CTA期貨交易基金他們還是有很好的收益的,源于前一段時(shí)間我們大宗商品有一波行情。

PE/VC:關(guān)注醫(yī)療健康等領(lǐng)域

新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)仍然在蓬勃發(fā)展,也是當(dāng)前的投資機(jī)會(huì)所在。在這個(gè)過程中,風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資(VC/PE)將起到重要作用,被視為連接虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“旋轉(zhuǎn)門”。同時(shí),中國(guó)資本市場(chǎng)的改革趨勢(shì)會(huì)驅(qū)動(dòng)新一輪牛市,為PE 的有效退出創(chuàng)造良好基礎(chǔ)。

隨著居民財(cái)富的日益增多及消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的確立,所以我們更多的關(guān)注醫(yī)療、健康等等,還包括最近比較火的電影市場(chǎng)。

海外市場(chǎng):成為投資熱點(diǎn)

海外投資越來越敏感,最近的熱點(diǎn)是英國(guó)脫歐,其實(shí)對(duì)于美元的升值,人民幣的的走向會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,所以配置海外的資產(chǎn)其實(shí)是一個(gè)很熱的話題。

我們大概說了一下未來其實(shí)大家可以配置的資產(chǎn),比較多的是股票、公募基金、PE/VC等 等這樣的一些領(lǐng)域。更多的我想說的在這些領(lǐng)域里面大家還是做一些均衡配置,我們過去那種依靠一種產(chǎn)品某一款能夠打天下的時(shí)代已經(jīng)過去了,未來更多的大家進(jìn) 行均衡配置,更多的考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)和承受能力以及自己的投資偏好來進(jìn)行自己的資產(chǎn)配置,這個(gè)才是未來可以預(yù)期的投資方式。

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