本月摘要
受中國央行降準(zhǔn)推動恒指10月觸及高點，在美聯(lián)儲縮表影響下回落。10月港股市場持續(xù)攀升至28,798高點，觸及高位以后震蕩盤整，前期表現(xiàn)搶眼的大盤股有所回調(diào)。10月前半段的上漲，與9月30日中國央行降準(zhǔn)有密切關(guān)聯(lián)，其中以金融股為首的大盤股、權(quán)重股漲幅最為明顯。其后基于美聯(lián)儲縮表預(yù)期，且港股缺乏提振動能，市場陷入震蕩調(diào)整區(qū)域，新的上漲動力有待于港股三季報的完全公布，尤其需關(guān)注H股的三季報業(yè)績。
恒生指數(shù)市盈率超過歷史平均水平，在全球范圍內(nèi)估值優(yōu)勢依然存在。截至2017年10月31日，恒生指數(shù)PE13.5倍，超過10年來的平均水平，在全球市場中處于價值洼地水平，對比美股平均市盈超20倍來說，估值優(yōu)勢依然明顯。
上周滬港通、深港通南下資金累計凈流入110.39億港元。雖然市場震蕩頻繁上行承壓，南下資金卻抓住震蕩機(jī)會大舉加倉，仍以金融股和大型藍(lán)籌股為主要標(biāo)的。近7日、近1個月凈買入前三名為工商銀行、中國平安、匯豐控股。此外，建設(shè)銀行、招商銀行、中芯國際、環(huán)球醫(yī)療也保持資金流入前十位。
選股策略方面，上月富途策略月回報率5.19%，日勝率達(dá)到58.33%，本月重點關(guān)注三季報公布后的績優(yōu)股。走勢較好的為奧肖內(nèi)西現(xiàn)金流策略，投資組合收獲5.19%的絕對收益，相對恒指1.44%的超額收益，組合內(nèi)個股吉利汽車的表現(xiàn)最好。
1.策略介紹
富途精選策略板塊，是基于量化數(shù)據(jù)建構(gòu)一系列選股策略，其中包含三一價值投資策略、港股通精選策略、奧肖內(nèi)西現(xiàn)金流策略、融資組合策略、布蘭德斯價值投資策略等等。我們的策略月報將定期跟蹤策略表現(xiàn)，優(yōu)選組合進(jìn)行展示，以資投資者參考。
10月表現(xiàn)最佳的是奧肖內(nèi)西現(xiàn)金流投資策略,達(dá)到了58.33%的日勝率，組合內(nèi)83%的股票都獲得了正收益。
本策略根據(jù)詹姆斯·奧肖內(nèi)西圍繞 “股票現(xiàn)金流” 為核心進(jìn)行篩選優(yōu)質(zhì)股票的思路，綜合股價現(xiàn)金流量比、股價營收比、過去三年現(xiàn)金流持續(xù)增長率的指標(biāo)篩選個股，構(gòu)建股票組合。
2.當(dāng)前入選股票（組合股票列表）
3.組合收益回顧
10月份策略的日勝率達(dá)到58.33%。策略組合收獲5.19%的絕對收益，相對恒指1.44%的超額收益，最大回撤3.56%。
策略本月表現(xiàn): 日勝率58.33%
策略歷史表現(xiàn): 日勝率58.96%
組合內(nèi)最賺錢的股票——吉利汽車，10月累積收益 +9.77%
10月，吉利汽車上漲9.77%，在港股同行業(yè)中排名第2。吉利汽車9月銷售額同比大幅增長42%，以國內(nèi)的銷量增長為主要動力。凈利潤增長率在港股同行業(yè)中多次排行第1. 由于四季度歷來將進(jìn)入汽車市場的銷售旺季，因此短期內(nèi)公司的業(yè)績將會持續(xù)表現(xiàn)良好。
行業(yè)政策方面，新能源汽車依然是政策重點關(guān)照的行業(yè)。中國工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示已經(jīng)開始研究制定禁售傳統(tǒng)燃油汽車時間表，長期利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。預(yù)計到2020年，吉利的新能源汽車銷量將占公司整體銷量的90%以上。
4、下一周期展望
大陸企業(yè)占據(jù)港股市場的大部分比例，尤其是港股通中的許多標(biāo)的股都是大陸企業(yè)。9月30日，國家統(tǒng)計局公布中國9月官方制造業(yè)PMI升至52.4，達(dá)到2012年5月以來的最高點。中國PMI與恒生指數(shù)有較強(qiáng)的相關(guān)性，大陸經(jīng)濟(jì)改善對驅(qū)動港股上漲具有明顯的積極影響。港股市場估值進(jìn)一步消化，看多港股的預(yù)期吸引著投資者。
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