硬件利潤(rùn)下滑，蘋(píng)果遭高盛下調(diào)目標(biāo)價(jià)市值蒸發(fā)1300億

iPhone11 的發(fā)布讓蘋(píng)果股價(jià)再次重回萬(wàn)億美元的關(guān)卡。

9月13日晚上20點(diǎn)，iPhone11預(yù)售，其中新公布的暗夜綠更是一度被搶斷貨。不過(guò)好景不長(zhǎng)，在股價(jià)連續(xù)上升了兩個(gè)交易日之后開(kāi)始出現(xiàn)下跌的情形，蒸發(fā)了大約1300億元，再次失去萬(wàn)億市值的寶座。

究其原因在于投行高盛削減了蘋(píng)果公司的目標(biāo)價(jià)，預(yù)計(jì)蘋(píng)果公司將最多下跌26%。因?yàn)檫@家iPhone廠商將Apple TV+試用版中采用的會(huì)計(jì)方式會(huì)對(duì)收益產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。

在高盛看來(lái)，蘋(píng)果的這種會(huì)計(jì)計(jì)算方式將收入從硬件轉(zhuǎn)向了服務(wù)模式，看似這樣的會(huì)計(jì)的方式對(duì)蘋(píng)果的服務(wù)收入來(lái)說(shuō)是方便的單對(duì)于硬件方面來(lái)說(shuō)卻有著不便利的地方，特別是對(duì)于即將到來(lái)的高峰銷(xiāo)售季度。

高盛分析師對(duì)蘋(píng)果的目標(biāo)評(píng)級(jí)是中性。雖然高盛并沒(méi)有在會(huì)計(jì)核算方面對(duì)蘋(píng)果直接作出指責(zé)，但在他們看來(lái)，Apple TV+免費(fèi)的試用將會(huì)影響硬件利潤(rùn)率。

有意思的是，除了高盛之外，多家投行對(duì)蘋(píng)果股票都保持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，甚至美國(guó)銀行還將蘋(píng)果的目標(biāo)價(jià)從240美元調(diào)至250美元。

在此之前，蘋(píng)果眾多產(chǎn)品都很少會(huì)用有免費(fèi)試用的情況。但這次蘋(píng)果iPhone、iPad、iPod Touch、Apple TV或Mac的購(gòu)買(mǎi)者提供Apple TV+的一年免費(fèi)試用服務(wù)，正是因?yàn)檫@一舉動(dòng)在蘋(píng)果看來(lái)投資者反而會(huì)忽略整個(gè)公司整體的利潤(rùn)率，而將焦點(diǎn)更多的集中在硬件領(lǐng)域的利潤(rùn)率上面。

從去年開(kāi)始，蘋(píng)果就宣布對(duì)于硬件產(chǎn)品的銷(xiāo)售量將不會(huì)再公布，并且將重心也轉(zhuǎn)移到了軟服務(wù)當(dāng)中去，像這次與iPhone捆綁的Apple TV+就是如此。

高盛所闡述的負(fù)面影響的的確確打擊到了蘋(píng)果的股價(jià)。隨后蘋(píng)果在聲明中反擊了高盛的看法，表示“我們不認(rèn)為Apple TV+的推出，包括這項(xiàng)服務(wù)的會(huì)計(jì)處理，會(huì)對(duì)我們的財(cái)務(wù)產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性的影響。”

近年來(lái)蘋(píng)果手機(jī)的增長(zhǎng)都幾乎處于半停滯狀態(tài)，而新增手機(jī)產(chǎn)品的種類(lèi)和改變商業(yè)模式就是蘋(píng)果為了尋求增長(zhǎng)而做出的發(fā)展戰(zhàn)略。

免費(fèi)為期一年的流媒體視頻服務(wù)是蘋(píng)果在硬件產(chǎn)品與服務(wù)上捆綁銷(xiāo)售賣(mài)出的一個(gè)小小的跨步。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)這樣的免費(fèi)訂閱在很大程度上可能會(huì)刺激硬件產(chǎn)品的銷(xiāo)售量，同時(shí)也在一年之后因?yàn)榱?xí)慣的問(wèn)題而選擇繼續(xù)付費(fèi)使用流媒體視頻服務(wù)。

雖然不知道蘋(píng)果這種捆綁的戰(zhàn)略方式能否成功，但在全球智能手機(jī)市場(chǎng)遇冷的情況下開(kāi)拓這樣的方法來(lái)為自家的軟服務(wù)擴(kuò)大流量，的確是一個(gè)可圈可點(diǎn)的策略。至于實(shí)際效果到底如何，還要靜待一年后觀看。

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