小米半年報：業(yè)績不斷增長，股價跌跌不休

極客網(wǎng)·極客觀察8月22日 小米的財報業(yè)績表現(xiàn)大增，但與此同時這種成績卻并沒有在股價上表現(xiàn)出來。

8月21日，小米公布了2019年的上半年財報。截至到今年6月底，小米實(shí)現(xiàn)營收共計打到了957.1億元，同比增長20.2%，調(diào)整后的凈利潤為57.2億元，同比增長49.8%。

受財報影響，小米的股價在21號開盤后先迅速提高了2%，但緊接著的是一路狂跌了6%。截至昨日收盤，僅以0.45%漲幅收場。

今年年初的時候小米確定了“ 手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略。而這半年報也是小米在確定這份戰(zhàn)略之后交出的第一份財報。小米CFO周受資在業(yè)績電話會議上表示公司上半年總體處于穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，凈利潤超出市場預(yù)期。

從業(yè)績上來說，公司的主要營業(yè)收入業(yè)務(wù)為智能手機(jī)320.2億元，占占比重的61.6%， IoT和生活消費(fèi)產(chǎn)品收入，共計實(shí)現(xiàn)了149.4億元，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和其他營業(yè)業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到了45.8億元和4.05億元。

由此可見手機(jī)是小米最主要的收入來源，而小米高管也表示小米手機(jī)在會繼續(xù)投資研發(fā)相關(guān)的技術(shù)，確保5G市場的機(jī)會，保持并且提高增速。

從今年開始，小米的手機(jī)業(yè)務(wù)其實(shí)已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)了多品牌共發(fā)展的策略，小米與Redmi各自成立品牌來獨(dú)立運(yùn)營，面向的人群也有著很大的區(qū)別，前者開始致力于中高端市場，而后者還是專注于極致性價比的體驗，主攻電商市場。并且在面向的人群性別方面也由此前的男性市場向女性市場慢慢過渡，小米推出的CC系列就是主要定位于女性市場，希望能夠獲得更多女性用戶的認(rèn)可和青睞。

或許是在這種穩(wěn)健的經(jīng)營策略之下，小米智能手機(jī)在該季度的毛利率得到了明顯的提升，由此前的3.3%提高到了現(xiàn)在8.1%。

IoT及生活消費(fèi)品收入在此季度也為小米的業(yè)績做出了巨大的貢獻(xiàn)。不可否認(rèn)現(xiàn)如今這已經(jīng)成為了小米未來發(fā)展當(dāng)中不可或缺的版塊，小米CFO表示“AIoT在未來能夠產(chǎn)生更多的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)機(jī)會，這也是變現(xiàn)的機(jī)會?！?/p>

不管是手機(jī)業(yè)務(wù)還是AIoT或者是其他業(yè)務(wù)在財報中幾乎都呈現(xiàn)著正向增長的態(tài)勢；同時小米在過去的時間里共計投資超過了270家公司，其中包括12家供應(yīng)鏈公司，有3家公司已經(jīng)在科創(chuàng)板上市。周受資稱“小米將投資擴(kuò)展至供應(yīng)鏈公司，以加強(qiáng)與主要零部件供應(yīng)商的合作關(guān)系?！?/p>

其實(shí)看著小米這些數(shù)據(jù)真的是亮點(diǎn)頗多，并且在以往的每一次財報當(dāng)中都有足夠良好的表現(xiàn)，但股價卻恰恰與之財報呈現(xiàn)相反狀態(tài)。

周受資對這種情況的解釋是“股價下行主要是受到了外部因素的影響，始終相信堅持給用戶帶來高品質(zhì)服務(wù)，業(yè)績最終會體現(xiàn)在股價上。”

但其實(shí)造成這種反差可能更多的還是在于市場對小米公司性質(zhì)的看法。在雷軍看來，小米并非是單純的硬件公司，而是一家創(chuàng)新驅(qū)動的科技公司，是一家以智能手機(jī)、硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。

但在市場看來，小米就是一家單純的硬件公司。在小米的主要營收來源當(dāng)中，代表硬件領(lǐng)域的智能手機(jī)和IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)共計占據(jù)了超過80%以上的收入，并且這種比例一直趨于穩(wěn)定狀態(tài)。

收入占比大，但是競爭對手也足夠強(qiáng)大。對于小米來說，過去幾年的策略就是即便是在硬件上壓縮利潤也要搶占市場，而隨著其他手機(jī)品牌的強(qiáng)勢崛起，小米手機(jī)的市場份額只能說趨于穩(wěn)定狀態(tài)或者是有萎縮的趨勢，未來增長的幅度與空間并不大。

在國內(nèi)增長乏力之時，小米把目光拋向了海外。特別是在印度市場，已經(jīng)連續(xù)八個季度保持出貨量第一的水準(zhǔn)，但也正在被其他品牌追趕。

小米在智能電視上雖然大放異彩，有數(shù)據(jù)表示今年小米電視的出貨量占據(jù)了國內(nèi)市場份額第一，但在手機(jī)上作為競爭對手的華為卻也開始在了該領(lǐng)域的研發(fā)，日后免不了肯定要遭到來自華為智慧屏的挑戰(zhàn)。

對于目前的小米來說，既要鞏固自己在手機(jī)和電視等硬件市場的地位和占有率，同時更要提高公司在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)領(lǐng)域的收入，以便于改變市場對小米“硬件公司”的看法。

從長遠(yuǎn)來看，小米這幾大業(yè)務(wù)都存在著較大的壓力，同時還有可能出現(xiàn)之后毛利率回落、同行競爭壓力加大等情況，不確定性仍然是存在的。

或許小米在下半年的財報中營收會繼續(xù)增長，但整體的利潤到底如何還是市場關(guān)心的問題，這需要時間去驗證。

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