被電信培養(yǎng)多年的翼支付 能順利上市嗎？

極客網(wǎng)·極客觀察7月6日（文/慕遠|編輯/水木）最近京東數(shù)科將要沖擊科創(chuàng)板和翼支付計劃二次混改融資并準備IPO上市的消息不謀而合的遇到了一塊，雖然都背靠大樹，也都和金融科技有著千絲萬縷的關系，但不得不說的是，兩者不在同一個量級上，至少過去和現(xiàn)在都是。京東數(shù)科用了七年時間，估值就已達2000億，而成立于2011年的翼支付，真的稱得上是虛長兩歲了，2018年時，翼支付估值70億，截止2020年一季度末，翼支付的資產(chǎn)規(guī)模才達到113.39億元。

翼支付是中國電信旗下類似于支付寶、微信等的第三方支付平臺，近些年來的發(fā)展并不算好，只是幸虧有電信一直扶持。話說中國三大電信運營商雖然有著海量的用戶資源，但因為早先受制于原有的機制體制，后來也沒有搶占先機打造出創(chuàng)新和業(yè)務推進優(yōu)勢，錯失了發(fā)展良機，所以它們在金融科技領域一直沒太大存在感。

但近日，翼支付二次混改融資并擬上市的通告，卻還是吸引了許多人的目光，不太了解情況的人很大可能會認為這是運營商支付機構要崛起的節(jié)奏，可事實是翼支付的發(fā)展之路并不平坦，在第三方支付平臺圈摸爬滾打了這么多年的翼支付，究竟找沒找到持續(xù)盈利的模式，未來又將走向何方？

融資難 條件不得不放寬

2019年1月，翼支付正式引入了第一批投資者，但遺憾的是，并沒有達到最初的預期效果，因為在2018年3月翼支付宣布啟動首次戰(zhàn)略增資方案時，中國電信就打算把翼支付100％的股權中出讓49％用來混改引進投資，且擬新增不超過5名投資人，可是兜兜轉轉了9個月，最終引入了4家投資伙伴，卻只出讓了21.26％的股權，總計成交價9.45億元。公開信息表明2019年初，翼支付首輪融資完成后，準備在當年年內(nèi)就啟動第二次融資方案，盡快完成只留51％股權的目標，可是最初就低估了融資難度的翼支付，后來不得不推遲了二次融資計劃。

據(jù)翼支付公開財務數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年，翼支付分別虧損了5941.65萬、16569.62萬，2017-2019年，凈利潤分別為552萬、2904萬、6861萬，雖然可以看出盈利增速明顯，但后三年加起來的盈利額還補不上2016年虧的錢，對比以上財務數(shù)據(jù)，我們對翼支付的持續(xù)盈利能力不免存在隱憂。

縱使翼支付在2019年取得了還算不錯的成績，但綜合來看，在今年，它的再次融資之路也不會多么順利。多位投資圈人士反映，受疫情影響，資本市場看待投資項目更加審慎，投資回報率不是很明確的項目，也更難獲得資本機構的信任。

翼支付好像也認識到了這一點，大幅降低了投資門檻，信息顯示，這番融資，擬新增不超過10家投資人，相比首輪融資，對投資人的要求也明顯放寬，翼支付的二次增資，依據(jù)實際情況來看，考慮的還是比較周到的，對增資人數(shù)量上的放寬，讓投資人感覺降低了投資風險的同時，也增加了戰(zhàn)略合作的多方可能性。不少人推測，此次增資，翼支付更看中戰(zhàn)略投資人所在領域及產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)具有的資源優(yōu)勢和核心競爭力，相信增資成功后，合作方之間將會盡最大努力實現(xiàn)資源共享、能力互補和產(chǎn)業(yè)鏈融合。

可是實際情況和不少人推測的又不大一樣，因為增資條件雖然放寬了，不確定性反而增多了，第一是本來就固有的，相對于中國電信龐大又具有長期性的基礎資源設施，翼支付明顯是新興業(yè)務，那么它就具有不確定性，不光投資人，普通人也會想到如果穩(wěn)賺不賠，翼支付會愿意拿出那么多的股權嗎？還有就是獨立電信分析師付亮表示，這次募資公告并沒列出戰(zhàn)略合作的具體條款，在增資說明中，也不能看到此次入股可能會給投資人帶來的好處。

不過我們也應該反過來思考，中國電信的混改融資，雖然不乏有讓人來共同分擔風險的意向，但作為翼支付的母公司，它肯定是最希望翼支付能夠不斷發(fā)展并持續(xù)盈利的，況且翼支付本身也未曾停歇過發(fā)展的腳步。

波瀾起伏的發(fā)展歷程

比微信成立還早一年的翼支付，雖然目前在第三方支付圈的市場份額所剩無幾，但近幾年卻一直在努力拓展市場生存空間。

翼支付成立之初，主攻的是運營商商城，消費場景單一，消費者一般只是用其充值話費或辦理特定業(yè)務，使用頻率并不高，后來翼支付意識到自身發(fā)展路上的短板，便開始拓展多樣的消費場景，但支付方式卻仍較為落后，支持支付的渠道也很少，很多銀行都不支持翼支付，而再到后來，微信和支付寶幾乎占據(jù)了第三方支付的全部江山時，翼支付才意識到什么是真正的望塵莫及。

但沒追上大部隊的翼支付并沒有自暴自棄，近幾年，它依靠電信的海量用戶資源，打破不同運營商手機號限制，立足于民生，打造多樣理財產(chǎn)品，持續(xù)拓展消費場景并不斷推行優(yōu)惠，多維增加了用戶的粘性，在維護和發(fā)展C端客戶的同時，也積極推動與B端客戶的合作，并通過多種場景來助力普惠金融貸款業(yè)務的發(fā)展，這些都取得了不錯的成效。

有央企背書的翼支付，第三方支付牌照齊全，業(yè)務范圍覆蓋廣泛，近年來積極探求發(fā)展空間，相信之后二次募資成功，它在營運資金、科研投入、以及金融科技業(yè)務的進一步開展上，都會得到很大的輔益，所以說翼支付還是有發(fā)展?jié)摿Φ?。但若說它能短時間內(nèi)趕超支付寶和微信，估計沒有幾個人會相信，所以我們還需客觀理性看待翼支付未來的發(fā)展，但愿翼支付不辜負電信的一路扶持，以后能夠一直穩(wěn)進發(fā)展并最終成功IPO上市。

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