商湯科技或迎來“科考” 實(shí)力如何？

極客網(wǎng)·極客觀察8月12日（文/慕遠(yuǎn)|編輯/水木）2020年好像是獨(dú)角獸們尋求上市的好年份，螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科、滴滴、字節(jié)跳動(dòng)啟動(dòng)IPO的消息頻頻傳來，給資本市場(chǎng)增添了許多熱度。

近日，位列國內(nèi)人工智能“四小龍”之首并率先實(shí)現(xiàn)盈利的商湯科技似乎也有意赴科創(chuàng)板上市。

近期有知情人士透露，商湯科技正在進(jìn)行新一輪的融資，融資金額在10億美元到15億美元之間，預(yù)計(jì)將在今年年內(nèi)完成，此輪融資成功后，商湯科技的估值將達(dá)到100億美元，另一位知情人士表示，該輪融資主要是商湯科技為謀求在上交所科創(chuàng)板上市所發(fā)起的。

商湯科技新一輪融資對(duì)象將會(huì)重點(diǎn)考慮國資和產(chǎn)業(yè)資本，因?yàn)樗鼈兺鶕碛懈嗾Y源，可以為商湯爭(zhēng)取更多的項(xiàng)目。眾所周知，CV行業(yè)主要面向B端市場(chǎng)，所以得到政府訂單，發(fā)展出穩(wěn)定的頭部客戶是非常重要的。從商湯對(duì)新一輪意向融資方的考慮，我們可以得到一些信息，那就是商湯雖然位于“四小龍”之首，但在一定程度上還未形成核心壁壘，那么，商湯實(shí)力究竟如何？

“吸金”商湯的名氣和實(shí)力

商湯誕生之初，頗具吸金特質(zhì)，截止目前，商湯科技已經(jīng)獲得過十輪且超過30億美元的融資，包括阿里巴巴、IDG資本、軟銀、老虎基金、高通創(chuàng)投、晨興資本、鼎暉投資、松禾資本、華興資本、全明星投資基金等數(shù)十家國內(nèi)外頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)。

商湯科技的創(chuàng)始人湯曉鷗，是享譽(yù)全球的人臉識(shí)別技術(shù)的“開拓者”和“探路者”。1996年，湯曉鷗從計(jì)算機(jī)視覺（CV）研究的高等學(xué)府——麻省理工學(xué)院（MIT）畢業(yè)，并取得了博士學(xué)位，之后他被邀請(qǐng)到香港中文大學(xué)信息工程系任教。

2001年7月，湯曉鷗建立了香港中文大學(xué)多媒體實(shí)驗(yàn)室，這個(gè)實(shí)驗(yàn)室后來被稱為“計(jì)算機(jī)視覺界的黃埔軍?！?。不僅因?yàn)樗囵B(yǎng)出了一大批CV人才，更因?yàn)?014年，DeepID系列人臉識(shí)別算法在這個(gè)實(shí)驗(yàn)室誕生，該算法準(zhǔn)確率首次超過人眼識(shí)別率，更是超越了Facebook的算法系統(tǒng)。2014年年底，商湯科技隨這一重大算法突破誕生，隨后很快拿下了華為、小米、美圖秀秀等客戶。截止現(xiàn)在，商湯科技自主研發(fā)的“DeepID”已經(jīng)更新了多代，被業(yè)內(nèi)外譽(yù)為最強(qiáng)人臉識(shí)別算法。

可是商湯的目標(biāo)并不只限于做一家人臉識(shí)別公司，而是要做智能化“全能型”選手。

經(jīng)過幾年的努力，現(xiàn)在的商湯科技已是國內(nèi)領(lǐng)先的人工智能算法服務(wù)商之一，自主研發(fā)并建立了全球領(lǐng)先的深度學(xué)習(xí)平臺(tái)和超算中心，官網(wǎng)顯示，商湯推出了一系列人工智能技術(shù)，業(yè)務(wù)包含智慧城市、智能手機(jī)、泛文化娛樂、智能汽車、智慧商業(yè)和金融、智慧醫(yī)療、廣告、教育等八大領(lǐng)域。2017年的融資新聞稿中，商湯科技表示公司已實(shí)現(xiàn)全面盈利，業(yè)務(wù)營收連續(xù)三年保持400%同比增長，而近幾年，商湯科技的凈利潤也有同比數(shù)倍的增長。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2018年中國計(jì)算機(jī)視覺競(jìng)爭(zhēng)格局現(xiàn)狀》的數(shù)據(jù)顯示，商湯科技的企業(yè)知名度為24.4%，排在計(jì)算機(jī)視覺企業(yè)首位，曠視科技、云從科技分別以23.1%和21.7%的知名度分列二三位。

將業(yè)務(wù)做到“既泛且精”該注意哪些問題？

當(dāng)下，盈利能力不足、持續(xù)虧損、估值過高是AI獨(dú)角獸們的通病，資本對(duì)AI企業(yè)的盈利能力頗具怨言，長期堪憂的變現(xiàn)能力常使得資本不愿繼續(xù)投資，雖然商湯科技目前已成功實(shí)現(xiàn)盈利，擁有了一定的造血能力，可具體營收和利潤數(shù)據(jù)卻未過多披露。此外，公開資料顯示，商湯科技最后一次融資是2018年9月的10億美元D輪融資，由愿景基金領(lǐng)投，這次融資后公司估值達(dá)到60億美元，此后接近兩年的時(shí)間便幾乎沒有了新的融資進(jìn)展。

近幾年，商湯科技的業(yè)務(wù)分布鮮得資本青睞，雖然其應(yīng)用布局覆蓋完善，但是相比起競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們，商湯只是擁有比較全面的覆蓋場(chǎng)景，但在技術(shù)上還未形成壓倒性優(yōu)勢(shì)。

拿商湯科技目前重要的營收來源之一的安防領(lǐng)域來說，它所擁有的人臉靜態(tài)和動(dòng)態(tài)對(duì)比以及視頻結(jié)構(gòu)化分析的體系化解決方案，曠視科技、云從科技等AI企業(yè)也能夠給出同等的替代方案。

雖然當(dāng)前商湯科技的綜合實(shí)力仍然領(lǐng)先于眾多的競(jìng)爭(zhēng)者，可技術(shù)對(duì)于AI企業(yè)來說就是核心競(jìng)爭(zhēng)力，商湯科技無法與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開明顯的技術(shù)差距，這將極大的影響到其未來的發(fā)展。如何擴(kuò)大差距、形成核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，是商湯科技發(fā)展道路上的一道關(guān)口。

既然技術(shù)暫時(shí)無法拉開太大差距，那么需要重點(diǎn)關(guān)注的就是產(chǎn)品的落地能力以及落地客戶的忠誠度了，之前提到，商湯新一輪融資比較傾向于國資，誠然，商湯科技的客戶如果是大國企和政府，那么這種產(chǎn)銷關(guān)系一般很難被其他企業(yè)模仿，可以建立起不錯(cuò)的市場(chǎng)壁壘，但如果客戶是普通居民消費(fèi)者，商湯所要面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力還是非常激烈的。

核心實(shí)力主要集中在以算法為主的后端的商湯，必須不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)版圖來匹配自身的發(fā)展計(jì)劃，然而過大的業(yè)務(wù)版圖對(duì)商湯的資金鏈造成了不小的壓力，因?yàn)榘鎴D在不斷擴(kuò)大，資本的投資熱度卻不斷冷卻。如何可以把版圖的擴(kuò)張轉(zhuǎn)換成營收及利潤的持續(xù)供給，建立自身的護(hù)城河，是擺在商湯科技面前的又一大問題。

另外，商湯科技需要持續(xù)進(jìn)行專業(yè)人才的培養(yǎng)儲(chǔ)備，保持“濃厚的學(xué)術(shù)氛圍”。商湯創(chuàng)立之初，強(qiáng)大的科研團(tuán)隊(duì)就為其提供了遠(yuǎn)超許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的科研能力，這些學(xué)術(shù)資源和科研優(yōu)勢(shì)雖然不能為商湯帶來直接的商業(yè)價(jià)值，但是其所帶來的長線價(jià)值和意義卻是非常重要的，也是資本考量商湯投資價(jià)值的一個(gè)重要因素。

GGII數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模65.50億元，同比增長21.77%，而2014-2019年其規(guī)模復(fù)合增長率為28.36%。GGII預(yù)測(cè)，到2023年中國機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到155.6億元。在加上國家新基建的提出，人工智能將被廣泛應(yīng)用，因此從長遠(yuǎn)宏觀上來看，商湯的市場(chǎng)發(fā)展前景也稱得上廣闊，就看其如何把握了。

總之，商湯科技要想取得更遠(yuǎn)更大的成功，就需要打造出一個(gè)“AI生態(tài)圈”，這個(gè)過程不能急功近利，要在不斷擴(kuò)張應(yīng)用場(chǎng)景的情況下，持續(xù)鍛造技術(shù)刀鋒，并保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)場(chǎng)景的商業(yè)化可以成功落地，帶來滿足預(yù)期的營收和利潤，所以通過一級(jí)市場(chǎng)各路資本的接力將商湯科技送進(jìn)二級(jí)市場(chǎng)，對(duì)其來說真正的考驗(yàn)才剛剛開始。

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