奇怪的24.25萬億政府存款

極客網(wǎng)4月1日(北京) 隨著中國GDP跌破7%大關(guān),未來五年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走勢快速成為商界、政府,以及學(xué)界 共同關(guān)注的熱點話題。盡管政府高層一直向市場釋放信心,但仍有相當(dāng)一部分人,對中國未來五年經(jīng)濟(jì)發(fā)展表示擔(dān)憂。其中不乏很多知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家,商界精英。阿里巴巴董事局主席馬云就曾在一次發(fā)言中表示,未來幾年中國經(jīng)濟(jì)形勢非常的不好,而且可能會持久的不好。

馬云的判斷不具權(quán)威性,但非常具有代表性。市場的實際走向往往會暗合商業(yè)界的預(yù)期和判 斷。不過,這并不意味著我們要以消極的心態(tài)應(yīng)對未來變化。因為,當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)比以往任何時候都要復(fù)雜。GDP、CPI等幾個簡單粗暴的指標(biāo),已經(jīng)不能解 釋中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜狀態(tài)。收入提高,幸福感卻在下降就是最好的證明。所以,我們需要更宏大的視角和更長遠(yuǎn)的眼光去看待中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與演進(jìn)。

值得注意的是,預(yù)判中國經(jīng)濟(jì)未來走向是一個極其復(fù)雜的系統(tǒng)性工程,沒有任何一個人和機(jī)構(gòu) 能夠給出標(biāo)準(zhǔn)答案。但不可否認(rèn),一些關(guān)鍵性指標(biāo)確實具有非?,F(xiàn)實的參考意義。在所有宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中,政府存款無疑是風(fēng)向性最明顯的一個。深刻理解這個指 標(biāo),對我們個人和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為決策意義重大。

所謂政府存款,是指中國人民銀行網(wǎng)站《金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸收支表》中的財政性存款和機(jī)關(guān)團(tuán)體存款之和。財政性存款是指財政部門存放在銀行金融機(jī)構(gòu)的各項財政資金,包括財政庫款、財政過渡存款、待結(jié)算財政款項、國庫定期存款、預(yù)算資金存款以及專用基金存款。

機(jī)關(guān)團(tuán)體存款是指機(jī)關(guān)法人、事業(yè)法人、軍隊、武警部隊、團(tuán)體法人存放在銀行金融機(jī)構(gòu)的定 期存款以及上述單位委托銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展委托業(yè)務(wù)沉淀在銀行的貨幣資金。現(xiàn)行機(jī)關(guān)團(tuán)體存款中的機(jī)關(guān)團(tuán)體包括:中央機(jī)關(guān)、中央事業(yè)單位、中央社會團(tuán)體、地 方事業(yè)單位、地方機(jī)關(guān)、地方社會團(tuán)體和社?;?。

近兩年,隨著中國經(jīng)濟(jì)增長放緩,商界和學(xué)界圍繞政府存款的討論明顯增加。由于意義重大, 影響深遠(yuǎn),越來越多的人開始關(guān)注政府存款的相關(guān)問題。在一波又一波論戰(zhàn)之后,政府存款話題已經(jīng)從媒體的聚光燈下,延伸到了老百姓的飯桌上。當(dāng)前,大眾對于 政府存款的解讀可謂五花八門,其中最值得關(guān)注的莫屬2010年以來,政府存款的“非常態(tài)”變化,如果用一個詞來形容這個變化,我想應(yīng)該是:奇怪!

奇怪點一:規(guī)模奇大

數(shù)據(jù)顯示,截止2015年12月31日,中國的政府存款總規(guī)模達(dá)到了24.25萬億元人民幣之巨。24.25萬億是什么概念?相當(dāng)于同年中國境內(nèi)存款總額的17.58%,占總GDP的35.84%。

政府存款規(guī)模大,說明政府有錢,難道不是好事?從某種意義上看,“藏富于國”的確有利于 國家戰(zhàn)略落地,但理解政府存款還需要從它的宏觀影響上去分析。政府存款爆增的另一面很可能是大量公共資的閑置與浪費。并且,政府存款達(dá)到一定規(guī)模之后,會 干擾基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)與流通,最終導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢,進(jìn)一步放緩經(jīng)濟(jì)增長。

奇怪的是,連我這個宏觀經(jīng)濟(jì)的門外漢都能看到問題的嚴(yán)重,為什么沒有人想法辦法調(diào)控?著名哲學(xué)家黑格爾說,存在即合理。既然現(xiàn)狀如此,背后必然有其存在的客觀邏輯。國家是在籌劃更大的民生項目,還是在儲備全球戰(zhàn)略資金,筆者不敢妄言,大家可以自行展開合理想象。

奇怪點二:存款結(jié)構(gòu)突變

2010年以來,伴隨著持續(xù)的高速增長,政府存款的結(jié)構(gòu)也悄然發(fā)生了變化。2010年以前,財政性存款的總體規(guī)模并沒有系統(tǒng)性地低于機(jī)關(guān)團(tuán)體存款。例如2009年6月?11月這五個月間的財政性存款規(guī)模要明顯高于機(jī)關(guān)團(tuán)體存款,個別月份甚至高出20%之多。但2010年以后,政府存款結(jié)構(gòu)突變,機(jī)關(guān)團(tuán)體存款開始系統(tǒng)性的高于財政性存款。拿去年來說,截至2015年12月底,政府財政性存款總量僅為3.45萬億,機(jī)關(guān)團(tuán)體存款則高達(dá)20.81萬億元。

眾所周知,機(jī)關(guān)團(tuán)體的存款的主要來源有兩個,一是財政資金,即事業(yè)單位獲得 的財政行政撥款,包括財政支出中的教育、科研、衛(wèi)生防疫和文化體育費用等。這部分占到了政府財政支出的一半左右,是政府支出中規(guī)模最大部分。二是事業(yè)單位 的經(jīng)營收入,本質(zhì)上是公共服務(wù)業(yè)的經(jīng)營性營收。主要包括學(xué)校學(xué)費、a醫(yī)院的藥費診療費、電視臺和報社的廣告費等??偟膩砜矗@部分比財政撥款規(guī)模更大。

值得一體的是,這兩項資金的管理制度尚留有“計劃經(jīng)濟(jì)”的影子,并未完全市場化。不過,從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看,在通常情況下,這兩種獎金的流通率都很高,行政撥款要用于相應(yīng)事業(yè),而經(jīng)營收入通常會投入再生產(chǎn)。

奇怪的是,2010以后,大量相關(guān)資金好像突然有節(jié)奏地滯留在了銀行業(yè)金融 機(jī)構(gòu)。一盤性況下,這種體量巨大的滯留會降低央行對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力,不利于經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展。但直到現(xiàn)在,政府存款猛增的趨勢似科還沒有放緩的跡象。背后 有什么故事?未來幾年會否回歸常態(tài)?現(xiàn)在無法預(yù)測,我們只能邊走邊看。

奇怪點三:與國家積極的財政政策相悖

自2012年以來,為了刺激內(nèi)需,提振實體經(jīng)濟(jì),中國一直奉行積極的財政政 策,預(yù)算赤字從2012年的8000億元人民幣,一路狂飆到了2015年的16200億元人民幣。2016年的政府工作報告中,更是規(guī)劃了21800億元 的赤字。也就是說,國家總體的財政政策是要多花錢,少存錢,通過擴(kuò)大財正支出來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

然而,奇怪的是,在鼓勵花錢的積極財政政策下,政府存款并沒有減少,反而暴 增。顯然,一定是哪里出現(xiàn)了偏差。這種偏差是利大于弊,還是弊大于利,現(xiàn)在無法下定論。但可以肯定的是,政府存款的多年來的持續(xù)快速增長,與國家一直主張 的積極財政政策是相悖的。其間原由,以及解決方案值得我們所有人深思。因為,它很可能對中國未來五到十年的經(jīng)濟(jì)走向,起到系統(tǒng)性的影響。

事實上,業(yè)界對于政府存款的建設(shè)性討論一直存在,如何合理調(diào)控也是一件極其 復(fù)雜的系統(tǒng)工程,一篇文章,一兩句話根本無法厘清。本文的寫作目的也不是下結(jié)論,而是拋出問題供大家參考與討論。目下,中國經(jīng)濟(jì)正處在結(jié)構(gòu)性調(diào)整的關(guān)鍵時 期,政府存款這種體量巨大的關(guān)鍵性影響因素,值得我們所有人持續(xù)關(guān)注。本人非常期待中國經(jīng)濟(jì)下一個十年,能像克強總理在博鰲論壇上所說的那樣:希望大于困 難!

對于奇怪的24.25萬億政府存款,你怎么看?

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2016-04-01
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