奇怪的24.25萬(wàn)億政府存款

極客網(wǎng)4月1日（北京） 隨著中國(guó)GDP跌破7%大關(guān)，未來(lái)五年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走勢(shì)快速成為商界、政府，以及學(xué)界 共同關(guān)注的熱點(diǎn)話題。盡管政府高層一直向市場(chǎng)釋放信心，但仍有相當(dāng)一部分人，對(duì)中國(guó)未來(lái)五年經(jīng)濟(jì)發(fā)展表示擔(dān)憂。其中不乏很多知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，商界精英。阿里巴巴董事局主席馬云就曾在一次發(fā)言中表示，未來(lái)幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常的不好，而且可能會(huì)持久的不好。

馬云的判斷不具權(quán)威性，但非常具有代表性。市場(chǎng)的實(shí)際走向往往會(huì)暗合商業(yè)界的預(yù)期和判 斷。不過(guò)，這并不意味著我們要以消極的心態(tài)應(yīng)對(duì)未來(lái)變化。因?yàn)椋?dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)比以往任何時(shí)候都要復(fù)雜。GDP、CPI等幾個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的指標(biāo)，已經(jīng)不能解 釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜狀態(tài)。收入提高，幸福感卻在下降就是最好的證明。所以，我們需要更宏大的視角和更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光去看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與演進(jìn)。

值得注意的是，預(yù)判中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走向是一個(gè)極其復(fù)雜的系統(tǒng)性工程，沒(méi)有任何一個(gè)人和機(jī)構(gòu) 能夠給出標(biāo)準(zhǔn)答案。但不可否認(rèn)，一些關(guān)鍵性指標(biāo)確實(shí)具有非常現(xiàn)實(shí)的參考意義。在所有宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，政府存款無(wú)疑是風(fēng)向性最明顯的一個(gè)。深刻理解這個(gè)指 標(biāo)，對(duì)我們個(gè)人和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為決策意義重大。

所謂政府存款，是指中國(guó)人民銀行網(wǎng)站《金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸收支表》中的財(cái)政性存款和機(jī)關(guān)團(tuán)體存款之和。財(cái)政性存款是指財(cái)政部門存放在銀行金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)財(cái)政資金，包括財(cái)政庫(kù)款、財(cái)政過(guò)渡存款、待結(jié)算財(cái)政款項(xiàng)、國(guó)庫(kù)定期存款、預(yù)算資金存款以及專用基金存款。

機(jī)關(guān)團(tuán)體存款是指機(jī)關(guān)法人、事業(yè)法人、軍隊(duì)、武警部隊(duì)、團(tuán)體法人存放在銀行金融機(jī)構(gòu)的定 期存款以及上述單位委托銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展委托業(yè)務(wù)沉淀在銀行的貨幣資金。現(xiàn)行機(jī)關(guān)團(tuán)體存款中的機(jī)關(guān)團(tuán)體包括：中央機(jī)關(guān)、中央事業(yè)單位、中央社會(huì)團(tuán)體、地 方事業(yè)單位、地方機(jī)關(guān)、地方社會(huì)團(tuán)體和社?；?。

近兩年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，商界和學(xué)界圍繞政府存款的討論明顯增加。由于意義重大， 影響深遠(yuǎn)，越來(lái)越多的人開(kāi)始關(guān)注政府存款的相關(guān)問(wèn)題。在一波又一波論戰(zhàn)之后，政府存款話題已經(jīng)從媒體的聚光燈下，延伸到了老百姓的飯桌上。當(dāng)前，大眾對(duì)于 政府存款的解讀可謂五花八門，其中最值得關(guān)注的莫屬2010年以來(lái)，政府存款的“非常態(tài)”變化，如果用一個(gè)詞來(lái)形容這個(gè)變化，我想應(yīng)該是：奇怪！

奇怪點(diǎn)一：規(guī)模奇大

數(shù)據(jù)顯示，截止2015年12月31日，中國(guó)的政府存款總規(guī)模達(dá)到了24.25萬(wàn)億元人民幣之巨。24.25萬(wàn)億是什么概念？相當(dāng)于同年中國(guó)境內(nèi)存款總額的17.58%，占總GDP的35.84%。

政府存款規(guī)模大，說(shuō)明政府有錢，難道不是好事？從某種意義上看，“藏富于國(guó)”的確有利于 國(guó)家戰(zhàn)略落地，但理解政府存款還需要從它的宏觀影響上去分析。政府存款爆增的另一面很可能是大量公共資的閑置與浪費(fèi)。并且，政府存款達(dá)到一定規(guī)模之后，會(huì) 干擾基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)與流通，最終導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢，進(jìn)一步放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

奇怪的是，連我這個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的門外漢都能看到問(wèn)題的嚴(yán)重，為什么沒(méi)有人想法辦法調(diào)控？著名哲學(xué)家黑格爾說(shuō)，存在即合理。既然現(xiàn)狀如此，背后必然有其存在的客觀邏輯。國(guó)家是在籌劃更大的民生項(xiàng)目，還是在儲(chǔ)備全球戰(zhàn)略資金，筆者不敢妄言，大家可以自行展開(kāi)合理想象。

奇怪點(diǎn)二：存款結(jié)構(gòu)突變

2010年以來(lái)，伴隨著持續(xù)的高速增長(zhǎng)，政府存款的結(jié)構(gòu)也悄然發(fā)生了變化。2010年以前，財(cái)政性存款的總體規(guī)模并沒(méi)有系統(tǒng)性地低于機(jī)關(guān)團(tuán)體存款。例如2009年6月?11月這五個(gè)月間的財(cái)政性存款規(guī)模要明顯高于機(jī)關(guān)團(tuán)體存款，個(gè)別月份甚至高出20%之多。但2010年以后，政府存款結(jié)構(gòu)突變，機(jī)關(guān)團(tuán)體存款開(kāi)始系統(tǒng)性的高于財(cái)政性存款。拿去年來(lái)說(shuō)，截至2015年12月底，政府財(cái)政性存款總量?jī)H為3.45萬(wàn)億，機(jī)關(guān)團(tuán)體存款則高達(dá)20.81萬(wàn)億元。

眾所周知，機(jī)關(guān)團(tuán)體的存款的主要來(lái)源有兩個(gè)，一是財(cái)政資金，即事業(yè)單位獲得 的財(cái)政行政撥款，包括財(cái)政支出中的教育、科研、衛(wèi)生防疫和文化體育費(fèi)用等。這部分占到了政府財(cái)政支出的一半左右，是政府支出中規(guī)模最大部分。二是事業(yè)單位 的經(jīng)營(yíng)收入，本質(zhì)上是公共服務(wù)業(yè)的經(jīng)營(yíng)性營(yíng)收。主要包括學(xué)校學(xué)費(fèi)、a醫(yī)院的藥費(fèi)診療費(fèi)、電視臺(tái)和報(bào)社的廣告費(fèi)等?？偟膩?lái)看，這部分比財(cái)政撥款規(guī)模更大。

值得一體的是，這兩項(xiàng)資金的管理制度尚留有“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)”的影子，并未完全市場(chǎng)化。不過(guò)，從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，在通常情況下，這兩種獎(jiǎng)金的流通率都很高，行政撥款要用于相應(yīng)事業(yè)，而經(jīng)營(yíng)收入通常會(huì)投入再生產(chǎn)。

奇怪的是，2010以后，大量相關(guān)資金好像突然有節(jié)奏地滯留在了銀行業(yè)金融 機(jī)構(gòu)。一盤性況下，這種體量巨大的滯留會(huì)降低央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力，不利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。但直到現(xiàn)在，政府存款猛增的趨勢(shì)似科還沒(méi)有放緩的跡象。背后 有什么故事？未來(lái)幾年會(huì)否回歸常態(tài)？現(xiàn)在無(wú)法預(yù)測(cè)，我們只能邊走邊看。

奇怪點(diǎn)三：與國(guó)家積極的財(cái)政政策相悖

自2012年以來(lái)，為了刺激內(nèi)需，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國(guó)一直奉行積極的財(cái)政政 策，預(yù)算赤字從2012年的8000億元人民幣，一路狂飆到了2015年的16200億元人民幣。2016年的政府工作報(bào)告中，更是規(guī)劃了21800億元 的赤字。也就是說(shuō)，國(guó)家總體的財(cái)政政策是要多花錢，少存錢，通過(guò)擴(kuò)大財(cái)正支出來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

然而，奇怪的是，在鼓勵(lì)花錢的積極財(cái)政政策下，政府存款并沒(méi)有減少，反而暴 增。顯然，一定是哪里出現(xiàn)了偏差。這種偏差是利大于弊，還是弊大于利，現(xiàn)在無(wú)法下定論。但可以肯定的是，政府存款的多年來(lái)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，與國(guó)家一直主張 的積極財(cái)政政策是相悖的。其間原由，以及解決方案值得我們所有人深思。因?yàn)椋芸赡軐?duì)中國(guó)未來(lái)五到十年的經(jīng)濟(jì)走向，起到系統(tǒng)性的影響。

事實(shí)上，業(yè)界對(duì)于政府存款的建設(shè)性討論一直存在，如何合理調(diào)控也是一件極其 復(fù)雜的系統(tǒng)工程，一篇文章，一兩句話根本無(wú)法厘清。本文的寫作目的也不是下結(jié)論，而是拋出問(wèn)題供大家參考與討論。目下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在結(jié)構(gòu)性調(diào)整的關(guān)鍵時(shí) 期，政府存款這種體量巨大的關(guān)鍵性影響因素，值得我們所有人持續(xù)關(guān)注。本人非常期待中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一個(gè)十年，能像克強(qiáng)總理在博鰲論壇上所說(shuō)的那樣：希望大于困 難！

對(duì)于奇怪的24.25萬(wàn)億政府存款，你怎么看？

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