解讀網(wǎng)秦私有化：有人溢價要約證明網(wǎng)秦還有價值

極客網(wǎng)8月1日（北京）  網(wǎng)秦，這家成立于2005年的中國移動安全公司，這兩年一直處于輿論的風(fēng)口浪尖。而業(yè)界關(guān)注的焦點則是它與一家名為渾水的境外做空機構(gòu)一輪又一輪的拉鋸式交鋒。自2013年，渾水首次發(fā)報告質(zhì)疑以來，網(wǎng)秦股價多次出現(xiàn)大起大落。受此影響，網(wǎng)秦一方面采取各種手斷積極應(yīng)對渾水，一方面加大力度進行平臺化轉(zhuǎn)型，提振投資人信心。

渾水對網(wǎng)秦的質(zhì)疑方式從專業(yè)性報告，到惡語中傷，可謂無所不用其極。在網(wǎng)秦平臺化轉(zhuǎn)型處于相對初級的階段的情況下，業(yè)界逐漸有觀點放出，與其與渾水無休止的糾纏，不如乘機退市，踏踏實實做產(chǎn)品，盡快實現(xiàn)從安全公司向平臺化公司的大蛻變。而就在昨天，網(wǎng)秦收到的一紙私有化要約，再次將此觀點推向高潮。

網(wǎng)秦IR在北京時間周四凌晨，達拉斯時間周三下午宣傳布公司董事會收到Bison Capital Holding Company Limited（以下簡稱Bison Capital）開出的每股美國存托股9.8美元私有化方案。消息一出，網(wǎng)秦股價當天開盤大漲22%,立即引發(fā)媒體的爭相報道、討論，各方觀點同時引爆。有分析認為，網(wǎng)秦可能成為繼分眾傳媒之后，又一家迫于渾水做空，不得不退市的中國公司。也有分析認為，Bison Capital主動拋出私有化要約，證明網(wǎng)秦價值被低估。

筆者首次聽到這一消息，頗感驚訝！ Bison Capital到底是何方神圣，在這個時候來趟這趟渾水！下面我對網(wǎng)秦私有化提一些自己的觀點，與大家共享。

有人溢價要約，證明網(wǎng)秦還有價值

從業(yè)界的很多評論來看，當前的網(wǎng)秦幾乎是四面楚歌，萬難翻身。不過旁觀者畢竟是旁觀者，資本市場的那些玩法，從來不以普通旁觀者的意志為轉(zhuǎn)移。Bison Capital此次開出溢價約40%的價格想要私有化網(wǎng)秦，證明網(wǎng)秦還有一定的價值。很有可能，受渾水做空影響，網(wǎng)秦的真實價值被低估了。

據(jù)騰訊科技報道，向網(wǎng)秦發(fā)出私有化要約的Bison Capital創(chuàng)立于2013年9月，創(chuàng)始人是紅孩子創(chuàng)始人徐沛欣。今年初，Bison Capital購買810萬航美傳媒美國存托股份，徐沛欣進入航美傳媒董事會。在欲私有化網(wǎng)秦之前，Bison Capital還曾投資網(wǎng)秦旗下子公司飛流。目前徐沛欣也是華盛泰通傳媒投資有限公司主席和北京大學(xué)研究員及博納影業(yè)集團獨立董事，早在創(chuàng)辦紅孩子之前，徐沛欣就擁有眾多的產(chǎn)業(yè)。

如此看來Bison Capital及其創(chuàng)始人徐沛欣也并非泛泛之輩，不是人傻錢多的類型。在私有化要約計劃中，Bison Capital稱其將聯(lián)合其它幾家PE一起收購，這從一個側(cè)面證明網(wǎng)秦確實還存在一定的價值。

踏實做產(chǎn)品是王道

從春風(fēng)得意到步履維艱，股價從25美元跌到今天的個位數(shù)，曾經(jīng)的移動互聯(lián)網(wǎng)板塊明星，網(wǎng)秦前后遭遇的反差不可謂不大。

在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，網(wǎng)秦做安全產(chǎn)品可謂非常之早，以至于當時它提出手機安全時多數(shù)用戶都還沒什么感覺。后來，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)爆發(fā)，騰訊、360、百度等公司的同類產(chǎn)品在國內(nèi)市場逐步有趕超網(wǎng)秦之勢。有媒體認為，網(wǎng)秦的品牌認知度相對比較低，這也導(dǎo)致大家存在一些誤解。

一年前，網(wǎng)秦看準了移動互聯(lián)的發(fā)展趨勢，喊出了移動應(yīng)用平臺化發(fā)展的戰(zhàn)略，陸續(xù)發(fā)展形成了移動廣告、移動游戲、企業(yè)移動化、移動安全四大業(yè)務(wù)平臺的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。據(jù)報道，如今網(wǎng)秦的移動廣告業(yè)務(wù)主要集中在壁紙桌面、音樂雷達、圖像搜索及功能性插件這樣的新興應(yīng)用領(lǐng)域；移動游戲有飛流手游平臺，據(jù)稱該平臺在iOS平臺上運營和經(jīng)銷有20款游戲，在Android平臺上已運營和經(jīng)銷了69款游戲；而在本身具備基礎(chǔ)的企業(yè)移動化及移動安全領(lǐng)域，網(wǎng)秦形成了較為完整的企業(yè)移動化全生命周期解決方案，涉足金融、證券、保險、餐飲等綜合行業(yè)。

拋開那些紛擾的雜音，平心而論，網(wǎng)秦的戰(zhàn)略和產(chǎn)品布局還是可圈可點的。如果不是渾水的“攪局”,網(wǎng)秦或許能專心做好一些產(chǎn)品，尤其是在其優(yōu)勢的企業(yè)安全和移動安全領(lǐng)域，應(yīng)該有所建樹。私有化退市如果真的發(fā)生，也許對網(wǎng)秦并不是一件壞事，它可以沉下心來做點事，向外界證明自己并非只有嘴上功夫了。

網(wǎng)秦CEO林宇和他的核心團隊，大部分技術(shù)出身，做產(chǎn)品、講技術(shù)響當當，但玩輿論并不很在行。誠如部分分析師所講，與其過度關(guān)注資本市場，與渾水無休止地扯皮，不如平心靜氣，踏踏實實做產(chǎn)品。避免那些無所謂的損耗，集中精力更好的執(zhí)行既定戰(zhàn)略：平臺化轉(zhuǎn)型！或許馬上別有一番天地！

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