解讀聯(lián)想財(cái)報(bào)：營(yíng)收上漲背后 研發(fā)費(fèi)用不足華為一成

楊元慶等出席業(yè)績(jī)會(huì)

　　新浪科技 韓大鵬

　　聯(lián)想是家絕不缺乏“爆點(diǎn)”的企業(yè)。

　　近兩個(gè)月來(lái)，這家傳統(tǒng)IT巨頭以“每周一則大新聞”的頻率霸占著科技媒體的封面。

　　在經(jīng)歷了“5G標(biāo)準(zhǔn)投票”、“百余企業(yè)家力挺”、“被剔除恒生指數(shù)”、“高管再變陣”、“操作系統(tǒng)投票”等多起事件后，聯(lián)想集團(tuán)在輿論漩渦下發(fā)布了新一財(cái)年的業(yè)績(jī)報(bào)告。聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶亦現(xiàn)身業(yè)績(jī)會(huì)，對(duì)眾多“敏感”問(wèn)題作出了回應(yīng)。

　　除常規(guī)數(shù)據(jù)外，財(cái)報(bào)還披露了研發(fā)費(fèi)用：該費(fèi)用近三年逐年下滑，財(cái)年支出為12.73億美元（約81億元），這一數(shù)字不足華為十分之一，比中興少三分之一。

　　巨額虧損虛驚一場(chǎng)

　　財(cái)報(bào)顯示，在2017/2018財(cái)年，聯(lián)想集團(tuán)收入454億美元，同比上漲5.38%，但凈虧損達(dá)到了1.89億美元，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)估1.466億美元。

　　對(duì)此，財(cái)報(bào)解釋為：虧損是因?yàn)槊绹?guó)稅改導(dǎo)致的4億美元遞延所得稅資產(chǎn)的一次非現(xiàn)金扣減。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，美國(guó)企業(yè)稅率調(diào)降至21%。這也讓包括微軟等在內(nèi)的大公司賬面受損，微軟財(cái)報(bào)也顯示，在稅改影響下凈利潤(rùn)虧損63億美元。

　　楊元慶肯定了財(cái)報(bào)的說(shuō)法。他表示，虧損的主要原因就是美國(guó)減稅與就業(yè)法案導(dǎo)致的。

　　除了稅改影響外，聯(lián)想財(cái)年的整體情況向好，全財(cái)年總營(yíng)收453.5億美元，同比增長(zhǎng)5%，在“扣除一次性非經(jīng)營(yíng)支出”后，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1.93億美元。

　　移動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)萎靡

　　財(cái)報(bào)顯示，移動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)萎靡，全年總營(yíng)收為72.41億美元，占聯(lián)想集團(tuán)整體收入約16%，同比下滑6%。該業(yè)務(wù)在美洲區(qū)核心市場(chǎng)取得了高速增長(zhǎng)，但在中國(guó)、歐洲、中東、亞太等地區(qū)均虧損。

　　一直以來(lái)，聯(lián)想的移動(dòng)業(yè)務(wù)都是外界熱衷吐槽的話題。

　　早在2001年，聯(lián)想就進(jìn)軍到手機(jī)領(lǐng)域，份額一度達(dá)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前三。但隨著小米，ov等智能手機(jī)的加入，這些廠商在研發(fā)及渠道方面搶占了先機(jī)，而聯(lián)想則選擇收購(gòu)MOTO走擴(kuò)張路線，并同時(shí)推出了四五個(gè)品牌。實(shí)踐證明，該策略并未迎合消費(fèi)者的需求。

　　同時(shí)，電信運(yùn)營(yíng)商的政策收緊，也讓依靠“補(bǔ)貼”的聯(lián)想手機(jī)猝不及防。從近三年的銷(xiāo)量看，聯(lián)想手機(jī)早已跌出前八陣營(yíng)。

　　聯(lián)想也曾多次“拯救”手機(jī)業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)分拆重組、人事調(diào)動(dòng)上進(jìn)行了數(shù)次變革，但效果欠佳。

　　不久前，新浪科技在專(zhuān)訪楊元慶時(shí)，他坦言“手機(jī)業(yè)務(wù)在此前發(fā)展中存在一些失誤，包括在判斷客戶(hù)需求和切換品牌策略上。通過(guò)多次復(fù)牌后，移動(dòng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略已愈發(fā)清晰，聯(lián)想有能力做好手機(jī)業(yè)務(wù)”。

　　同時(shí)他強(qiáng)調(diào)，在短時(shí)間內(nèi)，并非在移動(dòng)業(yè)務(wù)上追求增長(zhǎng)和市場(chǎng)份額，而是先讓手機(jī)業(yè)務(wù)恢復(fù)健康，“大的戰(zhàn)略是讓手機(jī)業(yè)務(wù)先回到盈利性的步調(diào)上，這是我們對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)的基本訴求”。

　　在業(yè)績(jī)會(huì)上，楊元慶表示，目前很難找到與智能手機(jī)規(guī)模相匹配的市場(chǎng)，手機(jī)業(yè)務(wù)仍是集團(tuán)戰(zhàn)略的重點(diǎn)，聯(lián)想不會(huì)放棄。目前，聯(lián)想已采取行動(dòng)大幅優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)，將費(fèi)用降低了30%。

　　PC再度領(lǐng)先零件上漲

　　除移動(dòng)業(yè)務(wù)外，聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)同樣是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　財(cái)報(bào)顯示，個(gè)人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，全年?duì)I收為323.8億美元，同比增長(zhǎng)8%, 營(yíng)收占比約為 71.4%。聯(lián)想集團(tuán)表示，PC業(yè)務(wù)已超越惠普，重回全球第一的寶座，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額和銷(xiāo)量的雙冠軍。

　　不過(guò)，從財(cái)報(bào)上看，受年內(nèi)零件價(jià)格上漲致成本上升，個(gè)人計(jì)算機(jī)和智能設(shè)備業(yè)務(wù)的除稅前溢利為14.59億美元，除稅前溢利率下跌0.5%至4.5%。

　　實(shí)際上，聯(lián)想與惠普的差距尚未拉大。去年4月，IDC公布全球PC市場(chǎng)出貨量時(shí)顯示，惠普以1.4%的優(yōu)勢(shì)將聯(lián)想超越。此前，聯(lián)想最高時(shí)曾領(lǐng)先惠普1.8%。

　　但一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，PC已不再是消費(fèi)者必需品，兩家企業(yè)均有疲軟掙扎的態(tài)勢(shì)，行業(yè)下滑的趨勢(shì)在所難免。

聯(lián)想集團(tuán)近三年研發(fā)費(fèi)用走勢(shì)圖（新浪科技制圖）

　　結(jié)語(yǔ)：

　　財(cái)報(bào)中有個(gè)容易被忽視的細(xì)節(jié)，即研發(fā)費(fèi)用。

　　聯(lián)想財(cái)年的研發(fā)費(fèi)用為12.73億美元（約81億元），占總營(yíng)收的2.8%。

　　反觀其他公司，常與聯(lián)想作比較的華為，研發(fā)費(fèi)用接近900億元，占總營(yíng)收的比例近15%；被美國(guó)制裁的中興，研發(fā)費(fèi)用近130億元，占比接近12%。

　　無(wú)論是三波戰(zhàn)略還是四大目標(biāo)，無(wú)論是網(wǎng)絡(luò)謠言還是遭人抹黑……聯(lián)想既然標(biāo)榜為科技公司，是否應(yīng)該在研發(fā)上多下下功夫呢？

生成海報(bào)

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