解讀聯(lián)想財報：營收上漲背后 研發(fā)費用不足華為一成

楊元慶等出席業(yè)績會

　　新浪科技 韓大鵬

　　聯(lián)想是家絕不缺乏“爆點”的企業(yè)。

　　近兩個月來，這家傳統(tǒng)IT巨頭以“每周一則大新聞”的頻率霸占著科技媒體的封面。

　　在經(jīng)歷了“5G標準投票”、“百余企業(yè)家力挺”、“被剔除恒生指數(shù)”、“高管再變陣”、“操作系統(tǒng)投票”等多起事件后，聯(lián)想集團在輿論漩渦下發(fā)布了新一財年的業(yè)績報告。聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶亦現(xiàn)身業(yè)績會，對眾多“敏感”問題作出了回應。

　　除常規(guī)數(shù)據(jù)外，財報還披露了研發(fā)費用：該費用近三年逐年下滑，財年支出為12.73億美元（約81億元），這一數(shù)字不足華為十分之一，比中興少三分之一。

　　巨額虧損虛驚一場

　　財報顯示，在2017/2018財年，聯(lián)想集團收入454億美元，同比上漲5.38%，但凈虧損達到了1.89億美元，遠高于市場預估1.466億美元。

　　對此，財報解釋為：虧損是因為美國稅改導致的4億美元遞延所得稅資產(chǎn)的一次非現(xiàn)金扣減。

　　據(jù)公開資料顯示，美國企業(yè)稅率調(diào)降至21%。這也讓包括微軟等在內(nèi)的大公司賬面受損，微軟財報也顯示，在稅改影響下凈利潤虧損63億美元。

　　楊元慶肯定了財報的說法。他表示，虧損的主要原因就是美國減稅與就業(yè)法案導致的。

　　除了稅改影響外，聯(lián)想財年的整體情況向好，全財年總營收453.5億美元，同比增長5%，在“扣除一次性非經(jīng)營支出”后，稅前經(jīng)營利潤為1.93億美元。

　　移動業(yè)務持續(xù)萎靡

　　財報顯示，移動業(yè)務持續(xù)萎靡，全年總營收為72.41億美元，占聯(lián)想集團整體收入約16%，同比下滑6%。該業(yè)務在美洲區(qū)核心市場取得了高速增長，但在中國、歐洲、中東、亞太等地區(qū)均虧損。

　　一直以來，聯(lián)想的移動業(yè)務都是外界熱衷吐槽的話題。

　　早在2001年，聯(lián)想就進軍到手機領(lǐng)域，份額一度達到國內(nèi)市場前三。但隨著小米，ov等智能手機的加入，這些廠商在研發(fā)及渠道方面搶占了先機，而聯(lián)想則選擇收購MOTO走擴張路線，并同時推出了四五個品牌。實踐證明，該策略并未迎合消費者的需求。

　　同時，電信運營商的政策收緊，也讓依靠“補貼”的聯(lián)想手機猝不及防。從近三年的銷量看，聯(lián)想手機早已跌出前八陣營。

　　聯(lián)想也曾多次“拯救”手機業(yè)務，在業(yè)務分拆重組、人事調(diào)動上進行了數(shù)次變革，但效果欠佳。

　　不久前，新浪科技在專訪楊元慶時，他坦言“手機業(yè)務在此前發(fā)展中存在一些失誤，包括在判斷客戶需求和切換品牌策略上。通過多次復牌后，移動業(yè)務的戰(zhàn)略已愈發(fā)清晰，聯(lián)想有能力做好手機業(yè)務”。

　　同時他強調(diào)，在短時間內(nèi)，并非在移動業(yè)務上追求增長和市場份額，而是先讓手機業(yè)務恢復健康，“大的戰(zhàn)略是讓手機業(yè)務先回到盈利性的步調(diào)上，這是我們對手機業(yè)務的基本訴求”。

　　在業(yè)績會上，楊元慶表示，目前很難找到與智能手機規(guī)模相匹配的市場，手機業(yè)務仍是集團戰(zhàn)略的重點，聯(lián)想不會放棄。目前，聯(lián)想已采取行動大幅優(yōu)化費用結(jié)構(gòu)，將費用降低了30%。

　　PC再度領(lǐng)先零件上漲

　　除移動業(yè)務外，聯(lián)想的PC業(yè)務同樣是外界關(guān)注的焦點。

　　財報顯示，個人電腦和智能設備業(yè)務持續(xù)增長，全年營收為323.8億美元，同比增長8%, 營收占比約為 71.4%。聯(lián)想集團表示，PC業(yè)務已超越惠普，重回全球第一的寶座，實現(xiàn)營業(yè)額和銷量的雙冠軍。

　　不過，從財報上看，受年內(nèi)零件價格上漲致成本上升，個人計算機和智能設備業(yè)務的除稅前溢利為14.59億美元，除稅前溢利率下跌0.5%至4.5%。

　　實際上，聯(lián)想與惠普的差距尚未拉大。去年4月，IDC公布全球PC市場出貨量時顯示，惠普以1.4%的優(yōu)勢將聯(lián)想超越。此前，聯(lián)想最高時曾領(lǐng)先惠普1.8%。

　　但一個不爭的事實是，PC已不再是消費者必需品，兩家企業(yè)均有疲軟掙扎的態(tài)勢，行業(yè)下滑的趨勢在所難免。

聯(lián)想集團近三年研發(fā)費用走勢圖（新浪科技制圖）

　　結(jié)語：

　　財報中有個容易被忽視的細節(jié)，即研發(fā)費用。

　　聯(lián)想財年的研發(fā)費用為12.73億美元（約81億元），占總營收的2.8%。

　　反觀其他公司，常與聯(lián)想作比較的華為，研發(fā)費用接近900億元，占總營收的比例近15%；被美國制裁的中興，研發(fā)費用近130億元，占比接近12%。

　　無論是三波戰(zhàn)略還是四大目標，無論是網(wǎng)絡謠言還是遭人抹黑……聯(lián)想既然標榜為科技公司，是否應該在研發(fā)上多下下功夫呢？

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