上半年TMT行業(yè)投資創(chuàng)新高 大額投資環(huán)比增長(zhǎng)近五成

上半年TMT行業(yè)投資創(chuàng)新高

資本追逐獨(dú)角獸，大額投資環(huán)比增長(zhǎng)近五成

9月26日，普華永道發(fā)布報(bào)告顯示，2017年上半年私募及創(chuàng)投（PE/VC） 在科技、媒體及通信（TMT）行業(yè)的投資數(shù)量再創(chuàng)半年度新高，在經(jīng)歷了去年下半年的“資本寒潮”之后，私募及創(chuàng)投恢復(fù)活躍，體現(xiàn)投資者對(duì)TMT行業(yè)的信心。報(bào)告顯示，2017年上半年，TMT行業(yè)私募及創(chuàng)投投資達(dá)到1582起，環(huán)比增加104起；投資總額達(dá)307.5億美元，環(huán)比增長(zhǎng)22.9%。大額融資方面，2017年上半年過(guò)億投資數(shù)量達(dá)到49起，半年度大額投資金額環(huán)比增長(zhǎng)近50%，占同期TMT行業(yè)投資總額的70%以上。

普華永道中國(guó)北方區(qū)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)組主管合伙人張勤分析認(rèn)為，TMT行業(yè)投資金額和數(shù)量的雙增長(zhǎng)，再度證明投資者仍然認(rèn)為T(mén)MT行業(yè)是當(dāng)下中國(guó)最具潛力的投資領(lǐng)域。而大額投資的突出表現(xiàn)，則進(jìn)一步反映市場(chǎng)看重行業(yè)龍頭，對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健的獨(dú)角獸企業(yè)仍青睞有加。與此同時(shí)，上半年單筆不過(guò)億的投資超過(guò)了1500起，說(shuō)明市場(chǎng)投資者依然在孜孜不倦地尋找下一個(gè)潛在的獨(dú)角獸企業(yè)。

從子行業(yè)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)依舊是TMT行業(yè)的領(lǐng)頭羊。2017年上半年投資總額為213.06億美元，并有3筆投資金額超過(guò)10億數(shù)量級(jí)。此外，科技行業(yè)投資金額環(huán)比增加56%，投資金額一季度高于40億美元，為歷史高位。娛樂(lè)傳媒行業(yè)投資數(shù)量在一季度達(dá)到了146起，創(chuàng)2014年以來(lái)的最高紀(jì)錄。通信行業(yè)上半年投資總額為9.42億，單筆投資金額環(huán)比增加了2倍。

報(bào)告還顯示，2017年上半年，TMT行業(yè)首輪投資數(shù)量占比維持在50%以上。首輪投資的金額占比小幅上漲15%，但從2014年以來(lái)的歷史數(shù)據(jù)看，2017年首輪投資在數(shù)量和金額上仍處于歷史較低水平，一定程度上說(shuō)明投資者仍然保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)領(lǐng)域是中國(guó)創(chuàng)業(yè)者們的主戰(zhàn)場(chǎng)，2017年上半年獲得首輪融資的行業(yè)中，投資金額和投資數(shù)量占比最高的仍是互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，但科技行業(yè)上升迅猛，娛樂(lè)傳媒行業(yè)也有抬頭之勢(shì)。

2017年上半年，IPO仍是TMT行業(yè)資本退出的主要渠道，這與當(dāng)前中國(guó)A股市場(chǎng)活躍、IPO審核節(jié)奏加快有關(guān)。但2017年上半年IPO退出占全部退出案例的比例較2016年下半年有所下降。對(duì)于近幾年TMT行業(yè)中涌現(xiàn)的大量新興業(yè)態(tài)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)嚴(yán)格的監(jiān)管及核查力度以及本身的盈利狀況對(duì)這些企業(yè)提出了較大挑戰(zhàn)，增加了這些企業(yè)通過(guò)IPO退出的難度。從子行業(yè)來(lái)看，科技和通信子行業(yè)主要以IPO方式退出，而互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)子行業(yè)由于聚集了較多新興業(yè)態(tài)，IPO退出方式占比較小。

對(duì)于目前國(guó)內(nèi)TMT行業(yè)創(chuàng)投趨勢(shì)，普華永道中國(guó)審計(jì)部合伙人蔡明仁表示：“上半年TMT行業(yè)大額投資不斷涌現(xiàn)，印證了市場(chǎng)對(duì)符合期待的企業(yè)抱有極高的投資興趣。但大額投資的風(fēng)險(xiǎn)仍不容小覷。一方面，行業(yè)在經(jīng)過(guò)多輪洗牌之后，被投標(biāo)的可能存在估值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，由于當(dāng)前中國(guó)大部分獨(dú)角獸企業(yè)都以服務(wù)本土市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)用戶為主，區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)帶來(lái)的影響也更大。另外，對(duì)于目前許多獨(dú)角獸企業(yè)所處的新興行業(yè)，相關(guān)法律法規(guī)等尚未配套完善，需要防范政策性風(fēng)險(xiǎn)。”

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