蘋果財報分析：居家停擺推動Mac和iPad銷量飆升

三個月前，蘋果在發(fā)布第一季度財報時，也宣布不會公布第二季度的業(yè)績預期，因為新冠疫情給全球市場帶來了不確定性。在疫情開始蔓延全球的第一季度，蘋果雖然維持了營收增長，但卻較此前的預期減少了近 50 億美元。

盡管第二季度新冠疫情在全球急劇增長，但卻并沒有影響蘋果業(yè)績在這個季度創(chuàng)下歷史新高。當季蘋果不僅營收利潤雙雙創(chuàng)下了歷史同期新高，而且在每個市場都實現(xiàn)了增長，產(chǎn)品和服務營收雙雙實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

截止 6 月 27 日的第二季度 (蘋果第三財季)，蘋果實現(xiàn)營收 597 億美元，同比增長 11%，高于分析師預期的 523 億美元；當季每股收益 2.58 美元，同比增長 18%，高于分析師預期的 2.07 美元。受這一利好財報提振，蘋果股價盤后上漲了 6%，創(chuàng)下 408 美元的歷史新高，市值也接近了 1.67 萬億美元。

此外，蘋果還宣布了 1 拆 4 的拆股計劃，8 月 31 日開始按照拆股價格交易。這是蘋果第五次拆股，上一次還是 2014 年的 1 拆 7。拆股有利于降低蘋果每股價格，吸引更多的投資者。按照目前的股價，拆完之后每股價格在 100 美元左右。

在具體業(yè)務中，當季 iPhone 營收 264 億美元，高于上年同期的 259 億美元，高于市場預期的 223.7 億美元。Mac 業(yè)務營收 71 億美元，高于上年同期的 58 億美元。iPad 業(yè)務營收 66 億美元，高于上年同期的 50 億美元。服務業(yè)務營收 131 億美元，高于上年同期的 115 億美元?？纱┐鳌⒅悄芗揖雍团浼I(yè)務營收 64 億美元，高于上年同期的 55 億美元，同比增長 16.7%。

在這個疫情肆虐的季度，全球各國民眾陸續(xù)居家，居家生活和遠程辦公學習反而給個人消費電子帶來了更大的需求。IDC 數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度全球 PC 市場銷量強勢增長了 11%，創(chuàng)下了多年以來的最高增幅。蘋果成為其中最主要的受益者，原本銷售下滑的 Mac 和 iPad 業(yè)務不僅重新實現(xiàn)了增長，而且還增速達到了 21.6% 和 31%?？纱┐骱椭悄芗揖訕I(yè)務營收增速放緩到 16%，在 Mac 和 iPad 業(yè)務營收強勁增長下顯得有些遜色。

值得注意的是，當季蘋果服務業(yè)務營收增速繼續(xù)放緩到 14.8%，在蘋果營收占比也略有下滑。近期蘋果在歐洲和美國遭到反壟斷調(diào)查，應用商店的營收分成是爭議焦點。如果蘋果在監(jiān)管部門壓力下被迫調(diào)整業(yè)務模式，可能會給服務業(yè)務帶來一定的沖擊。

iPhone 是受疫情影響最大的業(yè)務，當季 iPhone 營收僅僅增長了 1.9%，也是各項業(yè)務中表現(xiàn)最為平淡的。作為蘋果最為核心的業(yè)務，iPhone 在蘋果營收占比過去兩個季度急劇下滑，這個季度已經(jīng)跌到了 44%，也是過去多年的最低貢獻值。

IDC 已經(jīng)連續(xù)兩次下調(diào)了今年全球智能手機市場的出貨量預計，現(xiàn)在預計今年全球智能手機出貨量或?qū)⑾禄?12%。IDC 認為疫情不僅沖擊了市場供應鏈，也影響到了消費信心。在第二季度，蘋果 iPhone 營收還能維持增長，已經(jīng)是相當不易。

Counter Point 的第二季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第二季度中國智能手機銷量同比下滑了 17%，但蘋果 iPhone 卻同比增長了 32%，成為當季業(yè)績最好的智能手機廠商，這主要受 2019 年同比基數(shù)過低影響；當季美國智能手機銷量同比下滑了 25%，而 iPhone 銷量下滑了 23%，蘋果此前發(fā)布的廉價版 399 美元的 iPhone SE 二代成為了主力出貨機型。

過去的第二季度是美國經(jīng)濟自大蕭條時期以來的最糟糕時刻，比 2008 年美國金融危機還要嚴重。在這一季度，美國實際 GDP 年化季率初值下滑了 32.9%，創(chuàng)下歷史最大降幅；其中占美國經(jīng)濟總量高達 70% 的個人消費支出大幅下滑 34.6%。在這一季度，蘋果美國的大量直營店也被迫關(guān)閉，甚至重新開放之后又再次關(guān)閉。按照蘋果官方數(shù)據(jù)，當季蘋果國際市場營收占比首次超過 60%。

iPhone 在蘋果的營收占比已經(jīng)跌到了 44% 的多年低點，甚至比上個季度的 50% 還要低。此外，蘋果 CFO 馬斯特里 (Luca Maestri)還在財報發(fā)布時確認，蘋果的首代 5G 手機，即今年的 iPhone 12 系列會延遲數(shù)周時間發(fā)布，這也驗證了市場此前的猜測。早在 3 月份，諸多分析師就預計蘋果可能會延遲一個到兩個月發(fā)布新品 iPhone。

蘋果確診 iPhone 延遲發(fā)布也意味著在目前的第三季度，iPhone 銷量將承受著不小壓力，在蘋果營收占比可能會繼續(xù)下降。蘋果最大的市場美國依然深陷新冠疫情帶來的衰退，目前還看不到明顯的好轉(zhuǎn)跡象。雖然美國經(jīng)濟頂著疫情重開，但消費支出是否會恢復，將直接決定蘋果在美國的銷售。此外，Mac 和 iPad 產(chǎn)品在經(jīng)歷民眾居家?guī)淼牡诙径葻徜N之后，是否還能繼續(xù)維持增長，也是一個未知數(shù)。

這或許是蘋果再次不愿公布當前財季業(yè)績預期的主要原因。雖然交出了一份靚麗的財報，但蘋果并沒有走出疫情帶來的不確定性陰影。

生成海報

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