巴菲特換了“口味”？回購比買蘋果股票多花200億美元

據(jù)外媒報道，“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）近年來在回購伯克希爾哈撒韋公司股票方面的花費，已遠超其購入蘋果股票的支出。

自2018年中期以來，伯克希爾哈撒韋公司回購自家公司股票的支出，比其去年年底累積購買蘋果股份多出近200億美元。自三年多前改變政策以來，巴菲特總共投入了約510億美元用于股票回購。自9月底以來，巴菲特就繼續(xù)回購了至少17億美元伯克希爾哈撒韋公司股票。

作為伯克希爾哈撒韋公司董事長兼首席執(zhí)行官，巴菲特已經(jīng)把該公司打造成了市值超過6500億美元的龐然大物。不過，如此龐大的規(guī)模也給巴菲特帶來了巨大壓力，他需要進行大規(guī)模收購以促進伯克希爾哈撒韋的持續(xù)增長。

但巴菲特最近在尋求收購中屢屢受挫，有時會被激進私募股權(quán)公司的出價超過，這使得他越來越依賴回購公司股票。今年迄今為止，巴菲特用于回購股票的開支超過200億美元，以此作為伯克希爾哈撒韋公司龐大現(xiàn)金儲備發(fā)揮作用的一種方式。

CFRA Research的分析師凱西·塞弗特(Cathy Seifert）說：“在看漲的情況下，伯克希爾哈撒韋公司回購價值200億美元的股票，這是因為他們對未來前景充滿信心，這應(yīng)該會成為股價上漲的催化劑。我的感覺是，事實的確如此。但同樣需要指出的是，在看跌情況下，這家公司始終被認(rèn)為有必要進行更多收購，但他們一直未能做到這一點。”

對于一位此前避免回購股票的首席執(zhí)行官來說，這是個明顯的轉(zhuǎn)變。多年來，巴菲特更喜歡大額交易和花錢搶購其他公司的股票，而不是回購伯克希爾哈撒韋自己的股票。但這種情況在2018年發(fā)生了變化，當(dāng)時該公司董事會取消了回購上限，讓巴菲特和他的長期商業(yè)伙伴查理·芒格(Charlie Munger）在分配利潤方面有了更大的靈活性。

股票回購規(guī)模至今已經(jīng)超過了伯克希爾哈撒韋公司最大的持股規(guī)模。截至9月底，伯克希爾哈撒韋持有的蘋果股份價值超過1210億美元。根據(jù)可獲得的最新數(shù)據(jù)，自2016年開始持續(xù)購入蘋果股票到2020年底，該公司僅花費了310億美元。

Bloomberg Intelligence兩位分析師表示：“我們認(rèn)為，巴菲特的大規(guī)模股票回購?fù)癸@出他奉行保守主義，因為不斷上升的估值使得他可能覺得有吸引力的交易變得更加稀缺。”

雖然所有回購股票的規(guī)模都很大，但還不足以大規(guī)模地削減伯克希爾哈撒韋公司持有的龐大現(xiàn)金。截至9月底，伯克希爾哈撒韋的現(xiàn)金儲備達到創(chuàng)紀(jì)錄的1492億美元。Edward Jones分析師Jim Shanahan表示，雖然投資者通常希望管理層在何時以及如何花掉這筆錢時保持自律，但不斷膨脹的現(xiàn)金儲備“有點兒令人失望”。

Shanahan說：“回購股票沒有問題，但該公司現(xiàn)金余額卻再次增加，現(xiàn)金儲備現(xiàn)已接近1500億美元。這肯定是今年早些時候意想不到的，我本以為他們能夠通過投資、收購和回購相結(jié)合的方式來降低持有的現(xiàn)金數(shù)量。”

伯克希爾哈撒韋公司周六公布了第三季度財報，在創(chuàng)紀(jì)錄的鐵路收益和能源業(yè)務(wù)強勁業(yè)績提振下，該公司營業(yè)利潤增長了18%。這幫助抵消了其保險業(yè)務(wù)更多的承保虧損，該業(yè)務(wù)受到了颶風(fēng)艾達(Ida)等災(zāi)難的打擊，以及汽車保險公司Geico司機更頻繁的索賠。

根據(jù)周六提交的文件，伯克希爾哈撒韋還披露，該公司在9月底至10月27日期間回購了至少17億美元的股票。帝國金融研究公司(Emire Financial Research)分析師Whitney Tilson對該公司股票回購表示贊賞，但他稱更愿意看到巴菲特找到下一個有利可圖的股票押注。

Tilson說：“如果巴菲特能找到另一個蘋果公司，顯然我更愿意讓他來做這件事。但當(dāng)你被現(xiàn)金淹沒時，回購伯克希爾哈撒韋公司的股票或許更有意義。”

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