銀河證券：數(shù)字經(jīng)濟結構優(yōu)化，5G新應用拓展超預期

3月9日消息（九九）銀河證券日前發(fā)布研究報告稱，5G發(fā)展從建設期轉向應用期，信息服務供給提質升級過程中將有較大數(shù)據(jù)流量需求。“東數(shù)西算”工程作為數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略的重要舉措，具有運輸距離更長、數(shù)據(jù)中心密度提升、算力要求高、節(jié)能要求嚴等技術新特征，ICT設備作為新基建基石有望迎來市場新增量。其主要觀點如下：

數(shù)字中國建設有望在2025年取得重要進展

政策驅動信息基建超前布局，兩會強調經(jīng)濟結構進一步優(yōu)化，數(shù)字經(jīng)濟不斷壯大，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式增加值占國內生產(chǎn)總值比重達到17%以上，三大運營商積極發(fā)展IPTV、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務，目前其貢獻率已超六成，新興業(yè)務收入有望邊際改善。

二十大報告指明我國建設制造強國、網(wǎng)絡強國、數(shù)字中國等，《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》明確數(shù)字中國建設按照“2522”的整體框架進行布局，持續(xù)推動數(shù)字技術賦能實體經(jīng)濟。

目前我國已建成全球規(guī)模最大的光纖寬帶和移動網(wǎng)絡，2023年預計新建并開通5G基站60萬個，5G基站總量將超過290萬個，不斷提升網(wǎng)絡覆蓋和服務能力，新基建發(fā)展的良好勢頭有望延續(xù)，網(wǎng)絡基礎能力持續(xù)增強。

數(shù)字中國建設有望在2025年取得重要進展，行業(yè)投資和融合應用持續(xù)發(fā)力，有望賦能數(shù)字經(jīng)濟增長。

5G應用拓展打開市場新空間

通訊技術升級驅動資本開支周期，整體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。運營商資本開支結構優(yōu)化向IT側投入，“5G+新信創(chuàng)”賦能工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，有力促進了制造業(yè)數(shù)字化智能化，未來我國計劃在“十四五”期間建1萬個以上的5G工廠。

同時數(shù)據(jù)中心作為服務于云計算及數(shù)據(jù)存儲應用端的主要媒介為外界提供IaaS/SaaS端等服務，總體來說行業(yè)景氣度提升。其中硅光模塊預計將持續(xù)進行行業(yè)迭代，高速率光模塊出貨量或將大幅提升，具備節(jié)能關鍵技術的公司議價能力有望增強，集中度有望提升。

從“雙碳”角度看，綠色算力是長期發(fā)展趨勢?？紤]因數(shù)據(jù)中心運行時耗電量較高，國家對PUE指標控制較嚴格，具備“通信+新能源”高新技術企業(yè)不僅低碳發(fā)展中發(fā)揮重要作用，同時利用“削峰填谷”儲能技術降低電力成本。

隨著數(shù)字技術創(chuàng)新體系的推進，國產(chǎn)替代是未來發(fā)展重點方向之一。

銀河證券同時發(fā)布芯片等原料價格上升風險、全球疫情影響及國外政策環(huán)境不確定性、5G規(guī)模化商用推進不及預期風險提示。

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