AT&T擬854億美元收購時(shí)代華納，國內(nèi)三大運(yùn)營商坐不住了

美國電話電報(bào)公司(AT&T)日前宣布，將斥資854億美元收購時(shí)代華納公司。該并購案如果獲批，將成為年內(nèi)全球金額最大的一筆并購案。

AT&T董事長兼首席執(zhí)行官蘭德爾?斯蒂芬森說：“對于我們這兩家優(yōu)勢互補(bǔ)的公司來說，這是一次完美的收購，將改變傳媒業(yè)和通信業(yè)的運(yùn)作方式，給客戶、內(nèi)容提供商、渠道商和廣告商帶來全新的體驗(yàn)。”

這宗并購除了價(jià)格令業(yè)界咋舌之外，美國電信行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)化、媒體化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的態(tài)勢，對改革關(guān)鍵期的中國運(yùn)營商也具備現(xiàn)實(shí)的借鑒意義。

電信運(yùn)營商迄今為止最大一次反擊

10月23日，AT&T宣布將以854美元并購時(shí)代華納。據(jù)悉，AT&T的收購價(jià)為每股107.5美元，交易總額為854億美元，收購方式為半現(xiàn)金半股權(quán)。這被全球業(yè)界視為AT&T對TMT產(chǎn)業(yè)鏈最上游業(yè)務(wù)單元——內(nèi)容的一次主動(dòng)布局，以謀求獲得競爭主導(dǎo)權(quán)。

有評(píng)論認(rèn)為，這是近年來一直處于被動(dòng)地位的電信運(yùn)營商展開的一次迄今為止最大一次反擊，而這一反擊凸顯了國際化運(yùn)營商對數(shù)字內(nèi)容戰(zhàn)略重要性的共識(shí)。美國金瑞基金首席投資官布倫丹?埃亨說，電信業(yè)正在尋求與傳媒企業(yè)結(jié)合。AT&T在信息內(nèi)容方面發(fā)展較為欠缺，而傳媒業(yè)也急需拓展內(nèi)容傳播渠道，以求將“內(nèi)容”變現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)盈利。

事實(shí)上并非只有AT&T對時(shí)代華納有興趣，作為數(shù)字媒體內(nèi)容領(lǐng)域當(dāng)之無愧的全球巨頭，時(shí)代華納曾經(jīng)受到過雅虎、蘋果等科技巨搫的青睞。而此次“聯(lián)姻”AT&T，重要原因是AT&T付出的“支票”對時(shí)代華納足夠有吸引力。據(jù)美國媒體報(bào)道，這筆交易中對時(shí)代華納的估值大約是其今年息、稅、折舊及攤銷前利潤的13倍，超過了美國任何大型娛樂媒體公司的股票估值。

目前，并購協(xié)議已得到了兩家公司董事會(huì)的一致批準(zhǔn)，留給這筆交易的唯一懸念就是美國政府是否批準(zhǔn)。美國金瑞基金首席投資官布倫丹?埃亨說，此次并購規(guī)模龐大，監(jiān)管部門一定會(huì)認(rèn)真審查，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境令監(jiān)管部門對涉及通信業(yè)和媒體業(yè)的并購尤為敏感。

如果AT&T并購時(shí)代華納的交易能夠獲得批準(zhǔn)，那么這意味著AT&T在至關(guān)重要的數(shù)字內(nèi)容領(lǐng)域獲得了主導(dǎo)權(quán)，而不僅僅是作為數(shù)字內(nèi)容分發(fā)的渠道，或者說電信業(yè)通常說的“純管道運(yùn)營商”。

這并非美國通信企業(yè)第一次并購傳媒公司，早在2014年5月，AT&T就曾以485億美元價(jià)格收購了美國衛(wèi)星電視服務(wù)供應(yīng)商直播電視公司。2015年5月，美國另一家電信運(yùn)營商Verizon以44億美元價(jià)格收購了美國互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商美國在線(AOL)，今年7月，該公司又以48.3億美元現(xiàn)金收購雅虎核心的互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)。

AT&T此次并購時(shí)代華納的背后，是全球電信運(yùn)營商低速發(fā)展的不爭事實(shí)。GSMA(全球移動(dòng)運(yùn)營商協(xié)會(huì))日前發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2015年，全球互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值接近3.5萬億美元，略高于世界生產(chǎn)總值的4%。電信運(yùn)營商在其中的占比僅為17%，約5770億美元。包括美國AT&T、英國電信、澳大利亞電信在內(nèi)的多個(gè)老牌運(yùn)營商進(jìn)入低于3%的低速發(fā)展期，法國電信、西班牙電信、日本NTTDoCoMo等國際運(yùn)營商的收入都出現(xiàn)了負(fù)增長。

國內(nèi)運(yùn)營商們的日子也不盡如人意。三大運(yùn)營商中“一家獨(dú)大”的中國移動(dòng)已經(jīng)連續(xù)第四年凈利潤下滑：2012年至2015年這一數(shù)據(jù)分別為1293億元、1217億元、1093億元和1085億元。而中國聯(lián)通最新財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度凈利潤同比減少約81.8%。

去管道化：三大運(yùn)營商的必由路徑

美國市場一直是全球運(yùn)營商的風(fēng)向標(biāo)，AT&T收購時(shí)代華納對包括中國在內(nèi)的全球電信運(yùn)營商帶來哪些啟示？電信分析師陳志剛表示，所有致力于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的電信運(yùn)營商，應(yīng)該首先認(rèn)識(shí)到，產(chǎn)業(yè)邊界消失的速度遠(yuǎn)比你想象的來得還要快。“一個(gè)融合大內(nèi)容、大網(wǎng)絡(luò)的電信運(yùn)營商或許將是未來電信運(yùn)營商的主要形態(tài)，沒有內(nèi)容和網(wǎng)絡(luò)的融合，或者說不能控制內(nèi)容業(yè)務(wù)單元的電信運(yùn)營商將成為時(shí)代的棄兒。”

在新的業(yè)態(tài)對運(yùn)營商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成沖擊，特別是OTT業(yè)務(wù)(Over The Top，互聯(lián)網(wǎng)公司越過運(yùn)營商，發(fā)展基于開放互聯(lián)網(wǎng)的各種視頻及數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù))對電信運(yùn)營商語音和信息業(yè)務(wù)造成巨大影響的背景下，國內(nèi)運(yùn)營商都在加速布局內(nèi)容領(lǐng)域，謀求加快向互聯(lián)網(wǎng)化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

2015年，中國移動(dòng)成立了咪咕文化科技有限公司，整合旗下音樂、視頻、閱讀、游戲、動(dòng)漫五大基地業(yè)務(wù)，下設(shè)咪咕音樂、咪咕視訊、咪咕數(shù)媒、咪咕互娛、咪咕動(dòng)漫等5個(gè)子公司，目標(biāo)是打造中國移動(dòng)新媒體平臺(tái)、匯聚各種新媒體內(nèi)容，為中國移動(dòng)8億用戶提供內(nèi)容服務(wù)。

以咪咕音樂為例，其前身是2006年成立的隸屬四川移動(dòng)的音樂基地，之后以彩鈴業(yè)務(wù)為主。2012年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)之前，彩鈴一直是咪咕音樂最重要的收入來源。咪咕音樂目前與阿里、搜狐、360等平臺(tái)深度合作，接入1000多家互聯(lián)網(wǎng)渠道和開發(fā)者，設(shè)計(jì)了很多音樂應(yīng)用。

而據(jù)中國移動(dòng)內(nèi)部人士透露，中國移動(dòng)的流量政策目前還沒有完全放開，所以隸屬中國移動(dòng)的咪咕音樂與互聯(lián)網(wǎng)公司之間還是純粹的渠道合作，咪咕音樂借助互聯(lián)網(wǎng)渠道來運(yùn)營彩鈴和炫鈴的下載。

雖然事實(shí)上在移動(dòng)端，數(shù)字音樂市場已經(jīng)被眾多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)搶占了先機(jī)，但依然可以從音樂領(lǐng)域，窺見三大運(yùn)營商在轉(zhuǎn)型中“去管道化”的種種努力。

中國電信的天翼愛音樂文化科技有限公司，前身為中國電信音樂基地，現(xiàn)為中國電信股份有限公司全資控股公司，負(fù)責(zé)獨(dú)家運(yùn)營中國電信音樂內(nèi)容相關(guān)的產(chǎn)品、平臺(tái)及服務(wù)，電信官方稱用戶已經(jīng)超過2億，其中移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)音樂用戶數(shù)超1億。據(jù)電信內(nèi)部人士稱：愛音樂現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展到200多人的專業(yè)隊(duì)伍，有200萬的正版曲庫歌曲，跟愛音樂合作的唱片公司和無線增值業(yè)務(wù)供應(yīng)商有800家。

中國聯(lián)通同樣不甘落伍，近日也有消息傳出，中國聯(lián)通未來將圍繞音樂和閱讀業(yè)務(wù)組建兩家獨(dú)立運(yùn)營的子公司“沃音樂”和“沃閱讀”，兩家公司將以中國聯(lián)通音樂運(yùn)營中心和閱讀運(yùn)營中心為基礎(chǔ)，分別作為中國聯(lián)通音樂和閱讀相關(guān)業(yè)務(wù)的統(tǒng)一運(yùn)營主體，成為各自行業(yè)的領(lǐng)跑者。這意味著2011年成立的“中國聯(lián)通音樂運(yùn)營中心”和 “中國聯(lián)通數(shù)字閱讀基地”，將逐步向市場化邁進(jìn)。

如今，無論是中國移動(dòng)的“咪咕音樂”，再或中國電信的“愛音樂”和中國聯(lián)通的“沃音樂”，都希望能盡量擺脫運(yùn)營商標(biāo)簽，成為更加市場化的平臺(tái)。

“AT&T并購案會(huì)增加國內(nèi)運(yùn)營商進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容的信心，將來三大運(yùn)營商做門戶網(wǎng)站或新聞客戶端也是很有希望的。”運(yùn)營商世界網(wǎng)總編輯康釗說，“不過，三大運(yùn)營商一直對騰訊、阿里巴巴等公司持有戒備心，不可能把管理權(quán)輕易送人。”

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