（編譯/文慧）據(jù)國外媒體報道，全球知名評級機構(gòu)惠譽日前表示，激烈的競爭和不斷上升的資本支出需求將使大多數(shù)亞洲電信企業(yè)來年面臨信用資質(zhì)壓力。該機構(gòu)給予印度、新加坡、馬來西亞、泰國和菲律賓的電信行業(yè)負(fù)面展望，韓國、印度尼西亞、中國和斯里蘭卡電信行業(yè)的前景穩(wěn)定。
印度、新加坡和馬來西亞等市場的競爭可能加劇，其中新進企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備好提供資費更便宜的服務(wù)，以便從現(xiàn)有運營商手中爭奪客戶。在這些市場中，印度的競爭可能最為激烈：資本異常充裕的新參與者Reliance Jio已經(jīng)開始提供免費語音和文本服務(wù)，而且其數(shù)據(jù)資費也大大低于其他運營商的現(xiàn)有產(chǎn)品?；葑u預(yù)計，印度電信企業(yè)的混合收費將下降5%-6%。在馬來西亞，固定線路市場領(lǐng)導(dǎo)者馬來西亞電信（Telekom Malaysia）正在進軍無線市場，這將阻礙明年無線運營商收入的提高。新加坡將在不久后拍賣大量頻譜，并以允許第四家移動網(wǎng)絡(luò)運營商進入市場。
日益激烈的競爭將對收入造成壓力，惠譽預(yù)計，2017年大多數(shù)亞洲電信市場的增長只有0-5%。數(shù)據(jù)使用量將繼續(xù)強勁增長，但大多數(shù)電信運營商采取的數(shù)據(jù)定價策略并不能將使用量的增加轉(zhuǎn)化為收入增長。數(shù)據(jù)資費不斷下降以及數(shù)據(jù)替代語音和文本的趨勢將在大多數(shù)市場繼續(xù)。固網(wǎng)和國際長途服務(wù)在業(yè)務(wù)中所占的比重持續(xù)下降?；葑u認(rèn)為，中國是唯一的可將數(shù)據(jù)使用量增加轉(zhuǎn)化為每移動用戶平均收入增長的市場。
收入增長疲軟將導(dǎo)致大多數(shù)亞洲電信企業(yè)的利潤受損。菲律賓和印度電信企業(yè)的EBITDA利潤率降幅可能最大，原因在于這兩個市場的電信企業(yè)的大部分收入仍來源于語音和文本服務(wù)。中國和韓國電信運營商的盈利能力將保持穩(wěn)定，反映出這兩個市場的競爭不那么激烈、市場營銷和手機補貼成本繼續(xù)下降。中國電信企業(yè)還將受益于信號塔租賃成本的下降。
資本支出需求的上升意味著許多亞洲電信企業(yè)明年的自由現(xiàn)金流將降至最低或負(fù)值。泰國、菲律賓和印度電信企業(yè)的資本支出/收入比率可能最高，約為28%-30%，這主要是因為它們?yōu)閼?yīng)對快速增長的數(shù)據(jù)消費和網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量重要性的不斷提高而進行的4G網(wǎng)絡(luò)增強。相比之下，中國電信企業(yè)的4G開發(fā)周期已經(jīng)達到頂峰，因此其資本支出可能將下降10%。
惠譽預(yù)計，隨著實力更弱的電信企業(yè)退出市場或?qū)で蟛①彊C遇以加強其競爭地位，印度、印度尼西亞和斯里蘭卡的電信行業(yè)將拉開整合序幕。斯里蘭卡的電信市場顯得尤為擁擠，并且已經(jīng)發(fā)展成熟，具備整合條件。債務(wù)融資并購可能危及這些市場收購方的評級。
在惠譽給予評級的亞洲電信企業(yè)其中，新加坡電信為A+/穩(wěn)定、馬來西亞電信為A-/穩(wěn)定、印度信實通訊為BB-/穩(wěn)定、信實通信子公司Global Cloud Xchange為B+/穩(wěn)定，印度尼西亞PT Tower Bersama Infrastructure Tbk為BB/穩(wěn)定，這些電信企業(yè)的評級上升空間較低。
惠譽針對9個亞洲電信市場發(fā)布了“展望報告”，分別是印度、斯里蘭卡、印度尼西亞、新加坡、馬來西亞、泰國、中國、韓國和菲律賓。
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