近日，《華爾街日報》消息稱，美國私募股權(quán)投資公司Hellman&Friedman(H&F)宣布將出資30.2億美元收購智能投顧公司FinancialEngines。交易完成后，H&F計劃將FinancialEngines與公司之前投資的傳統(tǒng)投顧公司EdelmanFinancialServices合并。消息一出，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，此舉被看作智能投顧與傳統(tǒng)投顧業(yè)務(wù)的又一次結(jié)合。而在中國，目前智能投顧市場似乎還沒有如此高調(diào)的交易發(fā)生。
美國智能投顧屬于“平價版”
據(jù)了解，智能投顧在美國的興起，大約可以追溯到2011年智能投顧平臺Wealthfront的誕生。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“美國金融行業(yè)人工費尤其貴，若希望一位投資顧問為你服務(wù)，門檻動輒幾十萬甚至100萬美元。但是，用機(jī)器代替人可以進(jìn)行24小時投顧服務(wù)，成本極低。”該人士進(jìn)一步介紹，智能投顧一般采用ETF這種低成本指數(shù)基金的管理費，來代替?zhèn)鹘y(tǒng)投顧所使用的昂貴的主動型基金的管理費。“在美國，一只主動型基金每年可能會收1.5%到2%的管理費，而優(yōu)秀的ETF管理費可以低至0.09%。由于基金業(yè)高度競爭，主動型基金很難取得超額收益，高昂的管理費就成為劣勢。”
“智能投顧首次進(jìn)入公眾視野是2008年，那一年機(jī)器人投資顧問公司Betterment成立。這項技術(shù)最初的目的，是對美國的日期基金TargetDateFunds(TDFs)內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行再平衡調(diào)整。”PINTEC品鈦財富管理業(yè)務(wù)CEO鄭毓棟向記者表示，TDFs是美國養(yǎng)老金投資標(biāo)的中規(guī)模很大的一類產(chǎn)品，其管理原則是在Targetdate(如退休日)之前，由于投資者更多是以財富增長為目標(biāo)，因此這個時間段內(nèi)，投資者能承擔(dān)更多風(fēng)險，以獲得一個可能的高收益。而在Targetdate之后，資產(chǎn)管理的目的和投資風(fēng)格則以穩(wěn)健為首要考量因素。
PINTEC品鈦鄭毓棟稱，這項技術(shù)本身并不新鮮。“21世紀(jì)初以來，傳統(tǒng)財富管理機(jī)構(gòu)就在使用自動化軟件做投資。但2008年之前，只有財富管理機(jī)構(gòu)有這些技術(shù)，所以普通投資者必須聘請投資顧問才能使用這項技術(shù)。2008年之后，智能投顧的出現(xiàn)使得投資者可以越過投資顧問，直接接觸到這項技術(shù)帶來的便捷服務(wù)。因此，美國智能投顧大致可以總結(jié)為‘平價版’投資顧問，是傳統(tǒng)投資顧問業(yè)態(tài)的替代。”
中國智能投顧是創(chuàng)新型工具
而智能投顧在中國的發(fā)展，則與美國不同。鄭毓棟指出，智能投顧在中國興起的這幾年，國內(nèi)甚至還沒有成熟的人工投顧市場，“銷售性質(zhì)大于顧問性質(zhì)”也是財富管理公司的通病。“在中國，智能投顧不是作為傳統(tǒng)投顧替代者的角色存在，而是作為一種技術(shù)和投資理念，成為金融機(jī)構(gòu)豐富業(yè)態(tài)，吸引用戶的工具。”
據(jù)了解，國內(nèi)對智能投顧的關(guān)注最早始于2016年12月招商銀行推出“摩羯智投”，幾乎同一時間，浦發(fā)銀行“財智機(jī)器人”上線。之后，2017年5月興業(yè)銀行“興業(yè)智投”上線;11月，工行“AI投”上線;12月，中信銀行“灰度”上線。一些規(guī)模稍小的城商行也開始試水智能投顧。
根據(jù)中國智能投顧行業(yè)2018年3月報顯示，目前我國智能投顧行業(yè)處于“幼兒期”，存在整體規(guī)模小、發(fā)展目標(biāo)混亂、定位不清晰、平臺缺乏交流、監(jiān)管缺位、人才儲備欠缺、投資者教育滯后等問題?，F(xiàn)階段，全球性極端行情對智能投顧禍福相倚，危中有機(jī)，除了在投資顧問和財富管理領(lǐng)域繼續(xù)開花外，智能投顧還被運用于投資者教育，并開始進(jìn)入學(xué)術(shù)研究視野，受到越來越多關(guān)注。
“美國許多大額并購交易，由成熟的基金公司或財富管理公司發(fā)起，他們把智能投顧業(yè)務(wù)納入公司體系，作為其自有主營業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。而目前，中國的智能投顧市場多以金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新型項目為主要活動方式。”PINTEC品鈦鄭毓棟表示。(作者：徐凱)
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