富途證券年終盤點：廉頗未老，微軟王者歸來!

2018年11月的最后幾個交易日，微軟盤中市值幾度超過蘋果，短暫加冕過全球市值最高桂冠。不少媒體紛紛表示，「十年激變，歷史一刻」。但這一刻真正的到來出現(xiàn)在2018年的最后一個月。

12月1日，美股收盤，微軟正式登頂。(目前微軟市值8402億美元，蘋果8112億美元)

(來源：富途牛牛，粉紅色為蘋果)

微軟，創(chuàng)辦于1975年。

1999年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前夕，微軟創(chuàng)下了6616億美元的上市公司最高市值記錄。

2010年，微軟市值2190億美元，被推出iPhone的蘋果2220億美元反超。

2018年，微軟重新回到市值榜首位置。

1999年至今，20年了，有多少科技公司倒下了，或是衰落了，微軟撐到了現(xiàn)在，還是巔峰。

之前我們對微軟2019財年Q1財報也有解讀，《重視股東利益的微軟，離萬億市值還遠嗎?》

本文更多將從用戶體驗角度感受微軟的蛻變。

在當今的華爾街，投資者追捧著FAANG俱樂部，視FAANG為美國互聯(lián)網(wǎng)的標志，象征著美利堅的新經(jīng)濟。而微軟被無情地排除在外。一提到微軟，總給人一種龍鐘潦倒的感覺。尤其對于年輕的00后一代來說，他們或許更喜歡新潮的蘋果，用著MacBook Pro，炫耀著Touchbar，但很有可能在那臺動輒上萬「軟妹幣」的電腦中，卻運行著雙系統(tǒng)。

回顧微軟這十年，有過迷失自我，也有過涅槃重生。

折戟移動端

    在這波移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮來臨之前，蘋果默默無聞，在智能手機系統(tǒng)市場，微軟尚能分得一杯羹。而受困于Windows Vista修修補補的鮑爾默此時并沒有察覺到，他即將見證新時代的到來。

Windows Mobile曾風(fēng)靡一時，但iPhone和T-Mobile G1(HTC Dream)的橫空出世，開創(chuàng)了屬于iOS和Android的新紀元?？v使微軟祭出Windows Phone(WP)聯(lián)手諾基亞，試圖力挽狂瀾，仍無濟于事。在埃洛普「這匹木馬」露餡后，毀掉了諾基亞，也毀掉了充滿希望的Lumia。

(來源：微軟官網(wǎng))

被嘲笑：你為什么選擇1%的生活?

    2015年蘋果第一次介紹Apple Watch，還未上市，支付寶就第一時間宣布適配，這惹怒了WP用戶。要知道WP支付寶客戶端一直連掃碼功能都沒有。于是WP用戶紛紛指責(zé)阿里。不久支付寶發(fā)微博反問「你為什么選擇1%的生活?」，暗諷WP在中國的市場份額只有1%。

軟件生態(tài)匱乏一直被看作是WP失敗的重要原因。但是對于微軟來說有點意外，尤其考慮到微軟在PC端Windows生態(tài)強大的統(tǒng)治力。軟件匱乏導(dǎo)致開發(fā)者熱情不夠、開發(fā)成本高企，連阿里這種大廠都不愿開發(fā)，獨立開發(fā)者更加沒有動力了，也形成了「死亡螺旋」。

但是，WP作為一個流暢性碾壓iOS和Android的系統(tǒng)，這樣的下場實在讓人唏噓。

All in Azure

    2014年在鮑爾默退位之后，微軟迎來了一位新舵主，不是「功臣」埃洛普，而是功臣納德拉。納德拉的上位也意味著微軟要開始變革了。這位印度人在微軟先后領(lǐng)導(dǎo)了必應(yīng)(Bing)搜索引擎、SQL Server數(shù)據(jù)庫和Azure云計算業(yè)務(wù)。近幾年，微軟雖然業(yè)績增長不快，但自由現(xiàn)金流穩(wěn)步上升，估值跟著云業(yè)務(wù)的發(fā)展而水漲船高，最終登頂全球市值第一。

(來源：Bloomberg)

現(xiàn)在所有關(guān)于微軟的研報都避不開贊美Azure，它已成為微軟轉(zhuǎn)型的代名詞。目前Azure的市場份額也僅次于亞馬遜的AWS。

根據(jù)微軟官方的宣傳，Azure主打性價比，在性能一樣的前提下，價格不足AWS五分之一。國區(qū)的Azure由世紀互聯(lián)運營，國內(nèi)知名客戶包括招商證券，摩拜單車，金蝶，唯品會等。但由于Azure目前主要是toB，與個人消費者有點距離，普通用戶對此感受并不明顯。

(來源：微軟官網(wǎng)，Azure)

硬件終有起色

    新官上任三把火，納德拉提出「云為先」外，直接把虧損的硬件業(yè)務(wù)該關(guān)的都關(guān)了。其中移動部門首當其沖，Lumia「駕鶴西去」。Xbox部門在Xbox One X大獲成功后，順利扭虧為盈，Xbox Live在線人數(shù)屢創(chuàng)新高。Xbox成功上演了一出絕地大逃亡，避免了被砍掉的命運。

另一個明星硬件產(chǎn)品就是Surface系列。Surface在迭代了多個版本后，也終于為微軟營收做出了一點貢獻。當然Surface的角色定位就好比谷歌的Pixel一樣，對OEM廠的示范效應(yīng)更大，也充當著優(yōu)化Windows生態(tài)的硬件載體。

(來源：微軟官網(wǎng)，Surface Laptop 2)

另外，今年發(fā)布的Surface Go業(yè)績亮眼，不到半年時間銷量就跑到整個Surface家族的第五位。其實微軟Surface系列定價并不便宜，但是與競品iPad Pro，MacBook系列，iMac相比的話，就凸現(xiàn)了性價比與生產(chǎn)力。

(來源：AdDuplex，Surface產(chǎn)品線份額)

Windows&Office迎新時代

    不管是過去還是現(xiàn)在，Windows一直是微軟的代名詞。

1998年比爾蓋茨出席微軟反壟斷案時的意氣風(fēng)發(fā)，也反映出Windows在PC市場恐怖的統(tǒng)治力。

可謂成也Windows，敗也Windows。

2007年微軟發(fā)布了新的一帶操作系統(tǒng)Windows Vista，蓋茨親自為其站臺。華麗炫目的Aero毛玻璃UI征服了眾多用戶。但是由于驅(qū)動兼容性、Aero對硬件要求高等問題，導(dǎo)致消費者一致的差評。微軟之后推出Vista SP1更新，同時推送了XP SP3的更新，這也說明了微軟對Vista的不自信。

2008年微軟開始推動Windows Vista的形象改良項目。或許是Vista有點過于超前了，其Aero毛玻璃特效放到現(xiàn)在看依然很驚艷。隨后的Win7也基本照搬了Vista的UI，而Win10 Fluent Design的亞克力風(fēng)格也是在致敬Vista。

(來源：維基百科，Vista的Aero特效)

(來源：微軟官網(wǎng)，最新Light主題下的Win10)

但過多的精力耗費在Vista的修補上，從而使微軟分身乏術(shù)，從而錯失移動互聯(lián)網(wǎng)機遇。

然而納德拉的登場后，故事發(fā)展有了新的變化。他跳過Windows 9，發(fā)布了Windows 10，成為微軟繼Windows 8/8.1之后的新一代操作系統(tǒng)，而且是最后一代操作系統(tǒng)。這無疑是微軟歷史上最大的變革。

納德拉同時提出了「One Windows Platform」構(gòu)想，將所有硬件納入同一個系統(tǒng)，共用同一個應(yīng)用商店，而通用Windows平臺應(yīng)用(UWP)可以在生態(tài)下每一個硬件中無縫使用。

(來源：微軟官網(wǎng))

從數(shù)據(jù)來看，Win10無疑是成功的。根據(jù)Net Marketshare發(fā)布的11月報告顯示，Win10距離超越Win7只有一步之遙，即將成為全球最大桌面系統(tǒng)。(當然所有Windows版本加起來占據(jù)了超過85%的市場份額)

(來源：Net Marketshare)

納德拉的「魔爪」同時也伸向了Office。

Office作為首屈一指的辦公軟件，也是無數(shù)人成長的記憶和情懷的一部分。微軟在納德拉領(lǐng)導(dǎo)下推出了Office 365，實行付費訂閱制，一改大家印象中的「三年一更」的節(jié)奏，保持實時更新。

但是Office 2019還會存在。對比之前每一次的Office發(fā)布都聲勢浩大，今年Office 2019的發(fā)布只有官方的一篇通告而已。

據(jù)微軟大中華區(qū)Office產(chǎn)品總經(jīng)理稱，「Office 2019的推出只是為了適應(yīng)政府機構(gòu)，國有企業(yè)等不便接入外網(wǎng)的機構(gòu)需要，而Office 365在SaaS辦公領(lǐng)域才是處于主導(dǎo)地位的?！?/p>

近日，微軟發(fā)布了Office全新圖標外觀設(shè)計以及Ribbon用戶界面，采用微軟的Fluent Design設(shè)計理念。

(來源：微軟官網(wǎng))

而這一改變在Office 2019上永遠看不到。

實際上，Office 2019的功能更新將永遠的停留在今年9月份，往后只有必要的安全更新，而功能和界面更新將只會針對Office 365訂閱用戶。這讓Office 2019看上去什么都沒變，似乎只有版本號是新的。

Windows和Office一如既往地是微軟最大收入來源之一，只是現(xiàn)在Azure得寵，大有爭當營收第一功臣的架勢。

(來源：Bloomberg，各業(yè)務(wù)營收占比)

微軟真的是變了，Windows后面的數(shù)字永遠定格在了10，Office后面的數(shù)字也永遠定格在了365。

HoloLens秀實力

    微軟作為一個科技公司，但很少有人會給它打上「科技感強」的標簽。Windows和Office終究只是軟件，不能給我們帶來對未來的憧憬。在科技界，谷歌集萬千寵愛于一身。畢竟Google X給我們帶來了很多不敢想象的黑科技，比如曾幾何時的Google Glass。雖然該產(chǎn)品已經(jīng)進入了「谷歌墳場」。

(來源：維基百科)

但是微軟用HoloLens狠狠地打了我的臉。HoloLens是微軟發(fā)布的第一款MR(混合現(xiàn)實AR+VR)設(shè)備。這部驚艷的設(shè)備具有驚艷的價格(太高)，也具有驚艷的體驗。由于HoloLens搭載了Win10系統(tǒng)，應(yīng)用生態(tài)豐富，跨設(shè)備無縫銜接。尤其是在創(chuàng)作、協(xié)作場景中，HoloLens極大地提高了生產(chǎn)力。

(來源：微軟官網(wǎng)，HoloLens)

HoloLens主要用于企業(yè)市場，目標群體遍布各個行業(yè)，如醫(yī)院、制造業(yè)、軍隊等。

據(jù)彭博社消息，近日美國陸軍已經(jīng)向微軟提供了一份價值4.8億美元的采購合同，微軟將為美國陸軍提供多達10萬臺HoloLens設(shè)備，用于戰(zhàn)斗訓(xùn)練。

預(yù)計2019年第二季度微軟會發(fā)布HoloLens 2，搭載Windows Core OS(精簡版的Win10)，帶來更高效的體驗。

觀點

    微軟如今靠推廣Microsoft 365(Windows10+Office 365+Azure)計劃，在B端風(fēng)生水起。接下來值得微軟思索的是如何取悅C端，如何做出令消費者滿意的軟件和硬件。Azure固然很成功，但與亞馬遜AWS相比還有很大的距離，何況AWS也在嘗試下沉到C端。

值得注意是，微軟變得越來越開放了，如收購GitHub，Edge瀏覽器放棄自有內(nèi)核而采用Chromium內(nèi)核，Windows Insider Program保持極高的更新頻率，以及對Windows破釜沉舟般的改革。這種種都表明了微軟想要改變的決心。二級市場對此也給予了正面反饋，微軟股價在2018年漲了30%多(同期標普500跌了0.86%)，市值重返世界第一。

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